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金属价格预测
铜：周三沪铜震荡走高、收回昨日跌幅，但依然减仓，市场交易心态谨慎。国内三季度宏观数据继续回暖支持铜价，晚间关注伦铜8000美元表现。18日现铜升水扩至100元、洋山铜溢价80美元/吨、精废价差依然紧俏。隔夜美零售销售及制造业产出数据表现强劲，抵住通胀、高无风险收益率及美汽车罢工的影响，显示美国三季度经济活动延续强韧性。罢工影响下，9月美国机动车产量折年率仍升至1106万辆。预计今晚美营建许可及新屋开工数据一般。市场权衡四季度国内高供应量，社库累库强度出现前，不建议低位追空，观望。
铝：18日沪铝小幅回升，华东现货升水维持百元附近略有扩大，过去一周社会库存略有增加。节后表观消费中性，预计四季度累库压力不大，维持低库存状态概率较高。关注5月下旬以来上行趋势线支撑，维持回调买入思路。近期氧化铝产能受到矿石等因素影响产能不增反降，多地区氧化铝企业有检修情况，山东因重污染天气预警焙烧环节临时限产数日减少短期供应，氧化铝现货价格继续处于上行趋势，主力合约3000元支撑附近考虑偏多参与。
锌：我国三季度GDP超预期，工业产能利用率环比提升，宏观情绪上修，冶炼完全成本线上沿2.08万元/吨对锌价构成明显支撑，沪锌如期反弹。10月钢联和SMM均预计锌锭产出存在环比4万吨左右增量，下游对锌价存在一定看跌情绪，将掣肘锌反弹高度。但矿端TC持续走低，锌远端成本支撑走强，锌仍以反复磨底后的向上修复对待，不看深跌，操作上低吸为主，反弹关注2.22-2.25压力位区间。
铅：沪铅于万六关键支撑反弹，精废价差顺势走扩至175元/吨，下游刚需采购为主，整体不利于铅进一步走高。沪铅加权持仓继续回落至13.2万手，近月减仓6826手，远月增仓寥寥。随着消费旺季逐渐过去，再生铅复产和新增产能投放贡献增量，铅基本面预期转弱，铅价反弹空间有限，资金持仓兴趣或进一步回落。废电瓶价格高位持稳，成本端对价格仍有支撑，铅有望围绕万六短时盘整，前期高位空单继续持有，待精废价差收窄至50元/吨附近考虑平仓。
锡：日内沪锡增仓反弹，2312盘中触及22万关口。沪锡小平台整理形态倾向短线上冲。供应端，等待海关缅甸锡精矿进口数据，佤邦供应零星。沪锡多头依托MA10日均线持有，短线目标60日均线至22.5万元/吨。
镍：周三沪镍下挫，市场交投活跃，近月向下击穿15万元。金川镍现货报升水4750元，俄镍报价贴150元。海外镍生铁产量上调，有高冰镍转镍生铁，镍铁报价降至1126元每镍点，原料端支撑不再成立。不锈钢库存减少3万吨至70.4万，去库存开始，但总体库存位置太高，去库任务艰巨，不锈钢价格连续下跌，下游采购持观望情绪。
钢坯：18日唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货报3500元/吨左右含税出库。下游成品材价格主流持稳，整体成交偏弱。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3430。 预计午后钢坯出厂价格或持稳。（单位：元/吨）
焦炭：18日港口焦炭现货暂稳运行。贸易集港情绪一般，两港库存整体持稳。日照港61平，青岛港61平，两港总库存122较上周减1。需关注钢厂高炉检修计划、焦煤成本和山西4.3米焦炉去产能执行等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.3151，较上一交易日夜盘收盘涨9点。成交量189.08亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.3277元，较周二纽约尾盘跌21点，盘中整体交投于7.3047-7.3301元区间。
周三（10月18日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨4.3个基点，报2.924%，盘中交投于2.866%-2.934%区间，逼近10月4日顶部3.026%——为2011年7月1日以来最高位（当天顶部在3.050%，当年顶部在4月11日的3.505%）。两年期德债收益率涨4.9个基点，报3.199%，盘中交投于3.157%-3.199%区间；30年期德债收益率涨4.5个基点，报3.097%。2/10年期德债收益率利差涨9.190个基点，报-27.721个基点。法国10年期国债收益率涨5.4个基点，意大利10年期国债收益率涨9.3个基点，报4.982%；西班牙10年期国债收益率涨5.4个基点，希腊10年期国债收益率涨6.6个基点。
沪金夜盘收涨0.92%，沪银收跌0.29%。
WTI 11月原油期货收涨1.66美元，涨幅1.92%，报88.32美元/桶。
上期所原油期货2311合约夜盘收涨1.83%，报691.60元人民币/桶。2312合约夜盘收涨1.72%，报685.20元。
COMEX 12月白银期货收涨0.32%，报23.099美元/盎司。 COMEX 1月白银期货收涨0.32%，报23.225美元/盎司。
COMEX 12月黄金期货收涨1.68%，报1968.30美元/盎司。 COMEX 2月黄金期货收涨1.67%，报1988.10美元/盎司。
