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金属价格预测

铜： 铜杆和铜管行业受制于订单下滑成品库存偏高影响，放假检修安排最为集中，且备货量有限。整体来看，国内金九银十消费旺季未能如期而至，供应端突发的罢工事件或导致未来的铜供应量收紧，需求端暂时未有明显好转迹象，但四季度作为电力企业投资高峰，国内仍有向好预期。短期仍是维持震荡。

铝：10月19日沪铝主力2011冲高震荡。中国前三季度GDP增速由负转正，显示中国经济维持复苏势头，国内市场需求表现较好，且海外需求也出现改善，近期两市库存均有所下降，对铝价形成较强支撑。不过美国新一轮刺激方案依然缺乏进展，且英国无协议脱欧风险增加，对美元指数形成支撑；国内电解铝新增产能也在逐渐释放，并且海德鲁复产较预期提前，将使得氧化铝价格继续承压，铝厂利润高企也刺激闲置产能投放，限制铝价上行动能。

锌：10月19日沪锌主力2011合约震荡上扬，上破5日与10日均线。期间国内公布第三季度GDP及9月重要经济数据基本好于预期，提振市场信心。同时美元指数震荡微跌亦未限制基本金属涨势。现货方面，锌两市库存均上升，持货商多积极报价出货，市场接货需求多谨慎观望，下游刚需采购，整体交投氛围一般，成交货量较上周有所减少

铅：10月19日沪铅主力2011合约探底回升，一度触及6月18日以来新低，在基本金属当中仍表现较弱。期间国内公布第三季度GDP及9月重要经济数据基本好于预期，提振市场信心，使得铅价跟随周报金属走高。现货方面，铅两市库存外减内增，炼厂报价减少，下游按需采买为主，蓄企采购积极性一般，市场整体交投依然未见起色，成交趋于平淡。

锡：10月19日沪锡主力2012低开高走。缅甸部分地区仍受雨季影响，国内锡矿供应恢复有限，使得锡矿加工费维持低位，冶炼厂生产利润受到挤压，9月分国内精锡产量略有下降；另外缅甸当地疫情持续蔓延，导致锡矿通关速度放慢，供应端维持偏紧状态。不过美国新一轮刺激方案依然缺乏进展，且英国无协议脱欧风险增加，对美元指数形成支撑；并且目前下游需求依然表现乏力，且锡价行至高位，刺激货源流入库存增多，近期沪锡库存增加明显，锡价上行动能减弱。

镍：10月19日沪镍2012冲高回落。菲律宾镍矿供应将逐渐受雨季影响，并且印尼强调开发镍下游终端产品，国内镍矿价格延续涨势，使得镍铁冶炼成本进一步提升；同时下游不锈钢产量维持高位，需求较好带动库存小幅下降，对镍价形成支撑。不过美国新一轮刺激方案依然缺乏进展，且英国无协议脱欧风险增加，对美指形成支撑；印尼镍铁新投产能持续释放，叠加进口窗口重新打开，也将刺

激海外货源流入，对镍价造成部分压力。

铁矿石：本周来看，铁矿发运与到港量均保持高位，港口库存或继续累库；需求方面，近日唐山等地陆续出台10月限产文件，同时随着采暖季临近，高炉开工率将保持下降趋势。因此，短期内钢厂有节后的刚性补库需求，但整体来看，铁矿石市场仍将面临供大于求的局面，预计本周矿价先强后弱，整体以小幅盘整为主。

焦炭：当前钢厂开工仍在高位，采购积极性不减；河津三家焦企合计产能180万吨已收到停止进煤通知，月底有关停预期。短期焦炭供应依旧偏紧，有再次上涨空间。后期需关注焦炭去产能以及焦钢企业秋冬环保限产执行情况。

钢坯：19日唐山钢坯涨10报3420元/吨，目前唐山本地及周边部分钢厂普碳方坯报3420元/吨，均含税出厂，商家裸价3170元。昨本地成品材方面主稳个降，整体交投表现一般，商家多持观望心态。目前受利润压缩影响，厂商仍持盼涨情绪，但碍于近期下游轧材企业有停产现象，钢坯需求受到一定影响，坯价上调有阻力，预计短期钢坯价格持稳运行。

