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金属价格预测
铜：周三沪铜反弹收复5日均线，晚间等待联储言论对9月降息以及对后续节奏的暗示。国内消费端市场关注电网投资高增速的兑现。供应题材，Escondida薪资谈判引发关注，其上一份协议于21年8月顺畅达成，但高铜价环境下，达成协议的难度更大，尤其过去几年智利处在高通胀背景下。
铝：31日沪铝跟随有色小幅反弹站回万九，华东华南现货贴水维持在50元和165元。周初铝锭铝棒社库较周四分别回升0.9万吨和0.1万吨，总量处于近年同期偏高位，周度表观消费改善不明显。估值大幅修复后将出现比较好的买入布局位置，但暂缺少向上驱动，等待本周美联储会议和美国非农等经济数据指引。
锌：沪锌低位企稳，日内站上5日均线，下跌通道被打破。SMM数据，8月国产矿TC均价大幅下调500元至1700元/金属吨；进口矿TC均价跌30美元至-20美元/干吨，锌精矿市场货源依旧不足，矿山短期对炼厂让利可能不大，锌冶炼完全成本支撑凸显。8月，消费从淡季向旺季切换，市场对“金九银十”仍有期待，国内货币和财政积极政策逐步释放，美联储9月降息概率高，宏观和基本面逐渐过度至利多共振，沪锌有望止跌企稳。
铅：进口铅到港增加，市场非交割货源增多，再生精铅持货商主流含税出厂对SMM1#铅均价贴水120-0元/吨。下游畏跌慎采，再生铅炼厂反馈销售困难。由于部分蓄电池产品对品牌铅原料高度依赖，市场品牌铅锭流通不足下，下游企业转向仓单提货，沪铅仓单库存不足3万吨，软挤仓风险未排除，强back结构持续，铅价高位或仍有反复。主力下方看1.82-1.83万元/吨区间支撑，不跌破则不做空头配置。
锡：沪锡拉涨反弹到近25万元，下滑以来首次站上MA5日均线。今日现锡24.8万，近期伦锡库存变动不大，沪锡仓单持续注销。锡市场新消息有限：上游，继续等待大厂排产；下游，低锡价带动国内锡市淡季加速去库，但市场对需求回稳的持续性有疑虑。前期认为锡在23.8-24万有强支撑，预计锡价8月延续震荡调整，区间上沿26万。
镍：沪镍大幅反弹，主要原因是镍铁涨价不支持镍价超跌，市场交投活跃。金川现货升水1800元，俄镍贴50元，电积镍升水50元，现货端支撑不明显。镍铁报价涨至近千美元，或封堵下方空间。印尼镍矿资源紧缺仍是当前镍生铁供给小幅走弱的主要原因，另菲律宾降雨频多镍矿放量及发船受阻，升水高位震荡。纯镍社库小幅下降，不锈钢库存仍处于近百万吨高位。技术上看，沪镍低位整理，等待企稳迹象出现。
钢坯：31日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3180-3190元/吨含税出库，下游成品材价格涨跌互现，整体成交一般。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3120。（单位：元/吨）
焦炭：31日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港情况一般，港口库存暂稳运行。日照港87平，青岛港62平，两港总库存148较上周减1。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1850元/吨，一级焦现货1950元/吨，焦粒现货1650元/吨，焦末现货1040元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2270元，较周二纽约尾盘涨168点，盘中整体交投于7.2529-7.2133元区间；7月份累计上涨大约730点。
周三（7月31日）纽约尾盘，CME比特币期货BTC主力合约报65075.00美元，较周二纽约尾盘跌1.97%，7月份累计上涨6.84%，期间交投于54215.00-70825.00美元区间。现货比特币报64914.62美元，日内跌1.92%，7月份累涨约4.90%，交投区间为53602.00-69998.25美元。CME以太币期货DCR主力合约报3250.50美元，较周二跌1.59%，7月份累跌4.94%，期间交投于3590.50-2862.50美元区间。
周三（7月31日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率下跌7.3个基点，报3.970%，7月份累跌20.2个基点。两年期英债收益率跌5.1个基点，报3.826%，7月份累跌39.5个基点。30年期英债收益率跌6.4个基点，50年期英债收益率跌6.3个基点。2/10年期英债收益率利差跌2.371个基点，报+14.167个基点，涨19.176个基点。
周三（7月31日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌3.6个基点，报2.304%，7月份累计下跌19.7个基点，整体呈现出震荡下行趋势，期间交投于2.642%-2.3%区间。两年期德债收益率跌2.1个基点，报2.531%，7月份累跌30.2个基点，整体交投于2.962%-2.513%区间；30年期德债收益率跌5.3个基点，7月份累跌17.7个基点。2/10年期德债收益率利差跌1.507个基点，报-23.113个基点，7月份累涨10.833个基点。
