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金属价格预测
铜：周五沪铜震荡收阳，28日现铜77615元/吨，平水铜贴水120元。晚间关注美国5月PCE指标，近期指标显示联储降息节奏可能升温。市场本周主要关注消费压力，即便内外铜价自最高点已下跌超过12%，但价格仍在高水位。铜价继续以下调震荡对待。
铝：28日沪铝延续回落，华东华南现货贴水80元和270元。过去一周铝锭社会库存微增，铝棒库存下降，总量与上周基本持平。铝棒周度产量连续三周下降，表观消费环比回落但好于去年同期。宏观预期反复，淡季需求拖累，沪铝两万上方调整并已经接近二季度上涨前位置，保持观望等待低位买入机会。
锌：SMM数据显示7月国产矿TC降500元至2200元/金属吨，钢联反馈进口矿TC出现-40美元/干吨报价，原料偏紧加剧，矿山单吨利润持续位于6500元/吨以上，炼厂减产抵抗增多，7月预计影响量在5万吨，西矿、白银、驰宏等众多交割品牌大厂检修预期下，多头大举入场，沪锌强势拉升 ，矿偏紧开始加速向锭减产过渡，锌整体仍是易涨难跌，多单背靠20日均线持有。
铅：7月铅精矿TC继续走低，废电瓶价格仍有跟涨，再生炼厂提产难度依然较大，SMM原、再生铅报价持平，期现价差290元/吨，市场非交割品牌原生铅货源增加，对SMM1#原生铅铁水50-100元/吨出，价格和再生铅形成倒挂，下游偏向原生铅采购，再生铅成交清淡。成本和供应端依然对铅价形成强支撑，市场情绪回暖，空头力量不足，沪铅继续增仓上行，铅牛市行情未完，多单背靠20日线持有。
锡：沪锡日内扩大涨势，27.7万一线仍有收敛形态阻力，继续关注K线组合排列。28日现锡上调到270250元，锡精矿报价占比稳定在93.7%。月底市场等待国内炼厂夏季排产计划，锡精矿与精锡都呈供求两淡局面，等待社库数据。周内建议多单依托26万持有。
镍：周五沪镍反弹， 市场交投活跃。现货来看支撑力度不足，金川升水1850元，俄镍微贴水150元，电积镍升水250元，盘面震荡运行，但仍处于近期低位，因此现货市场成交有所转暖。外盘镍价高于国内镍价，国内电解镍企业大量出口镍板，国内镍板现货流通量持续减少。
钢坯：28日唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货报3360元/吨左右含税出库，下游成品材价格稳中下调10元/吨，整体成交不佳。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3300。（单位：元/吨）
焦炭：28日港口焦炭现货市场暂稳运行。贸易集港量震荡持稳，港口库存较昨日持稳。日照港90平，青岛港60平，两港总库存150较上周减2。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1950元/吨，一级焦现货2050元/吨，焦粒现货1680元/吨，焦末现货1060元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2993元，较周四纽约尾盘涨42点，盘中整体交投于7.3065-7.2904元区间。
COMEX黄金期货收涨0.01%，报2336.9美元/盎司，上半年累计上涨12.8%；COMEX白银期货收涨0.61%，报29.435美元/盎司，上半年累计上涨22.52%。
周五（6月28日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨5.2个基点，刷新日高至2.5%，北京时间20:30发布美国PCE通胀数据之后，从2.47%附近跳水，逼近2.45%下方的平盘，21:30美股开盘之后开启一波反弹，23:59（临近结束交易）涨至日高，6月份累计下跌约14.0个基点，上半年（1-6月）累涨47.6个基点。两年期德债收益率涨2.6个基点，报2.833%，美国PCE数据发布后持续周日，21:49刷新日低至2.788%，随后反弹，2月份累跌约24.6个基点，上半年累涨42.9个基点；30年期德债收益率涨5.5个基点，报2.691%。2/10年期德债收益率利差涨2.250个基点，报-33.946个基点。英国10年期国债收益率涨4.2个基点，报4.172%，美国PCE数据发布后、美股开盘前刷新日低至4.111%，随后刷新日高至4.185%，6月份累跌约17.4个基点，上半年累涨63.5个基点。两年期英债收益率跌1.5个基点，报4.221%，6月份累跌约18.6个基点，上半年累涨23.7个基点。30年期英债收益率涨5.0个基点，50年期英债收益率涨4.9个基点。2/10年期英债收益率利差涨5.703个基点，报-5.009个基点。法国10年期国债收益率涨3.1个基点，6月份累涨约17.5个基点，上半年累涨73.8个基点。6月28日当天，意大利10年期国债收益率涨4.7个基点，西班牙10年期国债收益率涨6.5个基点，希腊10年期国债收益率涨3.4个基点。
