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金属价格预测

铜：近期国内经济复苏，带动下游需求转好，沪铜库存持续去化达到近六年低位，基本面供需平稳支撑下，沪铜仍处区间震荡为主。参考区间：5.68-5.8万，操作上建议货商快进快出，下游逢低备货。

铝：现货以及低库存支撑下的铝价仍表现较为抗跌，短期内铝价或难以继续下行，主力在16000上方存有一定支撑，料下周铝价有止跌反弹之势，或再度开启涨势，现货有望重归1.7万附近，操作上可按需买入。

锌：周初中国公布制造业 PMI 数据向好，同时美元指数延续弱势，基本金属延续冲高。不过在地缘政治风险升温，美国制裁中国进出口公司，美元指数低位回升使得部分多头获利了结。然而在美国提出经济刺激计划，加之美元指数重回跌势则对基本金属重新构成一定支撑。现货方面，锌矿加工费仍处低位，不过消费环比走弱，持货商积极出货，下游逢低略有采购，市场买卖双方交投继续博弈，整体成交不畅。展望下周，需关注美国经济刺激谈判进展，预期在宏观面尚可的支撑下，锌价有望表现坚挺。

铅：现货方面，北方暴雪天气影响减弱，供应恢复预期。炼厂小幅下调报价，下游观望情绪仍存，少量刚需采买为主，市场成交维持清淡。展望下周，需关注美国经济刺激计划进展，预期在宏观氛围尚可的支撑下，铅价回调空间有限。 

镍：有色板块下跌节奏放缓，沪镍收锤子线，短线下探支撑后有弱势企稳，后市或走一段震荡修复行情。

钢坯：本周全国钢坯价格趋弱调整，截至12月4日，唐山钢坯出厂价格3580元/吨，较上周下调40元/吨。钢坯直接性的支撑存在（供需差、降库趋势），但间接性的制约也在凸显（下游产销利润、成品厂库压力），而情绪上趋于更谨慎的态度大概率在钢坯价格的支撑与制约的博弈中成为左右价格方向的主导因素，预计短期钢坯价格承压，但调整幅度有限。

建筑钢材：本周全国重点城市建筑钢材库存连续下降，其中中南、西南地区降幅较大，周环比分别减少12.43万吨、6.49万吨。需求端释放放缓，北方地区气温转冷，整体呈现北弱南强的态势；另外分品种看，短时间仍处长弱板强的局面。再者北方资源陆续发往南方部分地区，届时对当地现货价格或有一定冲击。综合上述分析，预计下周国内建筑钢材市场或震荡趋弱。

期货价格

在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报6.5300元，较周四夜盘收盘涨118点。成交量433.60亿美元，较周四增加12.40亿美元。

离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报6.5173元，较周四纽约尾盘涨183点，盘中整体交投于6.5422-6.5070元区间。

美股三大指数全部收涨，盘中均刷新历史高位；标普500指数收盘上涨32.40点，涨幅0.88%，报3699.12点；纳斯达克指数收盘上涨87.10点，涨幅0.70%，报12464.23点；道琼斯指数收盘上涨248.70点，涨幅0.83%，报30218.26点。

欧洲主要股指集体收涨，德国DAX30指数收涨0.36%，英国富时100指数收涨0.9%，法国CAC40指数收涨0.62%，欧洲斯托克50指数收涨0.6%。

WTI 1月原油期货收涨0.98美元，涨幅2.16%，报46.26美元/桶，本周累计上涨1.60%。

COMEX 2月黄金期货收跌0.06%，报1840.00美元/盎司。

上期所原油期货2101合约夜盘收涨0.82%，报294.60元人民币/桶。 沪金夜盘收跌0.49%，沪银收涨0.30%。

国际铜夜盘收涨0.45%，沪铜收涨0.49%，沪铝收涨1.45%，沪锌收跌0.29%，沪铅收跌1.24%，沪镍收涨2.19%，沪锡收涨0.47%。

LME期铜收涨86美元，报7760美元/吨，本周累计上涨逾3.46%。 LME期铝收16美元，报2044美元/吨。 LME期锌收涨1美元，报2757美元/吨。 LME期铅收跌5美元，报2028美元/吨。 LME期镍收涨445美元，报16399美元/吨。 LME期锡收涨60美元，报18955美元/吨。

螺纹期货夜盘收涨0.62%，热卷收涨0.66%；铁矿石期货收涨3.15%。 焦炭夜盘收涨0.57%，焦煤收涨1.12%，动力煤收涨2.90%。 橡胶夜盘收跌0.37%，沥青收跌0.37%。

宏观与行业要闻

1、上期所李辉：我国贵金属衍生品市场面临前所未有的机遇和挑战

上海期货交易所副总经理李辉指出，贵金属期货上市以来，上海期货交易所不断总结提炼市场发展规律与监管实践经验，修订完善规则制度和运行机制，使得实体企业应对和管理风险取得了良好的效果。国际格局深刻调整，不稳定、不确定因素明显增多，作为资本市场和多层次贵金属市场体系的重要组成部分，我国贵金属衍生品市场面临前所未有的机遇和挑战。

