铜价震荡偏强 多空拉锯战

隔夜铜价震荡偏强，沪铜主力下跌0.45%至68460元/吨。

宏观方面，IMF下调全球经济增长预期，今年预期从2.9%降至2.8%，警告存在高度不确定性和风险，美联储高官对5月份是否加息再度产生分歧，市场静待美国CPI数据的指引，但也由此看出5月份如果加息也是最后一次加息；国内方面，国内社融数据继续超预期，但M1M2剪刀差再次扩大，且CPI数据回落，表明了当前经济现状的不乐观，另外乘联会表示3月汽车零售偏弱，近期经济负面信息逐渐信心，市场也在期待更多政策指引。

消息面，秘鲁2023年铜产量预计将达到280万吨，较去年增长约15%。

基本面方面，下游加工企业开工率出现放缓，精废价差维持高位，废铜经济性仍在体现，但废铜面临供需两弱，上周进口铜流入量渐增，精铜现货升水报价走弱，下游补库动作也较前期有所放缓。库存方面，LME库存下降3150吨至62275吨；SHFE下降486吨至62661吨；BC铜维持在12819吨；国内社会库存10日数据显示下降7600吨至19.47吨，同时低于去年同期水平。

从铜价涨跌节奏来看，价格下跌依然依赖于宏观事件性风险，涨价则更多依赖国内良好的基本面，并由此形成了多空拉锯战。当前已处于旺季，连续去库下市场情绪和需求仍可高看一线，但也要防止一旦出现国内需求转弱的情况特别是从库存上若能体现反季节性连续累库，则可能形成宏观与基本面向下的共振。

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