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金属价格预测
铜：周四沪铜主力尾盘跌破60日均线，股市拖累交投人气。低铜价下关注现铜升水，21日报65元/吨，同时注意精废价差支撑强度。晚间美公布成屋销售数据，不过联储对美房地产有触底转暖的趋势看法。市场关注伦铜库存的抬升，预计美国地区新增铜锭仓储流向国内的概率不大。隔夜联储暂停加息，保留年底再加息一次的选项，同时将今年美国经济增长率由1%上调到2.1%，非常直接的符合市场预期。风险端关注美汽车工厂罢工及政府关停风险。铜价短线快速下行，短线跌幅可能扩大到6.8万下方，仍倾向低位买入。
铝：21日沪铝延续偏强震荡，华东现货升水维持在250元。铝锭铝棒社会库存较周一下降1万余吨，在云南复产和进口增量释放后累库量级依然很低体现需求韧性。国内逆周期调节持续性信号较强情况下，沪铝继续以高位震荡对待，大Back结构下维持回调买入思路。21日氧化铝回落，但现货价格小幅上调，近期投复减产并行，运行产能波动频繁。短期内期现套利需求增加使得现货市场偏紧格局依然存在，继续以3000-3200元区间震荡对待。
锌：沪锌窄幅震荡，延续back结构，SMM锌现货对交割月升水245元/吨，人民币对美元再破7.3，美元指数延续偏强震荡，伦锌承压回调20日均线，沪锌多头暂保持谨慎。周四钢联公布锌锭社库较周一大幅下降0.94万吨至6.63万吨，双节前下游刚需备货带动去库，锌回调空间料有限，短线关注2.1万元/吨附近强支撑。双节过后短期供大于求对锌价形成利空，预计近期沪锌仍以震荡行情为主。关注到伦锌库存大幅调降至11万吨，LME锌投资基金转向净多头信号，沪锌持仓库存比依然偏高，仍要警惕资金对价格的再次拉动，静待低位做多机会。
铅：铅冲高回落，持货商随行就市，下游询价有所好转，市场货源仍偏紧，炼厂长单发货为主。周四钢联公布铅锭社库8.22万吨，较周一小幅回落0.1万吨，降幅较小，表明需求虽所有好转但整体有限。伦铅库存激增至7.43万吨，0-3月升水从63美元高位滑落至1美元；沪铅加权持仓减1.26万手至18.38万手，SMM现货报价对10月合约贴水明显收窄至375元/吨，精废价差225元/吨，铅持仓库存比进一步回落，资金挤仓氛围逐渐消散，铅回归基本面运行。
锡：沪锡日内震荡在22万元/吨上方，盘中反复较多，反映市场对锡配置的犹豫。佤邦暂时没有新消息，但大概率延续到四季度并可能影响国内产出。消费端，国内集成电路累计产出增速即将转正，全球半导体订单已经触底，高库存下，库存的消化速度指引强。8月国内精锡延续净进口，锡精矿进口受缅矿带动累计同比增加，矿的供应阶段性宽松。沪锡短线阻力 MA60日均线，暂时偏震荡交投，中长线延续择低买入或突破后跟入。
镍：周四沪镍重挫，市场交投一般，持仓大幅上扬至近期高位13.3万手，价格下跌主要为空头主动发力。印尼镍矿传来利空消息，印尼允许RKAB即生产计划和预算报告义务保有3年有效期，有效缓解了矿业调查以来对印尼矿的担忧，受此影响镍铁报价快速降至1161元每镍点，原料端支撑不再成立。叠加下游不锈钢消费不及预期，库存累积，镍市重心开始再度下移。
钢坯：21日唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货报3630元/吨含税出库。下游成品材价格主流持稳，成交暂弱。预计午后钢坯出厂价或下调10-20元/吨。（单位：元/吨）
焦炭：21日港口焦炭现货涨后暂稳运行。贸易集港情绪较好，港口库存稳步回升。日照港63增1，青岛港67增1，两港总库存130较上周减1。需关注国内外钢厂需求、焦煤成本和期货盘面等情况对港口焦炭的影响（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.3066元，较周三夜盘收盘跌176点。成交量150.47亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.3141元，较周三纽约尾盘跌67点，盘中整体交投于7.3036-7.3215元区间。
周四（9月21日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨3.5个基点，报2.737%，英国央行宣布暂停加息时刷新日低至2.725%，随后震荡上行，于美国就业数据发布后、美股开盘之前涨至日高2.779%。两年期德债收益率跌0.3个基点，报3.257%，盘中交投于3.362%-3.255%区间；30年期德债收益率涨2.9个基点，报2.870%。2/10年期德债收益率利差涨3.838个基点，报-52.518个基点。法国10年期国债收益率涨4.1个基点，意大利10年期国债收益率涨9.0个基点，西班牙10年期国债收益率涨4.7个基点，希腊10年期国债收益率涨8.1个基点。
WTI 11月原油期货收跌0.03美元，跌幅0.03%，报89.63美元/桶。
