英大期货：碳排放权交易助推煤电低碳化改造建设

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碳排放权交易如何推动煤电绿色低碳化改造进程，特别是在《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》明确具体要求的情况下，如何通过市场化机制促进、推动煤电绿色低碳化改造，成为市场关注的要点。

近日，国家发展改革委和国家能源局印发《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》，旨在推进存量煤电机组低碳化改造和新上煤电机组低碳化建设，推动构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，提出煤电低碳化改造建设的主要目标和工作任务，明确加大资金支持力度、强化政策支撑保障、优化电网运行调度、加强技术创新应用等4方面保障措施，并对项目组织、项目实施、宣传推广等进行具体部署。

2021年1月5日，生态环境部颁布《碳排放权交易管理办法（试行）》，自2021年2月1日起实施。2024年，国务院总理李强签署国务院令，公布《碳排放权交易管理暂行条例》，自2024年5月1日起施行。我国碳排放权交易及相关活动更加规范。

其实，自习近平总书记2020年9月22日在第七十五届联合国大会一般性辩论上提出中国碳达峰、碳中和的时间表，即二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和以来，我国持续探索建立全国碳排放权交易市场的市场化机制推动碳达峰目标、碳中和愿景的有效模式。在此背景下，全国碳市场碳排放权交易在北京、天津、上海、重庆、广东、湖北、深圳、福建等地开启试点工作。在试点成功运行的基础上，2021年7月16日，全国碳排放权交易市场正式上线交易，第一个履约周期纳入发电行业的重点排放单位2162家，年覆盖约45亿吨二氧化碳排放量，是全球规模最大的碳市场。截至2023年年底，全国碳排放权交易市场覆盖年二氧化碳排放量约51亿吨，纳入重点排放单位2257家，累计成交量达4.4亿吨，成交额约249亿元。

那么，碳排放权交易如何推动煤电绿色低碳化改造进程，特别是在《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》明确具体要求的情况下，如何通过市场化机制促进、推动煤电绿色低碳化改造，成为市场关注的要点。

碳排放权交易市场状况

碳排放权交易的政策发展历程

2011年10月，国家发展改革委印发《关于开展碳排放权交易试点工作的通知》，开启了碳排放权交易试点工作。2017年年末，《全国碳排放权交易市场建设方案（发电行业）》印发实施，要求建设全国统一的碳排放权交易市场。2021年1月5日，生态环境部公布《碳排放权交易管理办法（试行）》，定位于规范全国碳排放权交易及相关活动。

《碳排放权交易管理办法（试行）》明确了有关全国碳市场的各项定义，对重点排放单位纳入标准、配额总量设定与分配、交易主体、核查方式、报告与信息披露、监管和违约惩罚等方面进行了全面规定。《碳排放权交易管理办法（试行）》作为碳交易指导性法规，从国家层面对全国碳交易市场建设作出明确规定。

碳排放权交易试点实践探索

2011年10月国家发展改革委印发《关于开展碳排放权交易试点工作的通知》后，国内碳排放权交易试点工作陆续启动，先后在北京、上海、天津、重庆、湖北、广东、深圳、福建建立地方碳交易市场。碳排放权交易试点建设方案、管理办法、交易平台建设等碳排放权交易试点支撑体系建设不断完善和发展。至2021年7月16日，全国碳排放权交易市场正式上线运行，我国碳排放权交易体系基本确立。发电行业成为首个纳入全国碳市场的行业。在市场启动初期，只在发电行业重点排放单位之间开展配额现货交易，并衔接我国正在实行的碳排放强度管理制度，采取基准法对全国发电行业重点排放单位分配核发首批配额。

全国碳排放配额交易现状

全国碳市场碳排放权交易启动3年以来，总体运行平稳，制度规范日趋完善，市场活跃度逐步提升，价格发现作用日益凸显。特别是第二个履约周期，成交量比第一个履约周期增长19%，成交额比第一个履约周期增长89%。第二个履约周期，企业参与积极性明显提升，参与交易的企业占总数的82%，比第一个履约周期增加近50个百分点。

从碳排放权交易价格走势看，2021年7月16日至2023年7月16日的两年时间，基本稳定在60元/吨。上市首日，开盘价为48元/吨，9点30分首笔全国碳排放配额交易撮合成功，价格为52.78元/吨，总共成交16万吨，交易额为790万元。当日收盘，累计成交410万吨碳排放配额，成交额超过2.1亿元，收盘价为51.23元/吨，较48元/吨上涨6.73%。

2023年7月16日至2024年7月16日，伴随着煤电与新能源“两个联营”的深入和“双碳”目标的推进，加之《碳排放权交易管理办法（试行）》审议被提上日程，参与碳排放配额交易的电厂主体越来越多，碳排放配额价格出现震荡上涨走势，并于2024年4月29日创出104元/吨的历史新高，当日成交量达到582040吨。

碳排放权交易市场功能逐步发挥

全国碳排放权交易市场的有效运行具有多重意义：其一，推动煤电行业绿色低碳化改造，推动以风、光为核心的新能源转型发展；其二，为碳减排释放价格信号，并提供经济激励机制，将资金引导至煤电低碳化改造建设上来；其三，通过构建全国碳市场抵消机制，促进增加林业碳汇，促进可再生能源发展，助力区域协调发展和生态保护补偿；其四，通过市场化机制助推煤电绿色低碳化改造建设进程，“双碳”目标迈出坚实的一大步；其五，依托全国碳市场，推动碳金融创新发展。

