铜价冲破七万关口 短期或维持区间内高位震荡

4月第二周，铜价先抑后扬，周五国内沪铜大幅上行，冲破七万关口。截至周五日内收盘。沪铜主力2305合约上涨至70050元，周涨幅1.46%。

宏观方面，美国通胀回落，美联储降息预期接近尾声，宏观环境有所转好，弱美元提振有色金属走势。国内多项宏观数据表现亮眼，支持市场信心回归，利好铜市消费。

市场方面，上周五升水铜升贴水55元/吨，周环比涨20元/吨；平水铜升贴水35元/吨，周环比涨15元/吨；湿法铜升贴水-30元/吨，周环比跌10元/吨。库存偏低但整体消费偏弱，升水有限。

供给方面，矿端宽松，精铜新产能投放，部分冶炼厂检修但原料提前补充，产量仍增。需求方面，线缆、漆包线消费低迷，精铜杆开工继续下滑；地产复苏但看房减少，4月首周成交下滑，复苏持续性存疑；新能源产销增速放缓；空调高排产但消费待验证。

库存方面，LME铜库存仍低，国内铜去库，全球精铜显性库存偏低。上周五LME铜库存51550吨，周环比减13875吨；沪铜仓单71606吨，周环比增7703吨；沪铜库存149483吨，周环比减6278吨；保税区铜库存15.58万吨，周环比减0.73万吨；境内铜社会库存19.01万吨，周环比减1.22万吨。

整体来看，近期宏观情绪仍主导市场风向，外围市场氛围整体有所好转，利空消息基本消化，弱美元提振有色金属走势，国内多项宏观数据表现亮眼，支持市场信心回归，叠加供应偏紧及强预期仍存，料短期沪铜仍将维持区间高位震荡。

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