国际铜夜盘收涨0.19%，沪铜收涨0.02%，沪铝收涨0.37%，沪锌收涨0.05%，沪铅收涨0.40%，沪镍收跌0.05%，沪锡收涨0.48%。氧化铝夜盘收涨0.52%。不锈钢夜盘收涨0.13%。
LME金属期货普遍收涨，LME期铜收涨2美元，报7972美元/吨；LME期铝收涨5美元，报2182美元/吨；LME期锌收涨16美元，报2436美元/吨；LME期铅收涨24美元，报2102美元/吨；LME期镍收涨62美元，报18655美元/吨；LME期锡收涨178美元，报25548美元/吨。
国内期货主力合约跌多涨少，烧碱、焦煤跌超2%，焦炭、豆二、菜油跌超1.5%。涨幅方面，燃料油、液化石油气（LPG）涨超1%。
宏观与行业要闻
1、分析师：金价目前存在相当大的溢价，显示避险需求
分析师Eddie van der Walt表示，目前金价有很大的溢价，这可能是由于对中东忧虑的尾部风险保险需求旺盛。如果以利率和美元等金融因素为基础，溢价会低得多。黄金的金融模型价值（使用对10年期美债实际收益率、彭博美元指数以及ETF持仓量作为自变量进行多元回归分析的数据，时间跨度为2007年至今）已从5月份的1700美元/盎司附近跌至周二的1533美元/盎司。与此同时，金价与5月底基本持平。这意味着黄金相对于其模型价值的溢价目前创下了400美元以上的历史新高，这确实表明目前黄金有很强的避险买盘，而其他资产还没有完全意识到这一点。
2、潘森宏观：欧元区物价增速未来将大幅回落
潘森宏观的Melanie Debono在一份报告中写道，在9月份物价上涨速度放缓之后，欧元区通胀应该开始更快地缓解。周三数据显示，9月欧元区消费者物价指数同比增长4.3%，较8月的5.2%有所放缓。根据潘森宏观的估计，未来能源价格可能会更快地上涨，但包括食品在内的其他领域的通胀率应该会更快地下降，从而帮助整体通胀率在明年年底达到2%。欧洲央行可能会在12月份之前下调通胀预期，为3月份开始的潜在降息周期铺平道路。
3、专家：人民币汇率预计稳步回升
18日中新社举办“国是论坛：2023年三季度经济形势分析会”，会上招商证券研究发展中心副总监谢亚轩在回应“人民币贬值后，年内走势是否存在反弹的可能性”时表示，自9月下旬人民币汇率的低点至明年初，人民币汇率整体上呈稳步回升的趋势，美国当前较为弱势的经济前景可能会引发中美之间利差倒挂情况的改善。美元强势是压制人民币汇率最重要的因素之一，“我更倾向于认为，在未来的3到6个月内，要么美国的金融市场出现更强烈的动荡，促使联储改变它的货币政策立场，要么滞胀或者罢工引发失业的上升，从而让联储调整它的政策，这些都会带动美元指数确认冲高回落”。
4、中金公司：9月经济数据好于预期 政策仍需加力
中金宏观发布报告称，三季度经济动能环比改善，主要是暑期居民服务消费补偿性释放背景下，消费的拉动作用显著上升。但三季度GDP的四年复合增速仍低于一季度，且GDP平减指数仍然为负，显示经济仍待进一步修复，政策仍需加力。9月经济恢复主要受外需和消费的边际带动，而投资主要仍然受到房地产的负面拖累。展望未来，我们预计出口或进一步边际改善，内生性需求改善的趋势或将延续，而政策支持下，前期拖累较大的地产投资或也有边际改善。2023年1-3季度GDP累计同比5.2%，我们预计四季度同比也可能为5.2%左右，这样全年GDP增速或跟我们在2023年年度展望报告中所预计的基准情形5.2%相若。
5、欧元区9月通胀放缓，或使欧洲央行维持利率不变
欧盟统计局数据显示，9月份欧元区消费者物价指数同比增长4.3%，较8月份的5.2%有所放缓。这证实了此前的估计，符合市场预期。服务业对价格上涨的贡献最大，能源价格与去年同期相比有所下降。欧元区的通胀率差异巨大，荷兰物价同比略有下降，法国和意大利的物价涨幅高于平均水平，匈牙利的物价涨幅则超过了12%。整体通胀放缓可能会说服欧洲央行维持利率不变，结束长期的加息周期。SEB Research策略师Jussi Hiljanen和经济学家Marcus Widen表示，上个月的加息可能是本轮加息周期中的最后一次，但降息可能要等到明年下半年，特别是如果2024年前几个月通胀缓解的速度不那么快的话。
6、中信证券：经济回升向好趋势将进一步强化
中信证券研报指出，2023年三季度经济数据超出市场预期，继续向潜在增速水平收敛，全年经济增速目标完成可期，料将争取到更好结果。本季度工业生产加快恢复，新经济产品产量保持较快增长。服务业保持较快修复，接触型聚集型服务业和现代服务业活跃度处于较高水平，相关企业业务总量显著上升。固定资产投资延续“基建和制造业回暖，地产低迷格局”，我们预计制造业投资增速将维持偏强态势，地产投资短期难有反转。消费增速表现亮眼，通讯器材、婚庆宴请类消费品表现亮眼，而地产链消费仍偏弱。值得注意的是，2023Q3居民消费意愿明显提振，居民消费意愿超过2017-2019年同期的均值水平。近期经济运行中，PPI上行、居民消费意愿改善、出口回暖三条线索仍在强化，稳预期政策继续发力。我们认为从衔接2035远景目标角度看，后续稳经济、稳预期政策仍存在加码空间和必要性，四季度经济数据有望继续回升。
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