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事件驱动：
11月6日，伦敦金属交易所铝期货收于1901美元/吨，日内最高触及1915美元/吨，创下了2019年4月以来新高。有机构表示，目前国内供需面正处于相对平衡的状态下，而四季度以来需求的回暖则进一步促进了社会库存的去化，推动着铝价有所上行。另据券商调研数据显示，目前国产电解铝单吨净利润超过1000元/吨。
核心逻辑：
铝价内强外弱，进口同比大幅增长
沪铝(15850, 45.00, 0.28%)方面， 4 月以来，终端内需好转明显，带动铝锭社会库存大幅下降，同时提振多头信心，沪铝一路上涨。伦铝方面，二季度开始海外疫情蔓延，市场担忧情绪渐浓，伦铝一路下跌，并于 4 月底开始原铝进口窗口打开。随着国外疫情的好转，以及国外铝厂在成本压力下开始减产， 5 月初期铝内强外弱的局面开始转变，伦铝价格开始上涨，据测算，本周铝现货进口盈亏为-73.97 元/吨，进口窗口关闭。
根据海关总署数据， 9 月未锻造的铝及铝材进口数量为 42.95 万吨，累计值 199.33 万吨，累计同比上升 381.10%，主要之前受铝价内强外弱局面影响。原铝方面，由于电解铝进口需缴纳13%的增值税，原铝进口在中国电解铝供应中占比相对较小，但今年以来由于铝价内强外弱， 9 月进口数量为 17.15 万吨， 1-9 月累计进口 76.47 吨，累计同比增长 1247.03%。
房地产投资持续回暖
根据国家统计局数据， 9月房屋竣工面积累计同比下降 11.60%，较上月增加 0.8pct；房地产开发投资完成额累计同比上升 5.6%，较上月上升 1.0pct；房屋施工面积累计同比增速为 3.1%，较上月下降 0.2pct；房屋新开工面积累计同比下降 3.4%，较上月收窄 0.2pct；商品房销售面积累计同比下降 3.1%，较上月减少 0.2pct。
回顾历史，房地产新开工和竣工存在“剪刀差”，销售高峰与竣工高峰的时间差通常为 2-3年，上一轮销售高峰出现在 2016-2018 年，这也就意味着竣工高峰大约从 2019 年开始，从数据上看， 2017、 2018 年竣工面积同比增速分别为-4.4%和-7.8%，而 2019 年同比增速转正达2.6%，也支持了这样的一个判断，竣工端回暖有望继续带动铝需求增长。
海外需求整体回暖
在全球各国猛烈地货币及财政刺激下， 5 月以来各国经济景气度回升明显。 10 月中国官方制造业 PMI录得 51.4，略低于前值 51.5。美国 10 月制造业 PMI 回升至 59.3，高于前值 55.4；10 月欧元区制造业 PMI 的 54.4，高于前值 53.7。10 月全球摩根大通全球制造业PMI 为 53，持续位于荣枯线上方，全球经济景气度回升明显。
为了让铝产业链相关企业负责人能够更好地了解铝冶炼加工(地质、采矿、选矿、冶炼、加工)、铝基新材料加工产业发展、科研设计、环境保护、循环经济及资源综合利用等方面的情况、产品供需状况、市场拓展情况，长江有色金属网将于定期组织铝产业链企业负责人到广西百色进行参观考察交流。
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