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金属价格预测
铜：LME铜跌0.20%报9073.0美元/吨。美6月PCE呈现温和回落，表现符合预期，并未加深硬着陆的恐慌，预计7月美联储维持利率不变，9月开始降息。衡量恐慌情绪的Vix指数继续走低。基本面上，周度现货TC延续反弹，缺矿题材炒作继续降温。不过巴拿马铜矿年内不会重启，下半年冶炼企业仍面临较大压力。需求端，现货成交平平，下游仍有畏跌观望情绪，华东贴水小幅走扩。精废价差收窄后精铜杆订单有所好转，企业开工率显著走高。海外市场连续两日去库，LME市场库存回落至24万吨以下。总体看，宏观恐慌情绪边际缓和，短空可主动止盈，稍作观望。
铝：LME铝涨0.15%报2281.0美元/吨。美6月PCE呈现温和回落，表现符合预期，并未加深硬着陆的恐慌，预计7月美联储维持利率不变，9月开始降息。衡量恐慌情绪的Vix指数继续走低。基本面上，铝土矿供应维持偏紧格局，晋豫铝土矿未见进一步复产，西南地区督查令铝土矿现货偏紧，进口矿受几内亚雨季影响发运量环比下降。冶炼端云南地区电解铝产能全面完成复产，国内运行产能达到4334万吨，后续四川内蒙产能还有零星增加，预计涉及产能10-15万吨。需求端处在消费淡季，下游按需接货成交一般，货源宽松下现货维持贴水。总体看，宏观恐慌情绪边际缓和，短期铝价已达到四川、贵州等高成本地区铝厂的完全成本线，预计短期跌势放缓，空单建议逐步离场。激进者可短多搏反弹，以万九关口为止损轻仓参与。
锌：以色列安全内阁授权以总理及防长对黎真主党采取军事行动；以色列正在寻求对加沙停火计划和哈马斯释放人质的方案进行修改；美国6月核心PCE物价指数年率略高于预期；“美联储传声筒”：美联储不太可能在本周降息，但可能发出9月降息的信号...
铅：宏观方面，上周美国经济放缓预期拖累商品市场，上周五市场情绪有所缓和，LME有色金属普遍止跌收涨。临近月底，国内铅锭供应存在分歧，尤其是交割品与非交割品供应两极分化……
锡：宏观偏空情绪释放较为充分，美国经济仍较为韧性，国内政策刺激加大边际情绪或好转；基本面上， 6月份缅甸锡矿进口仍在低位，佤邦事件影响开始逐步显现；印尼锡锭出口仍偏低；矿的紧张未传导至冶炼，国内冶炼周度开工率仍高位；关注后续能否冶炼季节性检修或矿紧转向锭紧。需求上，现货升水走高，库存回落明显，下游采购回暖；但淡季终端整体接货意愿有限，半导体受特朗普交易预期也受到影响。长期逻辑仍偏多。总体上，宏观与供需有边际利多迹象，锡价或企稳，关注议息会议等。
镍：镍矿价格持稳，镍铁市场价格继续反弹至990元/镍点附近，国内铁厂利润相对修复，不锈钢消费放缓，上周库存止跌回升，钢厂排产量不减，国内某钢厂债务问题引起市场关注。新能源方面，7月三元正极材料排产环比略有好转，硫酸镍价格企稳，折盘面价12.95万元/吨。
宏观与行业要闻
1、“美联储传声筒”最新预测：美联储降息终于进入视野
“美联储传声筒”NickTimiraos最新文章称，尽管美联储官员不太可能在下周降息，但通胀和劳动力市场的发展应该会让官员们发出在9月份会议上降息的信号。倾向于早点采取行动的鲍威尔一直在过早降息和等待太久的风险之间进行权衡，这一问题将在下周会议得到解决。官员们希望在跨过降息门槛之前，有更多证据表明通胀确实在降温。尽管如此，官员们越来越担心等待太久会导致软着陆泡沫化。美联储准备降息反映了三个因素：通胀利好、就业市场降温、对允许通胀维持在过高水平和造成不必要的经济疲软的双重风险的考量正在发生变化。
2、分析师：通胀未改善，英国央行保持利率稳定的可能性很大
财经网站Forexlive分析师Giuseppe Dellamotta：市场认为英国央行有50%的可能性降息25个基点，将利率从目前的5.25%降至5.00%。再一次，我认为预期是错误的，因为利率保持稳定的可能性应该很大。除非通胀数据非常好，或者就业数据显示情况非常糟糕，否则英国央行不太愿意在8月份首次降息。而最新的英国CPI并不好，因为核心数据和服务通胀保持不变。在劳动力市场方面，最新报告基本符合预期，工资增长仍处于高位。因此，我认为英国央行可能会将利率稳定在5.25%。
3、发改委主任郑栅洁：健全国家规划体系 优化规划与宏观调控手段协调联动机制
国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁在《〈中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定〉辅导读本》中撰文表示，健全国家经济社会发展规划制度体系是党有效领导经济社会发展的重要方式，是推进中国式现代化建设的有力保障，是加快国家治理体系和治理能力现代化的必然要求。贯彻落实健全国家经济社会发展规划制度体系的重点任务包括：健全国家规划体系、强化规划衔接落实机制，以及优化规划与宏观调控手段协调联动机制。其中，针对优化规划与宏观调控手段协调联动机制，郑栅洁提出，健全国家经济社会发展规划制度体系，重要保障是将各类政策工具发力方向统一到国家发展规划的部署要求上，实现宏观政策、年度计划和公共资源对国家发展规划的有效支撑和协同保障。
4、中纪委：外贸活力不断释放
近日，我国外贸上半年的“成绩单”出炉。数据显示，今年上半年，我国货物贸易进出口总值达到21.17万亿元，进出口规模历史同期首次超过21万亿元，贸易规模再创新高。同时，我国出口结构进一步优化，其中，出口机电产品达7.14万亿元，在出口总值中占比近六成。外贸是我国开放型经济的重要组成部分，也是畅通国内国际双循环的关键枢纽。近年来，我国外贸不断实现新突破，加速提质升级。电动载人汽车、锂离子蓄电池、太阳能电池等“新三样”成新增长点，跨境电商、海外仓等外贸新业态、新模式持续健康快速发展，“国货潮牌”等中国自主品牌走出国门，在海外受到欢迎……当前，我国经济高质量发展的新动能不断涌现，正逐步从贸易大国走向贸易强国。
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