氧化铝偏弱走低，09：58跌超2.3%

氧化铝市场供需分析及展望

期货市场，今日期市行情不佳，氧化铝主力2408合约低开低走，盘面走势偏弱，截至09：58最新报价3723元/吨，下跌91元，跌超2.3%。

市场概述：

近期，氧化铝市场在经历了持续的高位运行后，开始显现回调盘整的态势。供需紧平衡仍是市场短期表现的关键支撑，但预计随着产能的逐步释放，这一平衡状态将面临挑战。

上游市场：

国产铝土矿：开工提升有限，矿产开工率低位运行，产量维持近五年低点。

进口铝土矿：尽管5月进口量环比减少，但同比仍增长，显示进口矿到港量增加。港口库存低位，市场供应紧张。

氧化铝供应：

产能现状：受检修和原料矿石供应紧张影响，氧化铝开工产能略有回落，当前开工率为83.5%。

产能展望：广西、河北地区氧化铝产能有望后期逐步提升，检修多为短期行为，中长期供应无需过度担忧。

需求情况：

电解铝厂：开工率接近满负荷，产能提升空间有限。今年新增产能已陆续投入运营，铝厂氧化铝备货充足，后期消费端增长或不明显。

库存变化：

2024年第一季度：氧化铝企业库存整体高于2023年，呈现累库状态。
第二季度至今：企业库存显著下降，5月达到低位。这主要归因于原料矿石紧缺和下游电解铝市场新增产能落地，市场需求提升。未来，随着矿石供应增加和检修设备复产，氧化铝库存有望小幅回升。

总结与展望：

氧化铝市场当前供需紧平衡状态对价格构成支撑，但预计随着供应端产能的释放和需求端增长放缓的预期，这一平衡状态将逐渐改变。投资者应关注市场供需变化和政策动向，以宽幅震荡的思路应对市场波动。

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