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金属价格预测

铜：上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费TC维持低位，冶炼厂生产成本高企；铜市下游需求转好，带动库存持续去化，目前沪铜库存达到近六年低位，对铜价支撑较强。不过国内冶炼产量呈现上升趋势，加之近期铜价走高，下游采购畏高情绪增加，库存下降或将放缓，铜价上行动能减弱。

铝：国内电解铝市场需求维持较好表现，国内现货及沪铝仓单均呈下降趋势，对铝价仍存支撑。不过氧化铝价格持续走弱，电解铝生产利润高企，中长期对产能投放有刺激作用；加之近期进口套利扩大，海外货源流入预计增多，库存去化预计放缓，铝价上行动能减弱。

铅：3日沪铅主力2101合约延续下滑，下破20日均线。期间美国小非农就业数据远低预期，不过美元指数延续弱势部分支撑基本金属，宏观氛围多空因素交织，铅价跟随周边金属走低。现货方面，铅市冶炼厂检修恢复，供应宽松。持货商报价随行就市，下游依然维持刚需采买为主，市场交投氛围略有提升，但实际成交表现一般。

锡：缅甸疫情持续蔓延，使得中国进口通关速度较慢，锡矿供应维持偏紧局面；近期两市库存均呈下降趋势，且伦锡库存达到近五个月新低，对锡价形成支撑。不过海外货源流入保持高位，弥补国内缺矿影响；加之下游需求缺乏明显改善，市场存在畏高情绪，锡价上方仍存阻力。

镍：美国11月ADP数据表现暗淡，加之出台新的刺激方案的预期升温，美元指数延续弱势。菲律宾进入雨季镍矿供应将逐渐下降，缺矿问题导致国内冶炼厂产量下降，对镍价形成支撑。不过近期不锈钢减产消息传来，对镍需求前景形成打压，市场采购意愿减弱；加之印尼镍铁回国量同比大幅增加，弥补国内减产影响，库存小幅回升，镍价面临压力增大。

螺纹钢：螺纹钢价格的下跌，究其原因还是与季节性需求下降有关。随着12月份北方冬季的到来，部分地区建筑施工项目停工的范围将不断扩大，导致钢材需求出现明显回落，从而出现钢价回落的情况。

钢坯：3日唐山钢坯出厂下调10元/吨。本周钢坯市场谨慎调整，基本面表观矛盾凸显，钢坯直接性的支撑存在（供需差、降库趋势），但间接性的制约也在凸显（下游产销利润、成品厂库压力）。预计短期钢坯价格承压，但调整幅度有限。

焦炭：国内焦炭市场偏强运行，多数钢厂暂未接受第八轮提涨。近期多地焦化产能退出计划严格推进中，焦化开工积极，订单发运良好。钢厂高炉开工维持高位，对焦炭需求较旺盛。预计短期焦炭市场仍将偏强运行。

期货价格

在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报6.5418元，较周三夜盘收盘涨214点。成交量421.20亿美元，较周三减少31.07亿美元。

离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报6.5356元，较周三纽约尾盘涨80点，盘中整体交投于6.5536-6.5254元区间。

美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯指数收盘上涨85.70点，涨幅0.29%，报29969.52点；标普500指数收盘下跌2.30点，跌幅0.06%，报3666.71点；纳斯达克指数收盘上涨27.80点，涨幅0.23%，报12377.18点。

欧洲泛欧绩优300指数周四收盘上涨0.01%；德国DAX指数周四收盘下跌0.39%；法国CAC指数周四收盘下跌0.16%；英国富时100指数周四收盘上涨0.38%。

COMEX 2月黄金期货收涨0.6%，报1841.10美元/盎司。

1月WTI涨0.36报45.64美元/桶，涨幅08%；2月布伦特涨0.46报48.71美元/桶，涨幅近1%。

上期所原油期货2101合约夜盘收跌0.24%，报287.30元人民币/桶。 沪金夜盘收涨0.26%，沪银收涨0.12%。

国际铜夜盘收涨0.02%，沪铜收涨0.05%，沪铝收跌2.40%，沪锌收跌0.33%，沪铅收跌0.20%，沪镍收跌0.64%，沪锡收涨0.25%。

宏观与行业要闻

1、国家发改委：预计2025年中国联网汽车将达2800万辆

国家发展和改革委员会国际合作司副司长高健表示，我国智能汽车行业正迎来发展的黄金期，中国将成为世界第一大智能汽车市场。车联网方面，预计2025年全球联网汽车数量将接近7400万台，其中中国的联网汽车数量将达到2800万辆。自动驾驶方面，截至今年6月，全国17个城市已累计发放约282张自动驾驶路测牌照。

2、商务部：抓紧推动各新设试点市场将有关部门量身定制的便利化政策落到实处

商务部发言人：目前，17家新设开展市场采购贸易方式试点的市场正在按照要求，建立工作机制，制定实施方案，建设涵盖各主体、全流程的综合管理系统，积极推进各项试点工作。下一步，商务部将会同相关部门，一是抓紧推动各新设试点市场将有关部门量身定制的简化申报、增值税免征不退等便利化政策落到实处。二是鼓励新老试点市场开展经验交流，复制推广成熟的经验做法。三是鼓励试点市场因地制宜开展创新，为构建更高水平的国内国际双循环作出贡献。

