基本面仍具较强支撑 沪铜期货中期震荡格局未变

近日，终端消费修复和社库持续低位运行对铜价形成底部支撑，周三夜盘沪铜期货低开高走，主力合约CU2201小幅上涨0.20%，报69850元/吨。

宏观方面，华泰期货表示，周三(12月8日)，劳工部的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)结果显示，10 月职位空缺数量从9 月的1060 万上升至1100 万，高于经济学家预测的1050 万。而这也是有记录以来的第二高位。这使得美元出现了较大幅度回落。不过与之相对矛盾的是，美债收益率还是呈现出了走高的态势，这或许还是与此前美联储相对偏鹰派的态度以及市场对于新冠变异毒株蔓延的担忧有所减弱有一定关系。

  基本面上，瑞达期货（002961）指出，上游四季度铜矿进口增长明显，铜矿库存持续增加，铜矿供应较为充裕，不过冷料供应紧张 局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力依然较大，年底未出现赶产动作。11月份国内限电情况放宽，下游加 工企业开工率回升明显，不过临近年底需求淡季，下游采购意愿较低，对铜价上涨的敏感度较高，多以逢低采购为主。

  消费方面，国泰君安期货认为，年底前，国网基建订单集中交货驱动了线缆消费增加，进而带动精铜杆企业开工率快速上升，其中华南地区开工已经回升至三季度水平。在铜价成交重心下移的情形下，铜杆企业积极逢低增加原料库存。铜管需求整体良好，下游大型主机厂订单增加，铜管企业开工回升。电子电气和新能源车等消费上升带动铜板带需求持续增加，铜板带订单稳中有升，企业逢低增加原材料采购。

  展望后市，国元期货表示，目前新冠变种毒株带来的恐慌情绪转变为对美联储加快加息步伐的预期，短期美元走势仍需密切观察。但内外盘铜市场库存均在低位，需求预期积极，基本面仍然具备较强支撑，短期铜价将在震荡区间内表现积极。中期震荡格局未变。

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