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金属价格预测
铜：周五沪铜6.95万偏下继续震荡，现铜报69340元，贴水缩窄，铜价高位震荡，吸引买盘注意。隔夜海外股市情绪提振铜价；美国2月Markit制造业PMI初值继续回暖到51.5，不过欧洲制造业停滞读数仅46.1。消息上，淡水河谷位于巴西的第二大铜矿因环评暂停生产，该矿2023年产铜6.68万吨。
铝：23日沪铝小幅反弹，现货升贴水平稳，铝棒加工费有所回落。昨日铝锭铝棒社会库存分别增加6.6万吨和1.6万吨，累计增量与往年基本相当。铝市库存处于近年同期低位，现货反馈尚可，基本面在有色金属中相对偏强。沪铝下方年线位置显示较强支撑，维持回调布局多单思路。
锌：伦锌库存高位，SMM锌锭社库整体环比增加0.33万吨至16.23万吨，下游逢低采买叠加大雪影响北方到货，锌累库量低于预期。基本面外弱内强格局支持进口窗口继续打开，海外过剩压力仍将传导至国内，锌基本面依旧承压。但两会临近，市场对地产白名单、保障房政策等政策仍有期待，美元指数高位回落，宏观偏利多。
铅：美元指数高位回落，伦铅持续反弹，铅现货进口亏损扩大至 2700元/吨左右，但基本面仍是外弱内强，考虑跨市反套。下游消费逐步复苏，电解铅成交有所好转，再生铅受制于成本报价依然坚挺，精废价格继续持平，技术面上沪铅上探60日均线后回落，长上影显示上方抛压，市场观望情绪依然浓厚，年线支撑仍面临考验。
锡：沪锡尾盘收回大部分跌幅，尽管钢联社库较节前增加1572吨至13744吨，不过“供淡需稳”下国内显性库存见顶概率大。23日现锡略微下调500元至21.65万，对交割月有小升水。供应端，佤邦采选业应对实物税仍需磨合，且印尼当季出口疲弱；消费节后以正常恢复为主，海外股市持续受益于AI算力题材。沪锡周内震荡调整形态良性，多单持有。
镍：周五沪镍放量上攻，市场交投活跃。美加大对俄镍制裁力度，引发市场对于供应不足的担忧。另国内降息改善了市场风险偏好，叠加美元回落令金属市场估值企稳；镍铁价格低位受到支撑，当前获得RKAB的矿山企业数量少，市场对原料供应担忧加剧。宏观和外围因素主导镍价低位反弹，但实际库存压制仍有效，后续关注纯镍补库进度及其价格压制表现。
钢坯：23日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3600-3610元/吨含税出库。下游成品材价格主流报稳，成交一般，预计午后钢坯出厂价格或持稳运行。（单位：元/吨）
焦炭：23日港口焦炭现货市场暂稳运行。贸易集港略有好转，两港库存小幅增加。日照港70增1，青岛港48平，两港总库存118较春节前增2。需关注下游钢厂利润水平、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口 焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1953，较上一交易日夜盘收盘跌16点。成交量272.23亿美元。
COMEX 4月黄金期货收涨0.92%，报2049.40美元/盎司。 COMEX 3月白银期货收涨0.87%，报22.982美元/盎司。WTI 4月原油期货收跌2.12美元，跌幅2.70%，报76.49美元/桶。NYMEX 3月天然气期货收跌7.45%，报1.6030美元/百万英热单位。
WTI原油日内跌超2%，现报76.61美元/桶。布伦特原油跌近2%，至81美元/桶下方。
上期所原油期货夜盘收跌1.13%，报595.5元/桶。沪金主力合约收涨0.45%，报482元/克，沪银主力合约收涨0.53%，报5935元/千克。
LME金属期货收盘多数上涨，LME期铜收跌17美元，报8568美元/吨。 LME期铝收跌18美元，报2180美元/吨。 LME期锌收涨18美元，报2405美元/吨。 LME期铅收涨8美元，报2096美元/吨。 LME期镍收涨103美元，报17495美元/吨。 LME期锡收涨212美元，报26382美元/吨。
