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金属价格预测
铜：周三沪铜反弹，11日电铜升水走扩到75元，洋山铜溢价70美元元，精废价差低位震荡。隔夜美联储官员相继看淡加息选项，带动风险偏好。IMF下调全球经济增速1%至2.9%，而美国汽车行业大罢工进入第四周。伦铜增库到2022年5月高点，0-3月现货贴水加深。LME年会市场警惕中国房地产需求下滑，并对明年铜市做过剩预期。今晚关注美国9月PPI数据。国内四季度铜供应整体冲产，但需要平衡废铜端的紧俏。观望。
铝：11日沪铝略有反弹，指数继续减仓市场观望氛围浓，华东现货升水收窄至50元。产能和进口量增加后，节假日期间铝锭和铝棒库存累库量高于往年同期，节后将考验旺季需求成色。沪铝高位震荡中暂时观望等待更好的盈亏比入场机会。氧化铝运行产能围绕8500万吨波动，矿石依然偏紧。氧化铝成本有所抬升，利润有所压缩。11日现货指数仍在上调至2960元附近，氧化铝震荡中可考虑逢低买入。
锌：周三沪锌围绕日内均线震荡，尾盘上修。下游逢低少量刚需采购，整体现货成交仍显清淡。进口窗口延续打开，市场担忧国内需求，ILZSG表示今年锌锭过剩，多头继续减仓。但冬储背景下矿端预期转紧，TC仍有回落空间，锌远端成本支撑走强，目前锌完全生产成本上沿在2.08万元/吨附近，料沪锌下方空间有限。10月合约交割临近，暂时观望，静待空头情绪释放。
铅：沪铅继续回落，临近交割，期现价格进一步回归，SMM原生铅报价对交割月贴水进一步收窄至135元/吨。节后市场氛围整体转空，挤仓氛围缓解，沪铅加权持仓降至15.7万手。伦铅库存延续增长态势，铅出口窗口关闭，SMM预计10月原生铅产量稳定，再生铅因新增产能投产继续放量，消费旺季渐近尾声，铅基本面存在转弱预期。精废价差100元/吨，废电瓶价格居高不下，再生铅成本端获支撑。后市废电瓶价格随铅价一起调降是铅能否顺畅下跌的关键，仍有待验证，回调关注1.63万元/吨附近支撑，前期高位空单继续持有。
锡：日内沪锡震荡收阳，市场消息平淡。伦锡库存增至7560吨、三年半高点，现货贴水300美元，海外现货供应宽松。市场关注国内消费强度，等待集成电路产量数据。节前国内锡社库去库明显，但进口锡锭流入预期强，社库可能转向，压制锡价。沪锡短线支撑20.8-21万，但技术形态有一定不确定性，耐心观察调整低点。
镍：周三沪镍小幅跌落，市场交投一般，持仓小幅增至12.6万手。现货来看，金川升水6100元，俄镍小幅升水50元，节前贸易商现货备库不充足，且下游对金川大板需求仍存。高镍生铁报价继续滑落至1152.6元每镍点，印尼矿事件结束后矿端缺乏炒作点。不锈钢来看，青山及德龙节后报价下调，成交较不理想，300系现货累积严重。技术上看，沪镍处于低位整理，围绕15万的偏弱震荡格局。
钢坯：11日唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货报3480元/吨含税出库。下游成品材价格涨跌互现，成交一般偏弱。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3420。预计午后钢坯出厂价格或持稳价。（单位：元/吨）
焦炭：11日港口焦炭现货暂稳运行。贸易集港情绪相对好转，港口整体库存小幅下降。日照港62平，青岛港61减4，两港总库存123较上周减2。需关注钢厂高炉检修计划、焦煤成本和山西4.3米焦炉去产能执行等情况对港口 焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.2990，较上一交易日夜盘收盘跌55点。成交量113.69亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.3010元，较周二纽约尾盘跌132点，盘中整体交投于7.2817-7.3048元区间。
周三（10月11日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率下跌10.1个基点，报4.325%，延续10月4日冲高至4.666%以来的回调趋势。两年期英债收益率跌0.3个基点，报4.796%，最近六个交易日也在持续回落。30年期英债收益率跌15.7个基点，50年期英债收益率跌15.3个基点。2/10年期英债收益率利差跌10.074个基点，报-47.610个基点。
COMEX 12月白银期货收涨将近0.82%，报22.133美元/盎司。 COMEX 1月白银期货收涨0.80%，报22.255美元/盎司。
COMEX 12月黄金期货收涨将近0.64%，报1887.30美元/盎司。 COMEX 2月黄金期货收涨0.64%，报1906.80美元/盎司。
WTI 11月原油期货收跌2.48美元，跌幅2.88%，报83.49美元/桶。