3、商务部：支持加快集装箱回运 支持集装箱制造企业扩大产能

商务部发言人：今年以来，为应对新冠肺炎疫情给外贸发展带来的严峻挑战，按照党中央决策部署，国务院先后出台一系列稳外贸政策措施，我国外贸持续回稳向好。中国外贸对保障全球产业链供应链稳定、推动世界经济复苏发挥了重要作用。

4、世界黄金协会：各国央行恢复黄金购买 储备净增加22.8吨

世界黄金协会最新发布的数据显示，在连续两个月的净抛售之后，各国央行于10月份恢复黄金购买，全球官方黄金储备净增加22.8吨。黄金买入水平与前两月保持一致，但卖出水平大大降低。截至12月3日，美国仍为全球黄金储备头号国家，储备黄金达8133.5吨，占其总外汇储备比高达79.3%。排在第二位的德国黄金储备为3362.4吨，占其国内总外汇储备比76.5%。中国大陆地区排名第七，黄金储备值为1948.3吨，占外汇储备比仅3.6%。

5、欧盟企业投资支出急剧下滑，恐埋下长期隐患

欧洲投资银行(EIB)指出，受到疫情的影响，欧盟企业的投资支出“急剧放缓”，可能影响其长期运营能力和应对气候变化的能力。欧洲投资银行的一项调查发现，45%的欧盟企业，尤其是制造业公司，因疫情推迟或放弃了投资计划。半数企业还表示，需要加快数字化的脚步。

6、上期所：做好氧化铝、冷轧薄板、铬铁期货上市准备，推进动力电池金属期货品种研发

中国钢铁工业协会主办的“双循环格局下2021年大宗商品投资研讨会”12月3日在厦门举办。上海期货交易所总经理王凤海在线上致辞时表示，上期所将优化钢材、铝、锡等期货合约，提高贵金属期货金融属性；做好氧化铝、冷轧薄板、铬铁期货的上市准备，推进动力电池金属期货品种的研发工作；总结国际铜“双合约”的经验，稳步推进其他有色金属、贵金属、钢材期货的对外开放。

7、工信部原材料工业司赴中国工业互联网研究院交流对接有色金属行业相关工作

工信部原材料工业司1日组织有色金属行业智能制造联盟和有色金属企业代表赴中国工业互联网研究院进行交流对接。下一步，中国工业互联网研究院与有色金属行业智能制造联盟将研究制定解决方案，争取在有色金属行业重点领域和关键环节取得突破，以点带面促进有色金属产业链供应链协同，助力畅通国内大循环。

8、12月3日伦敦金属交易所（LME）库存

铜库存LME铜库存减350吨至149325吨。

铝库存LME铝库存减5750吨至1358425吨。

锌库存LME锌库存减325吨至219950吨。

铅库存LME铅库存减450吨至111950吨。

镍库存LME镍库存减30吨至241812吨。

锡库存LME锡库存持平至3670吨。

9、12月3日上期所有色金属仓单日报

铜仓单日报上期所铜减970吨至29259吨

铝仓单日报上期所铝减400吨至85751吨

锌仓单日报上期所锌减275吨至13410吨

铅仓单日报上期所铅减220吨至30161吨

镍仓单日报上期所镍减428吨至20281吨

锡仓单日报上期所锡增13吨至4545吨

10、中国两大煤炭定价机构发布声明，宣布暂停发布每日现货报价

据中国煤炭资源网发布的通知，由于近期煤炭市场价格异常波动，市场观望气氛浓厚，现货交易活跃度显着下降，为避免市场参与者对价格走势形成误判，中国煤炭资源网CCI指数团队决定从2020年12月3日开始暂停发布CCI5500、CCI5000、CCI4500现货日指数。一旦市场交易恢复正常，指数也将正常发布。

11、大商所为钢铁企业减负：铁矿石交割仓库出库费用上限下调

大商所发布通知，自2021年6月15日起，调整铁矿石期货指定交割仓库出库费用最高限价。市场专家表示，此举措将有利于缩小交割基差，促进期现收敛，便利更多钢铁企业参与铁矿石期货交易和交割。根据通知，此次大商所对铁矿石交割仓库出库费用的最高限价进行了下调。其中，汽车出库费最高限价从10至15元/吨下调为8元/吨，火车出库费最高限价从20至23元/吨下调为8元/吨，船舶出库费最高限价从25至44元/吨下调为12元/吨（不含港建和港务费）。

12、铁矿石期货价格触及近7年新高 强势行情背后藏隐忧

澳大利亚联邦银行大宗商品分析师维维克·达尔表示，业内认为铁矿石价格仍存在一定支撑，但涨势难以延续到中长期。分析师表示，12月份天气逐渐转冷，目前东北、西北等地工地基本停工，建筑钢材消耗量下降。建材市场“冬储季”或在12月中下旬开启，但目前行业整体的补货意愿不足，预计12月建筑钢材市场整体呈现小幅回落走势。

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