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外媒2月2日消息：第一量子矿业有限公司(First Quantum Minerals Ltd.)的美元债券出现反弹，收复了因该公司铜矿与巴拿马发生纠纷而蒙受的大部分损失。
Trace数据显示，自去年11月触及低点以来，将于2031年到期的流动性最强票据的票面价值上涨了15美分，至94美分。股价上涨之际，这家总部位于温哥华的公司计划削减成本并筹集现金，这增强了投资者对其能够继续偿还债务的信心，收购希望和即将到来的总统大选也提振了市场情绪。
由于抗议者封锁了供应，First Quantum去年11月暂停了价值100亿美元的Cobre巴拿马矿的生产。Cobre巴拿马矿是该公司最赚钱的铜矿，占全球铜产量的1.5%。当月晚些时候，最高法院的一项裁决认为，与政府签订的修改后的合同违宪，导致总统劳伦蒂诺·科尔蒂索下令关闭该矿。
巴拿马人对该合同提出抗议，理由是合同条款对第一量子过于慷慨，侵犯了该国对矿产资源的主权。根据合同，第一量子有权在该铜矿至少再开采20年。
这些事件给First Quantum的财务状况带来了不确定性，但自那以来，该公司释放现金的努力、加拿大巴里克黄金公司(Barrick Gold Corp.)的投资者接触，以及5月份的大选，都推动该公司债券飙升了近20%。
资本管理
First Quantum上个月表示，正在考虑一系列资本市场选择，以抵消该矿关闭的影响。该矿占2023年前9个月营业利润的78%。该公司正与银行合作，扩大银行贷款额度，并考虑出售大型矿业资产的股份。
对于资产管理公司Abrdn Plc的投资总监詹姆斯·苏亚雷斯(James Soares)来说，这些措施正在给人们灌输信心，让他们相信“摆脱困境是有办法的”。根据彭博汇编的数据，Abrdn在抛售期间持有这些债券。"他们拥有稳定的优质资产，因此他们应该能够通过多种不同的杠杆来支撑流动性，" Soares表示。
彭博情报分析师Grant Sporre和Richard Bourke在1月23日的一份报告中写道，第一量子的计划可以缓解资产负债表上的压力，因为其剩余的业务足以支撑债务负担。根据彭博汇编的数据，First quantum今年将有6.25亿美元的债务到期，其次是2025年的18亿美元、2026年的10亿美元和2027年的15亿美元。
分析师写道:“如果First Quantum能够解决到2026年到期的问题，它将在2027年10月之前提出重启Cobre Panama的解决方案。”
并购传言
据彭博新闻社(Bloomberg News) 1月份报道，巴里克首席执行官马克•布里斯托(Mark Bristow)表示，该公司有信心解决巴拿马的问题。去年，巴里克曾向投资者征求过潜在交易的意见。
"如果巴里克的态度更加严肃，那么债券价格将再度跳升，" abdn的Soares表示。他说，First Quantum的债券交易可能与巴里克的债券更为相似，从而导致以美元计价的债券升值。“这可能是债券持有人最好的结果，”他补充道。
Trace数据显示，这家金矿商2034年到期的流动性最强的美元债券上周五的交易价格为面值的124美分，收益率为5.3%，比First Quantum 2031年到期的债券收益率低逾四个百分点。去年12月，标准普尔全球评级(S&P Global Ratings)将First Quantum的信用评级下调至B级，展望为负面，比巴里克的投资级BBB+评级低了7个级距。
1月18日，巴里克和第一量子否认了有关高管在巴拿马开会的报道。目前尚不清楚巴里克是否已经向第一量子提出了收购要约，也不清楚巴里克是否会在稍后的某个时间点提出收购要约。
First Quantum拒绝置评，而巴里克没有回应置评请求。
五月的选举
另一个因素是即将到来的总统选举。BancTrust & Co.研究和策略主管布拉斯奎兹(Ramiro Blazquez)说，这可能导致政策变化，最终可能导致采矿合同的重新谈判。领先的候选人之一、前总统里卡多•马蒂内利(Ricardo Martinelli)曾公开支持与First Quantum签订合同。
布拉斯克斯说，马蒂内利“将热衷于获得更多的资源，特别是如果他想用更高的支出来换取政治支持的话。”该矿的收入约占巴拿马国内生产总值(gdp)的0.9%。
该公司已提交了两份仲裁通知，并提交了一份保留和管理该资产的计划。首席执行官特里斯坦·帕斯卡(Tristan Pascall)表示，First Quantum仍然致力于巴拿马及其旗舰矿。
霸菱投资服务有限公司新兴市场企业债务主管Omotunde Lawal表示，"如果有新的一群人掌权，可能会出现这样的情况:在未来几年内，矿山可能不必关闭。"根据彭博汇编的数据，巴林银行持有这些债券。
然而，在最高法院驳回他的上诉后，马蒂内利面临腐败指控，可能被禁止竞选。另一位候选人里卡多·隆巴纳(Ricardo Lombana)对被撕毁的合同持积极态度，但自抗议活动开始以来，他改变了措辞。马蒂内利和隆巴纳没有立即回应置评请求。
Odeon Capital Group LLC的分析师马修·法威尔(Matthew Farwell)表示，“对目前的收益率非常乐观，认为该矿最终会重启。”
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