环保再生国际平台有限公司
1、宏观方面，美11月CPI同比大涨6.8%，创1982年6月（39年）以来最高水平；扣除食品和能源的核心CPI同比上涨4.9%，涨幅比10月的4.6%还要大，这也是1991年以来的最高涨幅。这也加大了美联储加快Taper和提前加息的决心；美参议员批准上调债务上限快速立法计划，但债务规模并未公布，短线可能起到提振作用，但债务规模不大超预期下并不持续；国内最新社融数据公布并未有超预期表现，央行降准后市场期待“紧信用”转变，持续的紧信用也成为宏观预期偏弱的源。
2、供给方面，限电限产持续缓解，12月份精铜供给预期环比继续上升，春节前有望保持偏高位运行。需求方面，季节性淡季，下游开工率存在环比下降预期。精废价差显示废铜供给有所回暖，或缓解精铜去库压力。从升贴水来看，无论国内还是保税区升水均有所下降，显示贸易流转可能有所降低。库存方面，库存持续去化，但去库环比有所放缓，春节前累库预期有所增加。
3、宏观方面，美短端通胀数据“爆表”，这也加大了美联储加快Taper和提前加息的决心，但由此也会出现金融市场的不稳定性，有色波动率也会随之加大；国内“宽货币”后开始期待“紧信用”出现转变，但在未能看到确定性政策下，因为该因素出现的反弹均会被“证伪”。基本面方面，12月下游开工率环比预期下滑，市场提前进入“年关”；供求维持紧平衡态势，但预期放缓，去库预期开始转累库预期，但持续的去库成为当前价格的有利支撑。综合来看，宏观拖累仍是铜交易策略的主导因素，持续偏弱下铜价出现破位下行的概率在增加；近期“宽信用”预期支撑部分有色出现反弹，但预期最终会被证伪，若铜价因此出现反弹，则会成为较好的抛空点。
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
