矿石供应预期增长，氧化铝期货价格或向现货价格靠拢

近期，氧化铝市场基本面显示矿石供应端有增加预期，主要来自于山西及河南地区矿山的少量复产。这些地区的矿山复产，以及高利润对氧化铝企业的生产刺激，共同推动了氧化铝产量的提升。市场预期6月份复产规模将进一步扩大，这将有助于缓解氧化铝市场的供应压力。

与此同时，三网均价持续小幅走高，显示出市场供需关系仍处于紧平衡状态。然而，短期内基差有所回归，显示期货价格相对于现货价格的偏离正在逐渐缩小。

在消费端，6月份铝厂复产已接近尾声，短期内氧化铝的基本面有所改善。然而，由于氧化铝供应增加的预期，使得多头减持，令其上方空间有限。最终夜盘在这一预期下重挫超3%领跌有色。周三，氧化铝早盘继续走弱，目前主力合约2407在10：14跌2.37%至4003元/吨。

早间现货市场仍保持一定的活跃度，交易主要集中在下游电解铝厂。氧化铝企业多采取挺价策略，而部分贸易商则通过接货来交付长期订单。部分成交价格在4000元/吨上下波动，显示出市场价格的坚挺。

随着云南电解铝复产的推进，氧化铝的消费也在稳步增加。当前，市场供需双方均呈现增长态势，但整体仍处于紧平衡状态。现货价格因此保持高位坚挺。

然而，供应增加的预期对氧化铝期货多头形成了一定打击，期货价格面临一定的回落压力。预计短期内期货价格将进一步向现货价格靠拢。

在操作层面，鉴于上述基本面和市场预期，建议投资者采取反弹做空思路为主，关注市场供应变化及期货价格的走势，谨慎操作。

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