预计铜价下沿在62000-63000左右(2023年5月15日)

昨日LME铜报8243.0元/吨，涨0.67%，上海升水40，广东升水15。海外方面，美国周初领失业金人数增长至21年12月以来新高，消费者信心指数大幅回落，工业品需求担忧增加；国内方面4月信贷与通胀数据皆不及预期，当前中国经济增长趋势放缓。从现货基本面来看，考虑粗铜阳极板充裕我们上修五六月份产量预期，而消费端观察到有边际走弱情况，近期现货成交并不活跃，铜价下跌后备货量级也不及以往。总体上未来1-2个月去库幅度将受限，即使考虑铜价下跌后废铜消费替代减少，去库仍是不及季节性表现。因此，宏观现货或形成合力，短期或因产业阶段性备货在64000-65000附近有所支撑，但未来1-2个月我们维持此前观点，即容易出现年内价格低点，预计下沿在62000-63000左右。

投资策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备可考虑开始逐步建仓。

风险提示：海外银行业风险发酵，消费超预期修复等。

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