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金属价格预测
铜：周四沪铜减仓下调，隔夜情绪催动贵金属调整。联储会议纪要全面展示对通胀的担忧，高盛甚至表示不会降息。另外，高盛也在报告中开始强调疲弱的铜需求。市场仍在关注美盘挤仓及物流变动，贸易商组织货源较积极的态度，引发多头在铜价纪录位置锁定盈利。国内电铜现货报82960元，现货贴水缩窄到270元，精废价差4230元。晚间关注欧美PMI本月初值。因本轮铜价涨幅大，长期溢价因素强，调整节奏需一步步看。沪铜可能调整到8万一线，延续高位卖看涨期权策略。
铝：23日沪铝跟随有色整体回落，华东华南现货贴水略有收窄。社库小幅下降，以今年来表观较高的消费消费来看二季度有望回到低库存状态。沪铝连续收长上影线显示高位阻力较大，中期维持多头思路，短期市场情绪切换较快，等待回调后买入机会。
锌：锌锭进口窗口关闭，海外锭几无补入，下游逢低拿货，SMM社库略走低至21.29万吨，整体社库曲线偏平，暂无明确拐点信号。SMM锌现货报价对近月贴水105元，进口矿冶炼利润不足，国产矿争夺白热化，随着锌价拉升，大型炼厂无意减产，小型炼厂原料采购压力大，5月锌供应整体预增;虽然4月锌锭进口窗口多处于关闭状态，但4月锌锭进口超预期录得4.6万吨，海外锌元素继续补充国内需求，锭端难言紧缺，产业矛盾聚焦矿端。
铅：由于原生铅和再生铅炼厂集中检修，铅锭供应区域性紧张延续，下游逢低采买消化社库，叠加仓单流出，SMM铅社库环比回落2万吨至5.84万吨。SMM原生铅报价对近月合约贴水收窄至260元/吨，精废价差75元/吨。废电瓶回收商积极抛货，废电瓶价格跟随铅价下跌50-100元/吨，再生炼厂原料供应好转，个别炼厂计划提产。下游维持刚需采购为主，现货成交仍显清淡。锭依然偏紧，进口窗口未打开，原料端紧张局面略有缓解，对高铅价支撑走弱，随着前期利多逐步消化，沪铅高位回调压力增加。
锡：沪锡减仓下调到27万，整体跌幅偏克制。 LME0-3月贴水扩至190美元，库存波动在4950吨。国内现锡下调6000元至27.25万元，关注价格下调后的消费及仓单出库。海外聚焦英伟达季度营收，仍可能超出预期。
镍：沪镍高位遇阻，市场交投活跃。价格反弹后现货支撑趋弱，金川升水700元，俄镍贴水550元，电积镍贴水1300元。镍铁报价涨至981.7元每镍点，矿端仍是主要支撑。库存来看，镍铁库存开始吃紧，纯镍库存和不锈钢库存继续增加，需求端缺乏支撑。印尼RKAB镍矿审批总体缓慢，镍矿供应无法得到确定的情况延续。
钢坯：23日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3630-3640元/吨含税出库，部分低价成交。下游成品材价格稳中下调10元/吨，整体成交偏弱。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3560。（单位：元/吨）
焦炭：23日港口焦炭现货市场暂稳运行。贸易集港量震荡上移，港口库存持稳运行。日照港95平，青岛港63平，两港总库存158较上周减13。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货2000元/吨，一级焦现货2100元/吨，焦粒现货1720元/吨，焦末现货1100元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2578元，较周三纽约尾盘跌36点，盘中整体交投于7.2496-7.2596元区间。
周四（5月23日）纽约尾盘，ICE原糖期货涨0.16%，报18.26美分/磅，北京时间21:37曾涨至日高18.57美分；ICE白糖期货跌0.44%，报539.10美元/吨，19:49也曾涨至日高550.90美元。ICE阿拉比卡咖啡期货跌2.11%，咖啡“C”期货跌2.13%。纽约可可期货涨9.05%，报8218美元/吨，北京时间00:40涨至8400美元，连续三个交易日反弹——累计涨幅13.89%。ICE棉花期货涨2.92%，最近四天累涨7.66%。
