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金属价格预测
铜：周二沪铜震荡小涨，SMM铜升水缩至325元。晚间关注美国成屋销售，本周杰克逊霍尔央行年会鲍威尔的发言最受关注。隔夜美债收益率继续攀升到07年水平，部分投行关注累计债务风险。目前认为铜价旺季消费信号消失前、累库拐点来临前，延续高位震荡行情的概率大，甚至不排除可能创出新高。因当前铜价在负面情绪下，相当抗跌，低位多单依托6.72万持有。
铝：22日午后有色整体回升，沪铝增仓上行，华东现货升水扩大至150元。周初铝锭铝棒库存较上周四略有增加，云南规模复产后累库仍晚于往年体现需求较强。进口窗口打开后累库将逐渐明显，但幅度可能低于此前预期。预计沪铝当前Back结构下保持韧性，震荡延续。近期氧化铝现货延续缓慢上调，现货升水成交给期货带来提振，当前价格实现全行业盈利，产能刚性过剩将限制氧化铝上方空间，暂以近期波动区间内震荡对待。
锌：日内沪锌小幅反弹，随着锌价反弹，现货交投略回落，但整体尚可，宁波地区到货增加，天津地区延续缺货，广东地区压铸锌合金海外圣诞节订单较好，地区间供求差异明显。国内锌锭社库大幅走低至9.83万吨，提供明显低位企稳信号；但伦锌库存直线攀升至14.6万吨高位，同时锌锭进口窗口打开，多头进场依旧谨慎。维持低位震荡判断。
铅：沪铅强势增仓上行至1.63万，破前高压力位。出口窗口打开，国内原生减产再生增产，累库预期降低。SMM原生铅报价提升至万六，期现价差扩大至250元/吨，部分持货商积极出货，报价贴水较昨日扩大，部分持货商依然倾向交仓。废电瓶价格继续攀升，再生精铅积极跟涨百元，成本端支撑依然坚挺，精废价差维持175元/吨。下游以长单采购为主，部分刚需观望慎采，且偏向炼厂货源，散单高价成交困难。在碳酸锂价格弱势运行的背景下，如果铅酸蓄电池价格继续攀升，比价优势不足将会反过来影响终端需求，依旧建议把握铅高位做空机会，短线关注1.65万元/吨压力位。
锡：日内现锡减仓上涨，短线关注60日均线阻力。佤邦最新消息显示，正在开展矿权确权。佤邦所有的矿权属于中央经济计划委员会；8月1日后已经开采出，但还在洞内的矿，其所有权属于佤邦人民政府；月底完成矿业登记，核发选矿批文给各矿主，并缴纳30%实物税。7月国内锡精矿进口量30875吨，同比环比大增，其中缅矿进口26385吨，环增62.90%。择机回调买入。
镍：周二沪镍小幅反弹，市场交投稍有回暖，持仓增至12.7万吨。现货升水继续下滑，金川升水4100元，俄镍1100元，高镍生铁报价继续大幅上扬至1160元每镍点，同时外矿也有小幅涨价，成本端支撑有所显性。成本端因素影响镍铁产量8月呈现下行趋势，当前可流动现货趋向偏紧。下游不锈钢现货成交一般，下游多观望价格尚未大量备货，华东某钢厂8月控制分货节奏。
钢坯：22日唐山钢坯直发成交偏弱，仓储现货报3570元/吨左右含税出库。下游成品材价格涨跌互现，整体成交一般偏弱，预计午后钢坯出厂价或持稳。（单位：元/吨）
焦炭：22日港口焦炭现货偏弱运行。部分钢厂第一轮提降执行，港口贸易商集港情绪较弱。日照港68平，青岛港75平，两港总库存143较上周减10。近期需关注国内外市场需求、钢厂焦炭提降和期货盘面等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.3065元，较周一纽约尾盘跌173点，盘中整体交投于7.2691-7.3169元区间。
COMEX 10月白银期货收涨0.47%，报23.553美元/盎司。COMEX 12月白银期货收涨0.44%，报23.763美元/盎司。
COMEX 10月黄金期货收涨0.16%，报1908.10美元/盎司。COMEX 12月黄金期货收涨0.15%，报1926.00美元/盎司。
国际铜夜盘收涨0.81%，沪铜收涨0.71%，沪铝收涨0.38%，沪锌收涨0.27%，沪铅收涨0.31%，沪镍收涨0.71%，沪锡收涨0.68%。氧化铝夜盘收跌0.07%。不锈钢夜盘收跌0.06%。
