迈科期货：黑色系产业矛盾发酵，盘面利润走扩
发布时间：2020-08-25 09:32:04 浏览：412
成材方面，上周钢材产量趋降，利润对供应的负反馈开始显现，近期唐山有限产加严的可能，关注后续供应收缩的持续性；需求端，上周螺纹表需平稳，正常情况下9月份预计需求增速将逐步回升，旺季将至，而热卷消费预计阶段性走弱；昨日市场心态好转，贸易商建材成交小幅放量达24万吨，盘面在利润扩大的过程中表现偏强，其中螺纹相对强势，预计该态势持续。
铁矿方面，海外发运水平回到相对正常，预计上周到港量有所下降后续趋稳运行；需求端，钢厂利润微薄对产量有负反馈的迹象，上周铁水产量高位略有回落，高价矿的采购也开始谨慎，钢厂去库，铁矿阶段性走弱，后续关注需求端减量的持续性。
焦炭方面，独立焦化厂产量明显回升，厂内库存小幅累积，目前焦化厂相较于钢厂的高利润成为打压焦炭的理由之一；需求端，铁水减量，钢厂短期维持去库状态，叠加供应的增量焦炭基本面转弱，总库存去化幅度明显收窄；从焦炭期现联动看，第一轮现货提降提出前，盘面预计偏弱运行。
期货：螺纹维持多头思路，原料关注企稳情况，黑色系中期谨慎看多。做多钢厂利润以及做空卷、螺价差的头寸持有；长期关注铁矿正向套利机会。
期权：观望。
来源：文华财经
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