周四（5月23日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨5.50个基点，报4.4767%，盘中交投于4.4022%-4.4964%区间，每周美国就业数据发布前持稳于平盘附近，北京时间21:45发布美国PMI数据后高位震荡。两年期美债收益率涨6.41个基点，报4.9331%，盘中交投于4.8561%-4.9546%区间，走势与10年期美债收益率类似。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨7.144个基点，报-93.697个基点。02/10年期美债收益率利差跌0.918个基点，报-45.853个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨7.25个基点，报2.1593%。
周四（5月23日），阿斯麦控股荷兰阿姆斯特丹股价收涨2.61%，报876.40欧元。诺和诺德哥本哈根股价收涨1.56%，思爱普收涨1.14%。赛诺菲收跌0.70%，葛兰素史克伦敦股价收跌0.59%，雀巢收跌1.85%。在“十一罗汉”之外，减肥药概念股Zealand制药公司丹麦哥本哈根股价收跌1.71%。爱思强股份收涨2.84%，荷兰半导体设备制造商ASM International NV收涨2.37%，BE半导体实业公司收涨1.12%，意法半导体收涨0.18%；半导体公司Soitec收跌3.32%。在法国奢侈品公司中，除了欧莱雅、LVMH之外，开云集团收涨0.76%，保乐力加收跌1.39%，人头马君度收跌1.84%。罗尔斯-罗伊斯收涨2.90%，报440.40（英镑便士），逼近2024年1月6日和7日所创收盘历史最高位442.344。
周四（5月23日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨6.2个基点，报2.596%，美国PMI数据显示物价反弹之际，在北京时间22:22涨至日高2.611%。两年期德债收益率涨7.1个基点，报3.079%，脱离22:22涨至的日高3.107%；30年期德债收益率涨4.2个基点，报2.711%。2/10年期德债收益率利差跌0.970个基点，报-48.474个基点，20:30曾跌至日低-51.441个基点。法国10年期国债收益率涨5.9个基点，意大利10年期国债收益率涨6.3个基点，西班牙10年期国债收益率涨5.4个基点，希腊10年期国债收益率涨7.8个基点。英国10年期国债收益率涨2.7个基点，两年期英债收益率涨4.9个基点，30年期英债收益率涨1.4个基点，50年期英债收益率涨2.0个基点；2/10年期英债收益率利差跌2.080个基点。
COMEX黄金期货跌2.60%，报2330.65美元/盎司；COMEX白银期货跌3.72%。
周四（5月23日）纽约尾盘，ICE美元指数上涨0.10%，报105.038点，日内交投区间为104.625-105.113点，美国PMI数据发布后出现一波显著的拉升——使得日内整体跌幅收窄。彭博美元指数涨0.14%，报1252.53点，日内交投区间为1247.86-1253.01点。
WTI原油期货结算价跌0.9%，报76.87美元/桶。
截至2:30收盘，沪金主力合约收跌2.05%，报553元/克，沪银主力合约收跌2.45%，报7890元/千克，SC原油主力合约收跌0.96%，报599元/桶。
上海黄金交易所黄金T+D 5月23日（周四）晚盘收盘下跌1.56%报549.48元/克；上海黄金交易所白银T+D 5月23日（周四）晚盘收盘下跌1.43%报7900.0元/千克。
国际铜夜盘收跌0.55%，沪铜收跌0.39%，沪铝收跌0.21%，沪锌收涨0.37%，沪铅收跌0.24%，沪镍收跌1.13%，沪锡收跌0.60%。氧化铝夜盘收涨1.96%。不锈钢夜盘收跌1.72%。
LME期铜收跌2美元，报10418美元/吨。LME期铝收跌15美元，报2622美元/吨。LME期锌收平，报3062美元/吨。LME期铅收跌8美元，报2306美元/吨。LME期镍收跌282美元，跌幅超过1.38%，报20084美元/吨。LME期锡收跌59美元，报33451美元/吨。LME期钴收平，报27150美元/吨。
截至23:00收盘，国内期货主力合约涨跌不一，聚氯乙烯（PVC）涨超3%，20号胶（NR）涨近2%，玻璃涨超1%。跌幅方面，纸浆跌超1%，铁矿、烧碱跌近1%。