建材：19日全国线螺价格主流稳中小涨。52个样本城市中，保持平稳的城市24个，占比46%；上涨城市24个，占比46%，涨幅10-30；下跌城市4个，占比8%，跌幅10-20；昨钢坯涨10报3420元/吨，直发尚可；成品材市场来看，现货市场信心不足，下游多按需采买，实际成交表现有限，个别地区资源走弱，预计今市价稳中调整为主。影响因素如下：1.期螺走势震荡，市场观望情绪浓。2.终端采买积极性不高，成交平平。3.北方环保限产支撑下，厂商存挺价心态。4.部分市场资源紧缺，库存不大。料今北京市场河钢三级抗震大螺价3670元/吨，较前一日下跌10元/吨；上海市场沙钢三级大螺3700元/吨，较前一日持平；广州市场韶钢三级大螺4120元/吨，较前一日持平。

期货价格

在岸人民币10月19日16:30收盘上涨，美元兑人民币报6.6935，较上一交易日下跌47点，成交量为300.76亿美元

美股三大指数集体收跌，道琼斯指数收盘下跌410.90点，跌幅1.44%，报28195.42点;

标普500指数收盘下跌56.90点，跌幅1.63%，报3426.92点；纳斯达克指数收盘下跌192.70点，跌幅1.65%，报11478.88点。

欧洲泛欧绩优300指数周一收盘下跌0.19%; 英国富时100指数周一收盘下跌0.6%; 德国DAX指数周一收盘下跌0.32%; 法国CAC指数周一收盘下跌0.1%

截至10月19日收盘：11月WTI跌0.05报40.83美元/桶，跌幅0.1%；12月布伦特跌0.31报42.62美元/桶，跌幅0.7%。SC2012涨2.5报272.8元/桶。

上期所原油期货2011合约夜盘收跌0.44%，报271.60元人民币/桶。沪金夜盘收跌0.07%，沪银收涨0.93%。

COMEX 12月黄金期货收涨0.3%，报1911.70美元/盎司。

沪铜夜盘收涨0.06%，沪铝收跌0.54%，沪锌收涨0.65%，沪铅收跌0.59%，沪镍收跌0.72%，沪锡收涨0.74%。

螺纹期货夜盘收平，热卷收涨0.51%；铁矿石期货收涨0.64%。焦炭夜盘收跌0.12%，焦煤收跌0.45%，动力煤收跌0.67%。橡胶夜盘收跌0.60%，沥青收涨0.41%。

宏观与行业要闻

1、国家统计局：我国经济复苏走在世界前列

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长刘爱华表示，三季度大部分主要宏观经济指标实现由负转正，例如前三季度GDP增速由负转正、前三季度工业增加值增速由负转正等。刘爱华认为，这表明中国经济复苏走在世界前列。

2、三季度中国经济增速加快至4.9%

国家统计局19日发布数据，初步核算，前三季度国内生产总值722786亿元，按可比价格计算，同比增长0.7%。疫情大考下今年中国经济已实现正增长，成绩来之不易。分季度看，在一季度同比下降6.8%、二季度同比增长3.2%的基础上，三季度增速加快至4.9%，呈现稳定恢复增长态势。

3、中汽协：1-9月汽车制造业工业增加值同比增长4.4%

据中国汽车工业协会编辑的国家统计局公布的数据显示，9月，汽车制造业工业增加值同比增长16.4%，依然高于上月，高于同期全国规模以上工业企业增加值9.5个百分点，依旧是拉动工业增长的主要动力。1-9月，汽车制造业工业增加值同比增长4.4%，与1-8月相比，增速提升1.6个百分点。

4、国家能源局：2012年以来贫困地区重大能源项目累计投资超过2.7万亿元

在19日举行的国新办新闻发布会上，国家能源局局长章建华介绍，2012年以来，贫困地区重大能源项目累计投资超过2.7万亿元，有力带动了当地经济发展，增加了财政收入。比如，西部贫困地区输电通道累计投资3362亿元，外送电量超过2.5万亿千瓦时，直接收益超过8600亿元；新建煤矿累计为地方增加财政收入28亿元以上。

