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周三，氧化铝期货市场呈现震荡小涨态势，主力合约2409在经历高开后维持平稳运行，午后略有波动但尾盘勉强收红。截止当日15：00收盘，氧化铝主力月2409合约报3729元，微涨2元，涨幅收窄至0.05%。27个合约累计成交247,029手，比前一交易日减少95,822手，跌幅28.0%；持仓量154,717手减少4,449手，跌幅2.80%。反映当前市场活跃度有所下降，市场交易氛围趋向谨慎。
现货市场动态：近期，氧化铝现货市场交易活跃度显著减弱，电解铝生产商在补库需求驱动下仍显谨慎，观望情绪浓厚，实际采购意愿低迷。供应商则保持稳定的出货节奏，市场供需双方僵持，交易氛围冷清。这一局面部分归因于市场对未来供需变化的不确定性以及宏观经济环境的微妙变化。
宏观经济与市场预期：尽管美国6月零售销售数据意外强劲，但并未改变市场对美联储可能于9月降息的普遍预期。这一预期为期货市场提供了一定支撑，使得氧化铝等大宗商品价格在短期内得以维持相对高位。
供应端分析：国家统计局数据显示，2024年6月中国氧化铝产量同比增长1.4%，但环比增幅有限。山西与河南铝土矿复产进度缓慢，导致本地供应紧张，制约了产量的进一步提升。然而，展望7月，随着山西、广西及内蒙古等地复产和新增产能的逐步释放，预计国内氧化铝日均产量将持续增加，尽管铝土矿复产规模有限。
需求端展望：市场对氧化铝未来的需求增长持乐观态度，现货价格在高位保持相对稳定，为期货价格提供了坚实的支撑。短期内，氧化铝期货价格或将经历一段高位震荡整理的时期，等待更多市场信号的指引。
策略建议：鉴于当前市场状况，短期内推荐采取正向套利策略（正套操作），利用近月合约相对强势的特点，捕捉可能的价差收益。同时，投资者应密切关注印尼等关键产区的政策动态，这些政策变化可能对氧化铝市场的供应状况及价格走势产生重要影响。此外，还需留意国内外宏观经济环境的变化，以及电解铝等下游行业的生产状况和需求变化，以便及时调整投资策略。
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