LME期铜收涨88美元，报8362美元/吨。LME期铝收涨33美元，报2177美元/吨。LME期锌收涨14美元，报2332美元/吨。LME期铅收跌12美元，报2152美元/吨。LME期镍收涨385美元，报20504美元/吨。LME期锡收涨410美元，报26112美元/吨。
大商所、郑商所夜盘收盘，涨多跌少。焦煤涨逾3%，铁矿石、焦炭涨超2%，淀粉、PVC等涨超1%，玉米、塑料等小幅上涨；菜粕、液化气跌超2%，白糖、菜籽油等跌逾1%，纯碱、棕榈油等小幅下跌。
宏观与行业要闻
1、非对称“降息”催化债牛预期升温
超市场预期的非对称调降贷款市场报价利率（LPR）再次引爆债券市场。截至8月22日收盘，10年期国债收益率报2.5485%，创3年以来新低。多位市场人士认为，后续存款利率下调概率较大，预计债券牛市仍会持续。不过，眼下资金面仍处于收敛状态，业内人士提醒，机构做多情绪虽然火热，但加杠杆仍须谨慎。在突破关键点位2.6%之后，10年期国债收益率再次向下探底。截至8月22日收盘，10年期国债收益率报2.5485%。一位银行理财投资经理表示，此次非对称“降息”传递了存款利率下调的信号，预计会有大量资金涌入理财市场，随之推动债券市场行情。
2、潘森宏观：欧元区经常帐盈余表明能源危机结束，但欧元走势或收窄顺差
潘森宏观经济经济学家德波诺在一份报告中说，欧元区经常项目盈余大幅增加表明，去年的能源危机对欧元区来说已经完全结束。最近的贸易数据显示，随着能源进口成本的降低，德国出现了大幅顺差，6月份的贸易顺差从5月份的80亿欧元扩大至360亿欧元，证实了这一点。德波诺表示：“去年能源价格飙升造成的贸易条件冲击已经彻底结束。”不过她指出，欧元走势表明，未来几个月顺差将回落。
3、瑞讯分析师：实际收益率上升，美元始于7月中旬的反弹料将恢复
瑞讯分析师Ipek Ozkardeskaya在一份报告中称，随着股市复苏，美元周二小幅走低，但美国实际收益率上升暗示美元应该会恢复近期的涨幅。她表示，去年美元涨势结束的同时，10年期美国国债实际收益率也见顶，之后两者都开始回落。“既然实际收益率再次上升，未来几个月就没有理由维持对美元的看跌趋势。”Ozkardeskaya说，始于7月中旬的美元反弹应该会进一步发展。
4、日本央行前外汇部门负责人：日元跌破150才会引发干预
日本央行前外汇部门负责人竹内真司认为，除非日元兑美元汇率跌破150，成为日本首相岸田文雄的一大政治难题，否则日本不会采取干预措施。他在周二的一次采访中表示：“在日本，何时进行干预一直是一个极其政治化的决定。如今，最终做决定的是首相。”他说，目前“公众对日元疲软的不满并未升级到去年的程度，我不认为岸田文雄面临巨大的回应压力。”但他表示，如果日元加速下跌，跌破1美元兑150日元，当局可能会出手干预。
5、分析师：英伟达财报数字并不重要，供应将决定一切
几乎所有人都意识到，英伟达(NVDA.O)的人工智能芯片可能会在一段时间内供不应求。其周三盘后公布财报时，投资者面临的关键问题不是如何看待近期形势，而是该公司能否在缓解长期供应紧张方面取得进展。许多分析师曾表示，目前限制英伟达营收的是半导体代工厂芯片封装产能，而非需求。摩根士丹利分析师Joseph Moore称，英伟达人工智能产品目前只能满足不到一半的需求。他表示，英伟达正受益于“向人工智能的大规模支出转移以及相当特殊的供需失衡。重要的是要认识到，10月（三季度）的具体营收数字不如未来的总体发展轨迹重要。”
6、波动率下降削减获利空间，全球银行上半年外汇交易收入下滑
根据BCG Expand Research汇总的全球前100大银行数据，全球上半年外汇交易收入同比下降15％，如果下半年不能回升，意味着收入可能出现三年来第二次按年下滑。交易疲软是近期银行财报一个突出主题，高盛、法国巴黎银行等机构报告固定收益、外汇和大宗商品交易活动减少。部分原因是上年同期基数较高。事实上从2022年末以来，汇市波动率一直处于下降趋势。现在，各央行将经济数据作为政策措施的重要依据，但经济数据表现喜忧参半，这令交易员不知该往哪边下注。该情况导致汇率波动率下降，交易区间收窄削弱了银行获利空间。
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