5、经参头版评论：需求全面回暖拉动经济持续向好

展望下一阶段，由于我国经济的内生增长动力正在逐渐增强，特别是在消费环境正常化之后服务业生产消费增速将会继续加快，基建投资和制造业投资增速有望继续回升，出口则有望继续保持韧性。如果能够在秋冬季节继续做好疫情防控，则经济增速将会继续沿着复苏的路径回升，四季度有望回到5.5%左右。

6、家电核心原材料价格暴涨 彩电涨价

受上游原材料价格持续上涨的影响，今年以来，以彩电为代表的家电产品出现了涨价。随着疫情影响减弱， 铜、铝、冷轧板价格在4月份到达最低点后反弹。截至9月，冷轧板价格和铜的价格已经高于去年同期。此外，空调、冰箱受到原材料上涨的影响才刚刚开始。受疫情影响，我国今年家电市场销售并不理想，进入四季度开始有了明显的好转。但今年前三季度，我国家电出口逆势增长，前9月达462.5亿美元，比去年同期增长14.2%。

7、2020联合国开发计划署氢能产业大会在佛山举行

10月19日，2020联合国开发计划署氢能产业大会在广东佛山开幕。大会以“发展绿色氢能、提振世界经济”为主题，将举办多场主题论坛，围绕燃料电池技术、氢能技术与应用、政策标准、氢安全等展开深入研讨，为国内外氢能及燃料电池产业搭建深度交流平台。

8、刚果金延长铜精矿出口禁令至2021年4月

近日，刚果金矿业部长Willy Kitobo Samsoni表示，将对铜精矿出口禁令给予6个月的豁免，此次豁免期限延续至2021年4月12日。2013年起，该国禁止了铜及钴精矿的出口，用以促进本国企业的发展，然而，由于其自身精炼能力不足，该国多次发出豁免令，今年8月，刚果金政府表示暂停铜精矿以外的所有矿产出口，等待与矿商的谈判

9、伦敦金属交易所（LME）

LME铜库存减少950吨，铝库存减少25吨，锌库存增加500吨，镍库存减少48吨，锡库存增加25吨，铅库存减少350吨。

10、10月19日上期所有色金属仓单日报

铜仓单日报上期所铜增加225吨至67626吨

铝仓单日报上期所铝减少873吨至125918吨

铅仓单日报上期所铅持平至19688吨

锌仓单日报上期所锌减少1002吨至23795吨

锡仓单日报上期所锡增加20吨至3640吨

镍仓单日报上期所镍减少90吨至27978吨

不锈钢仓单日报上期所不锈钢持平至14259吨

11、10月上旬全国流通市场钢材价格转跌为涨

统计局最新数据显示，10月上旬，全国流通市场钢材价格除无缝钢管外均较上期（9月下旬，下同）有所增长。其中，螺纹钢（Φ16-25mm，HRB400）价格为3733元/吨，较上期上涨33.3元/吨，增幅0.9%，而前值为下降1.3%。线材（Φ6.5mm，HPB300）价格为3922.4元/吨，较上期上涨45.6元/吨，增幅1.2%，而上期为降幅0.8%。普通中板（20mm，Q235）价格为3991.3元/吨，较上期上涨3.9元/吨，增幅0.1%，而上期为降幅0.7%。热轧普通薄板（3mm，Q235）价格为3993.5元/吨，较上期上涨12.6元/吨，增幅0.3%，而上期为降幅1.5%。

12、三季度黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率为81.6%。

三季度，全国工业产能利用率为76.7%，比上年同期上升0.3个百分点，比二季度上升2.3个百分点。分主要行业看，三季度，煤炭开采和洗选业产能利用率为71.2%，黑色金属冶炼和压延加工业为81.6%。

13、统计局：9月份我国进口煤炭1868万吨 同比下降38.3%

煤炭进口降幅继续扩大。9月份，进口煤炭1868万吨，环比减少198万吨，同比下降38.3%，降幅比上月扩大1.0个百分点；1—9月份，进口煤炭2.4亿吨，同比下降4.4%。

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