上期所原油期货2311合约夜盘收跌0.94%，报650.20元人民币/桶。
沪金夜盘收涨0.23%，沪银收涨0.34%。
国际铜夜盘收跌0.1%，沪铜收涨0.03%，沪铝收跌0.05%，沪锌收平，沪铅收跌0.15%，沪镍收跌0.36%，沪锡收涨0.64%。氧化铝夜盘收涨0.46%。不锈钢夜盘收涨1%。
LME金属收盘涨跌不一，LME期铜收涨2美元，报8024美元/吨；LME期铝收涨2美元，报22124美元/吨；LME期锌收涨4美元，报2476美元/吨；LME期铅收跌8美元，报2094美元/吨；LME期镍收跌311美元，报18371美元/吨；LME期锡收涨205美元，报24919美元/吨。
国内期货主力合约涨跌不一，20号胶涨超3%，橡胶涨超2%，丁二烯橡胶、淀粉涨超1%，铁矿石涨近1%。下跌方面，液化石油气（LPG）跌超3%，苯乙烯、低硫燃料油（LU）、燃油、菜粕跌超1%。
宏观与行业要闻
1、欧洲央行调查显示消费者通胀预期略有上升
消费者对欧元区通胀的预期在8月略有上升，这强化了有关欧洲央行宣布抗击通胀成功还为时尚早的观点。欧洲央行公布的月度调查显示，消费者对未来12个月的通胀预期从3.4%微升至3.5%；未来三年的通胀预期则从2.4%升至2.5%。调查还显示，在经济前景方面，消费者略微变得更加悲观，他们预计未来12个月经济将萎缩0.8%，此前预期为萎缩0.7%。
2、潘森宏观：德国通胀率将持续下降至2024年
潘森宏观的Melanie Debono指出，德国9月通胀读数可能是一系列大幅下降的开始。通胀率从8月的6.1%降至9月的4.5%，主要受去年铁路票价下调的基数效应影响，服务业通胀率有所下降。她强调说，事实上，9月份运输服务的价格同比下降了3.9%（上个月上升了19.8%），从而将核心通胀率拉低至4.6%。她补充称，从现在到年底，整体通胀率和核心通胀率都将下降1.5个百分点，并将持续到2024年。
3、美联储加息预期缓和致美债收益率回落，全球信贷风险下降
由于对美国进一步加息的押注放松，美国国债收益率回落，全球信用风险指标正在下降，交易员称，亚洲投资级债券投保成本周三下降了两个基点，前一天Markit指标收紧幅度为去年12月以来最大。追踪欧洲高等级债券的基准指数周二录得半年来最大收窄幅度。北美债券的信用保护成本则连续第三天下滑，创下自8月底以来的最长降幅。强劲的经济数据抑制了人们对美国出现衰退的预期。摩根大通全球多资产策略师Sylvia Sheng周三在一份报告中写道：“经济衰退的风险缓解，加息周期暂停后利率波动性可能下降，我们认为信贷市场具有价值。”
4、浙商证券：预计黄金珠宝价格企稳后有望激发购买热情
浙商证券10月12日研报认为，黄金珠宝社零数据领跑，黄金消费属性+投资保值属性双向推动需求提升黄金消费需求与金价波动存在相关性，金价慢涨或急跌将提振销量。23Q3金价稳定于慢涨通道，叠加外部缺乏强稳定性投资工具，黄金的投资保值属性进一步刺激消费者需求。23年8月限额以上黄金珠宝类零售额同增7.2%，金银珠宝类零售额达283亿元，同增5.7%。10月以来金价明显回落，短期消费者持观望态度或推迟购买节奏，预计价格企稳后有望激发购买热情。
5、银河证券：造纸行业价格稳步上涨，看好企业盈利改善
中国银河证券10月12日研报表示，造纸行业价格稳步上涨，看好企业盈利改善。废纸系：2023年8月以来，纸企纷纷发布涨价函，成品纸价格持续回升，并带动盈利能力快速修复。浆纸系：5月以来浆价企稳反弹。原材料成本增加叠加旺季来临，成品纸价格持续回升，9月双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别较上月末提升4.89%、5.77%、5.61%。高端文化纸需求稳中向好，看好党建及教辅教材板块需求：印刷新规出台预计将使教辅教材需求增长10%~20%。特种纸：前期浆价快速下行将带动特种纸盈利改善，且伴随浆价企稳反弹，特种纸价格有望持续向上；中长期来看，特种纸下游需求扩张，竞争格局良好，龙头持续建设产能，布局自给浆，成长性显著。建议关注：浆纸系龙头太阳纸业、岳阳林纸，特种纸龙头仙鹤股份。
6、机构：利率交易员对美联储加息前景定价过于鹰派
财经媒体机构分析称，美联储会议纪要显示，政策制定者看到了双边风险，但他们可以在一段时间内保持限制性政策。然而，联邦基金利率期货显示，即使经济可能在明年年中出现动荡，且CPI届时或已得到控制，政策制定者也乐于将政策收紧更多。通胀-固定收益掉期显示，即将公布的美国CPI将大幅放缓，这将推高通胀调整后的利率，使政策更具限制性。此外，利率期货交易员预计美联储到明年8月底前将累计降息50个基点。但根据通胀-固定收益掉期，到那时通胀将放缓至2.25%，将实际利率推高至2.7%左右，比目前高出90个基点。
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