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外媒11月15日消息：金价企稳，在本周早些时候疫苗消息公布之后走软，跌破 1,900 美元/盎司。美元走强拖累了投资者对避风港资产的需求，而 10 年期美国国债收益率攀升至 1%的几个个基点，为黄金市场制造了又一个阻力（见仪表板）。
然而，不断上升的 Covid-19 案例可能会看到各国央行采取进一步刺激措施，从而增强黄金对投资者的吸引力。仔细想想，关于疫苗的生产、分配和实际性能的问号足以让投资者相信，在短期内，央行和政府很可能保持财政和货币政策的超宽松。这很可能对利率上升保持上限。
周二美国总统大选引发全球债券市场反弹后，全球负收益债务规模已膨胀至创纪录规模。根据彭博巴克莱全球负收益债务指数的市值，目前价值 17.05 万亿美元的债券收益率低于零，超过了去年 8 月达到的峰值。这意味着买家愿意为债务支付足够高的价格，如果他们持有的债券到期，他们保证会亏损。人们放弃现金和其它优质资产，转而承担更多的风险，把黄金当做储藏价格保值的工具。钯金已经顶住了本周的整体疲软趋势，它对铂金的溢价再次上升。对南非 PGM 供应的担忧加剧了钯金近期的强势。
安培(Amplats)再次被迫关闭英资源转换厂 （ACP） B 阶段单元。据金属焦点公司（Metals Focus）报道，2021 年需要全面重建，而替代的一期单元尚未投入使用。因此，该公司将 2020 年的 PGM 指导产量降至 250 万盎司。这意味着在上个月的调整中， 30 万盎司铂金和 20 万盎司钯金的缺口会进一步加剧。在Amplats宣布之前，金属焦点估计，到2020年，全球钯金供应量将下降10%，明年将恢复 11%。汽车销售的持续复苏和排放标准的收紧将继续推动钯金的起飞。金属焦点认识到，在汽油发动机中，铂金替代钯金的某种替代性已经越来越得到证实。
然而，会对需求有多大影响将取决于替代比率的程度。推出时间应该与新车或平台发布相吻合。因此，其目前的预测仍然显示，2021 年钯金仍将出现结构性赤字。这与地上库存一起下降，对钯金价格来说是个好兆头，预计钯金价将在 2021 年创下历史新高。76.8 的金：银比表明白银在下行时跌的更凶。
评论：下一次欧洲央行的刺激政策和美国的救助计划， 可能为黄金白银创造出近期高点， 随后可能会继续震荡下跌， 原因很简单， 危机在过去，通胀的风险还比较遥远。铂钯的表现会好于金银，原因是工业需求，在电动车被世人大量购买之前，燃油车都需要铂钯以满足日益提高的环保要求。
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