国际铜夜盘收跌0.15%，沪铜收跌0.19%，沪铝收跌0.37%，沪锌收跌0.02%，沪铅收跌0.06%，沪镍收涨0.67%，沪锡收涨0.51%。氧化铝夜盘收涨0.49%。 不锈钢夜盘收跌0.11%。
截至23:00收盘，国内期货主力合约多数下跌，烧碱、豆二、燃油、低硫燃料油（LU）、豆一、玻璃跌超1%，铁矿、液化石油气（LPG）、螺纹、纯碱跌近1%。涨幅方面，丁二烯橡胶（BR）、纸浆涨近1%。
宏观与行业要闻
1、摩根大通策略师上调年末美债收益率预期
摩根大通由Jay Barry牵头的利率策略师团队在2月22日的报告中，上调了年末美债收益率预期，“以反映更大的风险溢价，以及比先前预期更长的量化紧缩周期”。2年期收益率预期从3.25%上调至3.80%；10年期收益率预期从3.65%上调至3.80%。虽说，市场对于美联储政策预期的鸽派程度不如该机构的预期（摩根大通认为，美联储从6月开始，年内每次会议都将降息25个基点），因此未来数月收益率从当前水平还有下降的空间，但围绕美联储政策路径的不确定性可能会持续，美债收益率可能保持高位，以更高的风险溢价反映降息次数逐步较少的更高的可能性。同时，该行经济学家还将美联储放慢国债减持步伐的时间预期从3月推迟至6月；这“也会在一定程度上把利率锚定在更高的水平”，因为“回到私人手中的美债规模会比我们先前预期的更多”。
2、潘森宏观：德国IFO比PMI数据更乐观，但经济下行风险依然存在
潘森宏观首席欧元区经济学家克劳斯•维斯特森在一份简报中表示，不断上升的IFO指数比本周早些时候发布的“糟糕的”PMI指数略微乐观，但仍不能很好地反映德国经济。预期指数从1月份的83.5上升至84.1，推高了整体指数，而当前状况指数则稳定在86.9。预期上升是好消息，但总体而言，数据继续显示德国经济状况艰难，第一季度为零甚至负增长，他说。他补充称，综合PMI表明，未来经济增长仍存在下行风险。
3、瑞银：欧洲央行3月经济预测将成为4月和6月降息辩论的关键
瑞银全球研究部经济学家克莱茨在一份报告中说，欧洲央行将在3月7日公布新的经济预测，这可能是一个关键线索，可以判断4月份首次降息是一个现实的前景，还是6月份更有可能降息。他表示，瑞银的基本设想是，欧洲央行的首次降息将在4月进行，但“明显的风险”是，降息将在4月之后进行。“根据我们的基本情景，新的宏观预测将为4月和6月敞开大门，因此可能会更加关注即将公布的通胀、工资、硬数据和软数据。
4、投行对英国央行信心动摇 预测经济可能陷经济萧条与硬着陆
目前一众投行正在对英国央行的宏观经济判断失去信心，市场普遍认为货币政策委员会误读了全球形势，政策收紧力度过大，可能导致经济陷入深度而持久的低迷。花旗集团预计，除非政策有所改变，否则英国将出现类似于经济萧条的局面。该行预测英国今年经济零增长，2025年收缩0.2%，2026年几乎没有复苏。该行表示：“我们认为，英国经济仍将硬着陆。”高盛分析师Sven Jari Stehn认为“潜在的通胀”比英国央行假设的要弱得多，他表示，货币政策委员会可能会等待太长时间，然后不得不在今年晚些时候降息五次。
5、外汇局：我国外汇市场开局平稳 跨境资金流动总体均衡
国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，我国外汇市场开局平稳，跨境资金流动总体均衡。1月份，企业、个人等非银行部门跨境收支顺差55亿美元，市场预期基本平稳，外汇交易理性有序。其中，货物贸易项下跨境资金净流入规模环比和同比分别增长7%和10%，继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用；外资净增持境内债券270亿美元，相关资金净流入规模保持在历史高位。
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