COMEX黄金期货涨1.69%，报2493.40美元/盎司；COMEX白银期货涨1.98%，报29.555美元/盎司。
周三（7月31日）纽约尾盘，标普500股指期货最终上涨1.76%，道指期货涨0.26%，纳斯达克100股指期货涨3.43%。罗素2000股指期货涨0.55%。WTI原油期货涨5.19%，报78.61美元/桶；布伦特原油期货涨4.47%，暂报81.56美元。COMEX铜期货涨2.73%，报4.1955美元/磅。
上期所原油期货2409合约夜盘收涨2.67%，报589.00元人民币/桶。沪金夜盘收涨0.67%，沪银收涨1.60%。
LME期铜收涨253美元，涨幅将近2.82%，报9225美元/吨。LME期铝收涨66美元，涨近2.97%，报2290美元/吨。LME期锌收涨46美元，涨近1.79%，报2676美元/吨。LME期铅收涨48美元，涨近2.41%，报2084美元/吨。LME期镍收涨533美元，涨约3.32%，报16604美元/吨。LME期锡收涨1277美元，涨近4.44%，报30056美元/吨。LME期钴收平，报26625美元/吨。
大商所、郑商所夜盘收盘普涨，铁矿石、纯碱涨超2%，PVC、塑料等涨逾1%，焦炭、甲醇等小幅上涨；菜粕、白糖等极少数品种小幅下跌。
宏观与行业要闻
1、姚林：钢铁行业从“增量发展”阶段进入“存量优化”阶段
7月31日，中国钢铁工业协会六届八次理事（扩大） 会议在雄安召开。对于当前钢铁行业面临的形势，钢协会长，中国矿产资源集团党组书记、董事长姚林分析道，当前，钢铁行业从“增量发展”阶段进入“存量优化”阶段。我们需要深刻认识、统一思想，这一轮市场调整是在钢材消费总量处于长期下降态势下的深度调整，不同于以前上升态势下的阶段性供需失衡，矛盾和问题不会随着时间的推移自动化解。企业应高度重视、积极应对，时刻保持自律意识，坚决付诸行动，动态调整生产节奏，共同维护一个良性运行的市场。同时，主动适应市场需求变化，调结构、提品质、促转型，加快形成新质生产力，不断提升抗风险能力和市场竞争力，共同推动行业运行质量效益的持续提升。
2、英仕曼集团：美股科技股七巨头价格没有高得离谱
英国著名对冲基金机构英仕曼集团（Man Group）周三表示，美股科技股七巨头（Magnificent Seven）价格并没有过高，只需要产生相对合理的回报，即可证明其估值的合理性。所谓美股科技股七巨头，指的是今年以来领涨美股大盘的谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉。英仕曼集团在一份报告中解释说，在上周的抛售之后，美股科技股七巨头的估值回到了他们可以切实证明其估值合理的水平。这家对冲基金指出，它在1月份进行的分析显示，尽管很难说“美股科技股七巨头”是“便宜的”，但也很难说它们是否“价格高得离谱”。该公司表示，下半年的抛售导致纳斯达克综合指数和标准普尔500指数指数创下多年来最糟糕的单日表现，现已将美股科技股七巨头的估值降至2024年初的“更合理水平”。
3、通胀放缓之际 美国劳动力成本增幅低于预期
美联储密切关注的一项美国劳动力成本增长指标在第二季度降温幅度超过预期，支持了通胀压力逐渐缓解的趋势。根据美国劳工统计局周三公布的数据，衡量工资和福利的就业成本指数在4-6月期间增长0.9%，此前在2024年初升幅创为一年来最大。接受调查的经济学家预估中值为增长1%。这一数据也佐证了近期数据，后者显示劳动力市场正在朝着疫情前的趋势放缓。其他指标也显示工资增长降温以及招聘步伐放缓和失业率上升。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本月早些时候向国会作证时称，就业市场不再是一股通胀力量，他可能在周三晚些时候的美联储会议结束时发表类似的讲话。虽然政策制定者料将维持利率不变，但考虑到近期劳动力市场疲软和物价压力更普遍的缓解，鲍威尔可能暗示在9月降息。
4、美元/日元短暂失守150，各方证据显示日元还有空间上涨
美元兑日元短暂跌破150关口，为3月以来首次，延续了日本央行加息后的涨势。随着美联储会议对该货币对的下一步走势起到主导作用，日元还有可能进一步升值。美国劳动力市场疲软的最新证据使美元跌至日内低点，进一步推动了日元的上涨。如果美联储证实9月降息的预期，美元可能继续下跌。美元兑日元在过去很大程度上跟随美债收益率的变化。但在最近几个月，日元走出了自己的路径。现在日本央行已经加息，而美联储预计很快将暗示降息，看空日元的投资者正在快速平仓。美债收益率下降表明日元还有空间继续上涨。
5、三菱日联：即使美联储发出降息信号，美元也不太可能持续下跌
三菱日联分析师Derek Halpenny表示，即使美联储暗示可能很快会做出有关的降息决定，美元也不太可能持续下跌。近期的价格走势显示，美债收益率与汇率之间的关联正在脱钩，而脆弱的风险偏好支撑了对美元等避险资产的需求。因此，任何因降息信号而导致的美元贬值都不会持续太久，尤其是在货币市场已经完全消化了9月份降息的情况下。大宗商品价格下跌、股市波动性加大等因素，都不是持续抛售美元的条件。
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