煤电低碳化改造建设具体安排

目标

《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》提出了煤电低碳化改造建设工作的目标，即到2025年，首批煤电低碳化改造建设项目全部开工，相关项目度电碳排放较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低20%左右；到2027年，煤电低碳发电技术路线进一步拓宽，相关项目度电碳排放较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低50%左右，接近天然气发电机组碳排放水平。

方式

《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》明确提出改造建设的具体方式：一是生物质掺烧；二是绿氨掺烧，利用风电、太阳能发电等可再生能源富余电力，通过电解水制绿氢并合成绿氨，实施燃煤机组掺烧绿氨发电；三是碳捕集利用与封存。

要求

《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》明确提出改造建设的具体要求，包括项目布局、机组条件和降碳效果等。特别是鼓励承担煤炭清洁高效利用技术攻关任务、“两个联营”及大型风电光伏基地配套的煤电机组先行先试。

保障措施

《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》围绕资金支持、政策支撑、电网调度、技术创新等四方面，提出推动煤电低碳化改造建设的保障措施：一是加大资金支持力度；二是强化政策支撑保障；三是优化电网运行调度；四是加强技术创新应用。

碳排放权交易的影响

碳排放权交易对涉碳行业绿色低碳转型发展起到积极的推动作用，利用其市场化机制和价格发现与资源配置功能，引导社会资源和社会资本向相关行业企业转移，碳金融产品与服务的创新更将推动行业的转型升级和绿色低碳发展。

推动光伏发电行业快速发展

从光伏发电装机容量和增速走势可以看出，2021年以来一直以20%以上的速度增长，2023年年末增速达到55.20%，装机总量达到6.0949亿千瓦，较2022年年末增加21685万千瓦。截至2024年5月底，光伏发电装机容量达到6.9098亿千瓦，较2023年年底增加8149万千瓦，同比增速为52.20%。

根据《中国光伏产业清洁生产研究报告》，光伏发电的能量回收周期仅为1.3年，而其使用寿命为25年。也就是说，在约24年里，光伏发电都是零碳排放。据测算，光伏发电的二氧化碳排放量为33~50克/度，而煤电为796.7克/度。从光伏项目开发CCER（国家核证自愿减排量）的经验来看，1兆瓦的光伏项目每年可以开发出大约1200吨CCER，全生命周期内最多可以开发25年，即最多可以开发出3万吨CCER。根据最新的成交价80~100元/吨计算，1兆瓦的光伏电站通过碳交易可以额外增加240万~300万元的收益。

国家大力扶持光伏发电，特别是在煤电与新能源“两个联营”深化落实的背景下，加之全国碳排放权交易市场成功运行，光伏发电行业将产生巨大的经济效益，必将进一步推动光伏发电等新能源行业快速发展。

推动煤炭行业企业“两个联营”进程

在国家提出并积极践行“双碳”目标的市场环境中，煤炭行业既面临新的发展机遇，又面临增产保供稳价的挑战。特别是在“煤炭产能储备制度”不断完善、煤电联营和煤电与新能源联营的“两个联营”持续深化、容量电价机制实施等政策导向下，煤电行业正在积极转型。

截至2024年5月，年内燃煤发电耗用原煤97405万吨，较上年同期的94703万吨增加2702万吨，增幅在下降，但总量在稳步增长。

煤炭行业将在煤电联营基础上积极推进与新能源的联营，加快推动燃煤发电厂建设，充分利用煤电联营的兜底、调峰功能，通过收购、兼并整合等模式推进新能源上规模。特别是在矿区，通过风电场、光伏发电站建设和扩大森林碳汇建设，探索实现“两个联营”盈利基础上的碳排放权交易的有效模式。

推动发电行业低碳化改造

作为首个纳入碳市场的发电行业，在市场机制作用下和价格发现与资源配置功能发挥过程中，发电行业企业正在积极推进绿色低碳转型，努力减碳降碳。2021年年底以来，发电行业耗煤率持续下降，度电耗煤量保持在288~304.8克。

截至2024年5月，全国电力装机容量为30.3733亿千瓦，其中火电装机容量为14.0113亿千瓦，占比46.1303%，这是继2023年7月火电装机容量占比跌破50%后持续下降的表现。这较2020年9月提出“双碳”目标时58.6762%的占比下降了12.6649个百分点。

2024年6月，全社会发电量为7685.2亿千瓦时，其中火电发电量为4870.1亿千瓦时，占比63.3699%，较2023年6月70.6643%的占比下降了7.2944个百分点。

绿色金融产品创新方向

融资产品

在推进煤电绿色低碳化改造建设过程中，除了政府超长期特别国债等资金对符合条件的煤电低碳化改造建设项目予以支持外，市场还可以创设煤电低碳化改造建设绿色金融融资产品，既可以有债券类，也可以有ABS类、RITES等，充分发挥绿色金融产品创新在煤电绿色低碳化改造建设中的支持与服务作用。

避险产品

依托期货市场价格发现、风险规避、资源配置等功能，在推进煤电绿色低碳化改造建设过程中，结合煤电企业的现实需求，可以开发绿色金融避险产品，为煤电绿色低碳化改造建设贡献期货力量与智慧。

运作模式

在推进煤电绿色低碳化改造建设过程中，结合煤电行业和企业低碳化改造建设的特征和现实需求，可以借鉴煤电建设PPP等创新模式，创新推动煤电绿色金融运作模式，以提升煤电绿色低碳化改造建设的效率。（作者单位：英大期货）

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