WTI 8月原油期货收跌0.20美元，跌幅超过0.24%，报81.54美元/桶，6月份累计上涨将近6.27%，上半年累涨将近13.74%。NYMEX 8月天然气期货收跌约3.13%，报2.6010美元/百万英热单位，6月份累跌2.29%，上半年累跌约3.56%。NYMEX 7月汽油期货收报2.5291美元/加仑，NYMEX 7月取暖油期货收报2.5169美元/加仑。
截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.13%，报551元/克，沪银主力合约收涨0.29%，报7726元/千克，SC原油主力合约收跌0.51%，报622元/桶。
国际铜夜盘收涨0.35%，沪铜收涨0.32%，沪铝收涨0.30%，沪锌收涨0.27%，沪铅收涨0.96%，沪镍收涨0.18%，沪锡收涨1.32%。氧化铝夜盘收涨0.82%。不锈钢夜盘收平。
国内期货主力合约多数上涨，纯碱涨近4%，玻璃、铁矿涨超1%，焦炭、焦煤涨近1%。跌幅方面，烧碱跌近2%，20号胶、低硫燃料油（LU）跌超1%。
宏观与行业要闻
1、核心PCE数据符合预期，美联储或继续静待更多证据
美国核心PCE环比上升0.1%。同比增长2.6%，与预期一致。年率创2021年3月以来的最低水平。与此同时，加拿大4月份的经济增长率也与预期相符，4月GDP月率录得0.3%。美联储可能对通胀放缓感到高兴，但FOMC委员会中的许多人希望在降息之前看到更多进展，而加拿大上半年经济增长有所改善，但应该不会成为加拿大央行进一步放宽政策的障碍。美元兑加元受这些数据影响小幅下跌，而许多人现在关注的是月末可能出现的美元资产净流出。
2、美联储青睐的物价指标放缓，为降息提供支持
本次的PCE报告为寻求在未来几个月开始降息的美联储官员提供了好消息。在第一季度通胀数据比预期更差后，他们最近调低了今年的降息预期。美联储密切关注除住房和能源以外的服务业通胀，后者往往更具粘性。美国经济分析局的数据显示，5月份这一指标较上月增长0.1%，为去年10月以来的最小增幅。到目前为止，尽管借贷成本对某些经济部门造成了影响，但家庭需求仍保持弹性。报告显示，受机票和医疗保健的推动，经通胀调整后的服务业支出增长0.1%。在电脑软件和汽车的带动下，商品支出增长0.6%。
3、美联储政策预期推动美元上涨 而全球外汇市场哀鸿遍野
美国较长期维持较高利率的口头禅在6月份提振了美元，使得美元兑全球多种货币势将进一步走高。日元兑美元跌至1986年以来最低，欧元势将创下1月以来最差月度表现。6月份几乎所有新兴市场和发达国家货币兑美元均贬值。Nuveen固定收益策略主管Tony Rodriguez称，鉴于美联储具体何时开始实施货币宽松行动缺乏明确性，这场破坏可能还没结束。
4、汇丰：未来几个月美国地区通胀可能上升
汇丰银行指出，鉴于服务业通胀的持续粘性，以及能源价格和全球供应链“更容易”的供应驱动型改善（这些改善对商品价格通胀的崩溃至关重要），我们仍然预计从现在开始，通胀改善的步伐将只会是渐进和不均衡的。美国目前出现了一些打折迹象，但考虑到基数效应、近期从金属到食品等一系列商品价格的走强，以及持续的航运中断和对货运成本的影响，未来几个月美国部分地方的通胀还将上升。
5、经济学家El-Erian：经济放缓加剧了美联储政策失误的风险
Mohamed El-Erian表示，美联储青睐的通胀指标出现疲软，凸显出经济放缓正在放大央行政策失误的风险。“经济放缓的速度超过了大多数经济学家的预期，也超过了美联储的预期，”剑桥大学皇后学院院长El-Erian说道。“经济正在放缓，几乎没有缓冲，”El-Erian表示，“一个具有前瞻性的美联储肯定会对7月份降息的可能性持开放态度。”相反，美联储“仍然过度依赖数据，需要相当多的历史数据才能使之改变。”美联储官员本月发布的最新预测中值对应今年降息一次，幅度为25个基点，而3月时的预测为降息三次。市场仍然预计今年至少会降息一次，幅度为25个基点，且最早在9月进行。7月降息的可能性微乎其微。El-Erian表示，美联储面临着将利率在“太高位维持太久”的风险。在他看来，美国经济衰退的概率为35%，而软着陆的概率为50%。“眼下更可能犯的错误是美联储开始降息得不够早，导致最终降息幅度不得不超过理应的水平。”
6、花旗策略师：美国股市将迎来“夏季风暴”
花旗集团策略师表示，资金流入的减少和增长预期的下调表明，美国股市很快将走向暴跌。该公司最近将标普500指数的年底目标上调至5600点，但在周五以Scott Chronert为代表的客户报告中表示，“短期走势让我们为回调做好了准备”。他们表示，资金流已经放缓，内部情绪指标处于“亢奋”的水平，花旗的预测是今年下半年将出现衰退。与此同时，近期普遍的增长预期有所下降。花旗策略师表示，所有这些都让股市为“夏季暴风”或“突然的强风”做好了准备。此外，选举的波动仍然是一个不确定因素，两党都有可能面临基本面压力。
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