宏观与行业要闻
1、欧元区5月制造业PMI初值47.4创15个月新高， 德国服务业PMI创11个月新高
欧元区经济在5月加速复苏，商业活动、新订单和就业增速均有所加快，企业信心指数更是达到27个月以来的最高水平。服务业仍是欧洲经济复苏的关键驱动力，制造业在5月份也更趋于稳定。与此同时，投入成本和产出价格通胀率虽然较4月份有所放缓，但仍高于疫情前的平均水平。 欧洲最大经济体——德国经济活动连续第二个月扩张，德国制造业PMI恢复至45.4，服务业PMI创11个月新高；法国产出在上月小幅上升后出现下降。 欧元区5月制造业PMI创15个月新高。
2、国家能源局组织召开2024年5月份全国可再生能源开发建设调度会
国家能源局5月23日发布消息称，近日，国家能源局召开全国可再生能源开发建设调度视频会。国家能源局党组成员、副局长万劲松出席会议并讲话。会议指出，今年一季度可再生能源发展势头良好，装机规模持续扩大、发电量稳步增长。1月份至3月份，全国可再生能源新增装机6376万千瓦，占全国新增发电装机的91.8%，同比增长34.5%；全国可再生能源发电量6903亿千瓦时，占全国发电量的30.9%，同比增长16.1%。与此同时，部分地区风电、光伏发电利用率下降，源网协调不够，大型风电光伏基地项目建设不平衡等，需要引起高度重视，加快研究协调解决。会议要求，一要全力推进三批大型风电光伏基地建设，持续做好按月调度和按周监测，推动基地项目尽快建成，按期投产。二要积极推动新能源高质量发展，充分发挥市场配置资源的决定性作用，地方政府要加强行业引导，指导新能源项目有序开发；各开发企业要有序竞争，严格依法依规开发项目；电网企业要加大建设投入，特别是配电网的升级改造。三要优化新能源发展的市场和政策环境，进一步完善体制机制改革和市场建设相关政策措施，力争成熟一项出台一项。四要进一步解放思想，转变观念，改进作风，深刻认识大力发展新能源对助力实现双碳目标、保障能源安全的重大意义，加强协同合作，公平承担能源转型责任，共同推动绿色低碳发展。
3、耶伦希望汇市干预措施少用以及提前沟通
美国财政部长耶伦重申，汇率干预应该是一种用得很少的工具，官员们在行动时应发出恰当的警告。我们认为干预应该是罕有的举措，采取干预行动应该提前沟通，而且应该主要是为了应对外汇市场的波动，我们认为干预根本不是一种应该常规使用的工具。总体而言，我们所表达的观点、拜登政府在汇率问题上所表达的观点是，大型市场经济体宜采用市场化汇率，汇率走势宜主要反映不同国家之间的基本面差异。美元走强在一定程度上反映了利率差异，以及市场对不同经济体潜在利率路径的看法。
4、凯投宏观：PMI数据暗示英国央行将在8月首次降息
凯投宏观经济学家Andrew Wishart表示，在4月通胀数据强于预期后，英国PMI数据应该会给英国央行带来一些安慰。他指出，服务业产出价格差额的进一步下降表明，服务业通胀将继续下降。鉴于最近关注的焦点是服务业的粘性通胀，这对英国央行来说将是一种解脱。这种下降与服务业通胀从4月份的5.9%降至4%左右是一致的。事实上，随着经济相对于第一季度0.6%的增速放缓，通胀继续缓解，调查显示英国央行将能够在8月份的会议上推进首次降息。
5、“新债王”冈拉克：美国经济最早将于今年陷入衰退
有“新债王”之称的DoubleLine Capital创始人冈拉克(Jeffrey Gundlach)周四表示，由于利率高企给美国消费者和企业带来压力，他预计美国经济最早将于今年陷入衰退。冈拉克表示，信用卡拖欠率上升和零售销售数据走软等迹象显示，美国经济出现萎缩的可能性比通胀反弹的风险更为紧迫。他表示：“有很多衰退的信号。与其说是通胀，不如说是经济衰退的感觉。”
6、中信建投：美国通胀预期回落，黄金谨慎追涨
中信建投研报指出，美股在2023年Q1-2024年Q1的上涨得益于通胀顺畅回落，未来通胀再次回升后，美股仍将进入调整期，建议高位减配。短期黄金2400美元以上仍建议波段操作。中期来看，未来美国通胀有再次抬头的迹象，一旦通胀反弹趋势确立，黄金跟随上涨，黄金美股或从当前的共振上涨转为分化，黄金相对美股将有相对收益。
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