上期所原油期货2310合约夜盘收涨1.19%，报732.70元人民币/桶。沪金夜盘收跌0.30%，沪银收涨0.25%。
LME期铜收跌152美元，跌幅1.82%，报8194美元/吨。LME期铝收跌44美元，跌幅1.95%，报2212美元/吨。LME期锌收跌42美元，报2514美元/吨。LME期铅收跌30美元，报2184美元/吨。LME期镍收跌470美元，跌幅2.40%，报19123美元/吨。LME期锡收跌519美元，跌幅1.98%，报25613美元/吨。
大商所、郑商所夜盘收盘，多数下跌。焦煤跌超2%，PVC、甲醇等跌超1%，豆粕、棕榈油等小幅下跌；玻璃涨超1%，淀粉、烧碱等小幅上涨。
宏观与行业要闻
1、管清友：现在谈经济触底为时尚早，稳增长关键在信心
金融研究院院长管清友21日接受访问时表示，8月的一些数据，比如社融、贷款、出口降幅收窄、消费等，确实有不少指标是好转的，这也是一些人判断经济触底的依据。“经济的确在恢复，但是也要看到，这个恢复力度还不够强劲，挑战依然很大。”现在谈触底为时尚早，还得观察。居民中长期贷款的走弱是个长期问题，因为对房地产的看法变了。数据有改善，隐忧依然在，还需要继续出台政策，而稳经济关键还在于恢复信心。
2、英国央行近两年来首次维持利率不变
英国央行周四维持利率不变，这是近两年来首次在对抗顽固的高通胀中选择不加息。英国央行行长贝利在声明中表示，近几个月来，通胀率大幅下降，我们认为这种情况将继续下去，但我们没有自满的余地。根据本周政策会议纪要，利率需要“在足够长的时间内保持足够的限制性”，以使通胀率回到央行2%的目标。会议纪要称，官员们还为进一步加息敞开了大门，如果有证据表明通胀压力更加持续的话。
3、因市场消化美联储的“更高更久”信息 金价跌势难止
市场考虑到美联储的鹰派评论，金价回吐了早些时候的涨幅，但随着美元走强，金价周四扩大了跌幅。自5月中旬以来，金价基本保持在区间波动，因为交易员不断推后美联储预计开始放松货币政策的时间。MKS PAMP SA金属策略主管尼基•谢尔斯表示，美联储的强硬路线可能会颠覆鲍威尔实现全球最大经济体软着陆的目标。她补充说，这可能会提升美元的避险地位。
4、卢布贬值引俄罗斯征收新税：金属行业或最受冲击
据悉，俄罗斯计划对出口商征收一项新税，以吸收公司在卢布贬值超过一定水平时获得的超额收入，并支持其紧张的预算。知情人士表示，财政部正在提议对出口商征税，一旦美元兑卢布超过80，就会开始征税。根据该计划，石油、天然气、粮食和其他一些商品将被排除在外，金属和采矿等行业将承担最大的负担。卢布是今年新兴市场中表现第三差的货币。新税将有助于将部分意外之财用于预算，冲突造成的资金流失仍给俄罗斯预算带来压力。
5、国泰君安：预计美债利率短期高位震荡 人民币汇率维持双向波动
国泰君安证券研报指出，预计美债利率短期高位震荡，人民币汇率维持双向波动。美联储加息进入尾声但仍未停止，同时叠加短期经济韧性和通胀企稳，美债收益率短期内大概率高位震荡。美联储加息尾声，美中利差高位震荡，但是债券市场已经对美中利差相对脱敏，转而定价国内债券市场利好因素，证券投资方面资本流出的压力有所减轻，直接投资方面虽有压力，但相对可控，经常项目下兑换需求下降导致仍存在一定的贬值压力。叠加央行、外管局的表态和政策，预计美元兑人民币汇率短期内将在7.3左右维持双向波动。
6、中信建投策略陈果：经济底已近 北向短期抛压有限
中信建投策略陈果9月22日研报表示，本轮北向资金流出幅度已超2022年10月，不及2020年3月。简单测算来看，若继续流出0.4pct至5%，对应约100亿资金流出；若继续流出1.4pct至6%，对应约350亿资金流出。近期政策密集出台，不但体现出稳经济的坚定决心，而且显示出了政策层面的切实性和可行性，有利于外资对我国经济预期的信心修复。8月社融、信贷、工业增加值、投资和社零等指标均好于预期，积极信号开始逐步显现。9月15日央行降准25BP，进一步释放长期资金支持实体经济，经济底已经临近。虽然美债和美元或仍将一段时间处于高位，不过随着央行上调宏观审慎调节参数，调降外汇存款准备金率等，叠加中国经济预期好转，人民币汇率已经企稳，压力最大的阶段已经过去。
7、国家统计局副局长盛来运：中国经济高质量发展大势没有变
经济日报头版发表国家统计局副局长盛来运署名文章称，尽管国际环境更趋复杂严峻和不确定，国内经济发展面临新的挑战，但中国经济增长、就业、物价、国际收支状况总体稳定，高质量发展扎实推进，经济向好发展有坚实支撑。中国经济发展从来不是一帆风顺的，国际上唱衰中国的论调一直不绝于耳，但中国经济非但没有崩溃，反而创造了经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹。下阶段，要更全面深化改革开放，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，力促经济实现质的有效提升和量的合理增长。
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