2、工信部：1至10月全国锂离子电池产量146.4亿只 同比增长10.9%

工信部消息，根据中国轻工业信息中心数据整理的数据显示，2020年1-10月，全国电池制造业主要产品中，锂离子电池产量146.4亿只，同比增长10.9%；铅酸蓄电池产量18204.7万千伏安时，同比增长15.3%；原电池及原电池组（非扣式）产量330.5亿只，同比下降0.8%。

3、高盛：明年英国经济有望迅猛反弹，增速料可达7%

高盛指出，随着新冠疫苗推广释放经济增长的动能，明年英国经济有可能出现迅猛反弹，远超大部分人的预期。受到疫情最严重冲击的消费行业保持韧性，加上大量的疫苗储备和快速的接种计划，意味着英国非常有条件从疫苗中得益。预计明年英国GDP将增长7%，比经济学家的普遍预期高出近2个百分点，同时预计英镑和英国股市将会反弹。

4、全球港口轮番缺箱运价高企 明年行情雾里看花

虽然行业分析师高唱集运行业复苏，但业内人士仍谨慎看待这种疫情期间出现的“繁荣”，尤其是明年中期以后，市场供需走势仍如雾里看花一般，尚存在较大的不确定性。集装箱航运公司、租赁公司向记者表示后市很难预判，虽然集装箱的强势需求有望持续到明年一季度，但明年中期以后，市场供需走势尚存在较大的不确定性。如果欧美国家仍处于封锁状态或者疫苗的研发及推广不及预期，宏观经济陷入持续衰退，集装箱运输行业的良好增长势头就有可能无法维持。

5、中国首次成为英国最大进口来源国

据英国媒体《泰晤士报》报道，今年第二季度英国新冠疫情最为严重期间，英国从中国的进口量首次超过了从其他任何国家的进口量。报道称，今年二季度，英国进口的每7英镑商品中就有1英镑来自中国。中国企业向英国共出口价值110亿英镑的商品，其中纺织品大幅增长，这包括英国国家医疗服务体系使用的医用口罩，以及用于远程办公的家用电脑等电子产品。

6、南非德班一炼油厂爆炸致6人受伤

南非德班恩亨石油旗下一家炼油厂4日7时（北京时间13时）左右发生巨大爆炸，至少6人受伤。当地媒体报道说，爆炸现场升起滚滚浓烟，25公里外可听到爆炸声。南非独立传媒在线网站引述救援人员的话报道说，从当前情况推测，可能是炼油厂储油罐爆炸，引发爆炸的原因尚不清楚。

7、三位美国前总统、当选总统拜登或将公开接受新冠病毒疫苗注射

据法新社报道，美国前总统奥巴马、布什和克林顿，以及当选总统拜登都表示，如果能帮助公众提高信心，他们自愿在摄像机前接受新冠病毒疫苗注射。奥巴马在接受SiriusXM电台采访时表示，如果美国顶尖的传染病专家安东尼·福奇同意开始注射疫苗，他就会去接种。

8、巴西今年第三季度GDP环比增长7.7%，创1996年开始该项统计最大环比增幅

巴西国家地理统计局（IBGE）当地时间3日发布的数据显示，今年第三季度，巴西国内生产总值（GDP）经季节性调整后环比增长7.7%，创1996年开始该项统计以来最大环比增幅。业内人士表示，今年第三季度巴西GDP环比增长，使该国摆脱了因连续两个季度GDP环比负增长而陷入的“技术性衰退”。目前，巴西经济规模只相当于2017年初的水平，预计今年巴西GDP将衰退4.5%。

9、12月4日伦敦金属交易所（LME）库存

铜库存增350吨至149675吨；铝库存减5075吨至1353350吨；铅库存减725吨至111225吨；锌库存减625吨至219325吨；锡库存减95吨至3575吨；镍库存增750吨至242562吨。

10、12月4日上期所有色金属仓单日报

铜减1543吨至27716吨；铝减701吨至85050吨；铅减25吨至30136吨；锌减75吨至13335吨；锡减94吨至4451吨；镍减700吨至19581吨；不锈钢减118吨至11556吨

11、中国上海期货交易所

镍库存减少1877吨，天然橡胶库存增加17342吨，铅库存增加3219吨，锌库存减少736吨，铝库存减少6041吨，铜库存增加4871吨。

12、铁矿石期价波动加大，不同矿种供需关系生变，业界呼吁推出铁矿石动态升贴水

据悉，目前大连商品交易所正在持续推进铁矿石期货品牌动态升贴水制度设计，在结合铁矿石品种特点、借鉴国际交易所经验的基础上，广泛征求行业组织、产业企业等多方意见和建议，不断优化方案设计。

13、11月下旬重点钢企粗钢日产210.57万吨

据中钢协数据，2020年11月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2105.73万吨、生铁1843.67万吨、钢材2135.73万吨、焦炭342.42万吨。本旬平均日产，粗钢210.57万吨，环比下降0.36%、同比增长7.18%；生铁184.37万吨，环比下降1.34%、同比增长5.03%；钢材213.57万吨，环比增长3.44%、同比增长9.08%。2020年11月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1137.21万吨，比上一旬减少119.78万吨，减幅9.53%；比 10月下旬减少77.58万吨，减幅6.39%；比年初增加183.96万吨，增幅19.30%；比去年同期减少43.84万吨，减幅3.71%。

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