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金属价格预测
铜：上游四季度铜矿进口增长明显，铜矿库存持续增加，铜矿供应较为充裕，不过冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力依然较大，年底未出现赶产动作。11月份国内限电情况放宽，下游加工企业开工率回升明显，不过临近年底需求淡季，下游采购意愿较低，对铜价上涨的敏感度较高，多以逢低采购为主。近期国内外库存保持去化趋势，库存已处于历史低位，市场呈现供应偏紧局面，预计铜价宽幅震荡。
铝：央行降准利好实体经济的发展，但此次释放资金将用于置换MLF以及补充金融机构长期资金，对铝价刺激相对有限。基本面，受突发事故影响，电解铝复产产能不及减产产能，中国电解铝运行产能连续7个月下滑，但下滑幅度明显收窄，同时最新数据显示电解铝库存持续下降，且LME铝库存处低位，对铝价形成一定支撑。不过当前氧化铝及其他辅料价格持续下调，电解铝成本弱化，叠加国内电解铝库存处同期高位，对铝价形成更为强势的压力，短期铝价震荡运行为主。
锌：锌基本面暂无较大变化。短期国内精矿偏紧加剧，锌矿加工费再次下滑，叠加副产品硫酸价格也有一定的回落，冶炼利润进一步被压缩，国内产量恢复有限。下游终端需求一般，北方镀锌消费收环保影响下滑，供需两弱下，锌价震荡，下方支撑较强。中期能源危机仍未有实质性改善，海外锌减产风险仍较大。
铅：限电影响缓解后下原生铅开工相对稳定，但环保检查下，再生铅检修企业增加，供应不及预期。再生铅和原生铅价差大幅收缩，再生铅成本支撑转强，国内蓄电池消费一般。预期供应受限，再生铅成本支撑下，铅价低位反弹偏强。
锡：目前锡供给短缺依旧存在，因缅甸疫情封控的口岸目前仍处于关闭状态，矿端供应仍偏紧，云南个旧冶炼厂例行检修可能加剧精锡现货市场的紧缺程度；需求方面，短期维持相对稳定的状态，高价使得下游企业维持刚需采购逢低补库。
镍：随着更多俄镍、青山高冰镍进入市场，在当前镍需求较弱的背景下，将对中期镍价构成利空影响。预计中短期沪镍整体维持14.7万上下穿梭；中期高位回落概率较大。
钢坯：8日唐山钢坯稳报4360元/吨，目前唐山本地及周边部分钢厂普碳方坯报4360元/吨，均含税出厂。目前本地独立轧钢厂仍处于停产阶段，钢坯需求不佳，然钢厂钢坯外卖量资源紧俏，市场供需两弱格局明显。考虑昨期螺日盘走势大幅下挫，影响现货市场交投情绪，坯厂心态多显谨慎，预计短期钢坯价格弱势运行。
矿价：目前市场对明年钢材终端需求以及钢厂供给放松存在较强预期，支撑矿价反弹走势。近期钢厂铁水产量和进口矿日耗降至新低，北方地区限产令铁矿石需求回升受阻，但近期钢企利润好转，高炉开工率略有回升，钢厂在高利润下存在补库需求，市场预期铁矿需求存在边际修复空间，预计短期矿价延续震荡为主。操作上，短线回调做多交易，关注上方700-720附近压力。
焦炭：8日临汾一级冶金焦出厂含税价2630元/吨；潍坊准一级冶金焦出厂含税价2960元/吨；唐山准一级冶金焦含税出厂2600元/吨。国内焦炭市场暂稳运行。供应方面，因下游需求低位运行，部分焦企提产意愿偏弱，且冬奥会影响部分焦企限产预期较强，焦炭供应量或将减少。当前焦企出货情况好转，库存压力有所缓解。需求方面，钢厂利润逐渐好转，对焦炭开始适当补库，部分地区钢厂陆续复产，对焦炭采购积极性有所提高，预计短期内焦炭市场暂稳运行。
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报6.3438元，较周二夜盘收盘涨220点。成交量372.90亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报6.3459元，较周二纽约尾盘涨181点，盘中整体交投于6.3666-6.3305元区间。
标普500指数上涨0.3%，纳斯达克综合指数上涨0.6%，纳斯达克100指数上涨0.4%，道琼斯工业平均指数上涨0.1%。
周三（12月1日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨6.2个基点，报-0.313%，盘中交投于-0.409%至-0.308%区间；两年期德债收益率涨2.5个基点。法国10年期国债收益率涨6.9个基点，报0.046%。英国10年期国债收益率涨4.6个基点，报0.775%，盘中交投于0.680%-0.780%区间；两年期英债收益率大体持平。意大利10年期国债收益率涨10.5个基点，报1.026%。西班牙10年期国债收益率涨8.0个基点，报0.413%。希腊10年期国债收益率涨12.3个基点，报1.383%。
WTI 1月原油期货收涨0.31美元，涨幅0.43%，报72.36美元/桶。
COMEX 2月黄金期货收涨不足0.1%。报1785.50美元/盎司。
上期所原油期货2201合约夜盘收涨0.46%，报475.60元人民币/桶。沪金夜盘收跌0.09%，沪银收跌0.30%。
国际铜夜盘收涨0.60%，沪铜收涨0.20%，沪铝收涨0.13%，沪锌收涨1.56%，沪铅收涨2.42%，沪镍收跌0.03%，沪锡收涨0.26%。不锈钢夜盘收跌1.65%。
大商所、郑商所夜盘收盘，轻工领跌市场，纯碱跌超7%，铁矿、EB跌超2%，棕榈、PVC等跌逾1%，郑棉、豆一等小幅下跌；EG、郑醇等涨超1%，淀粉、焦煤等小幅上涨。
宏观与行业要闻
1、2021-2022中国经济年会将于12月11日召开
发改委主管的中国国际经济交流中心公布的信息显示，将于12月11日召开2021-2022中国经济年会，主题为“着力稳定宏观经济推动高质量发展”，议程包括：中央财经委员会办公室领导解读中央经济工作会议精神；发改委领导贯彻落实中央经济工作会议部署；央行领导介绍防范化解金融风险，促进经济金融良性循环； 国经中心领导介绍以能源绿色低碳发展为关键，统筹做好“双碳”工作。
2、业内人士：大宗商品难有大波动
四季度以来，大宗商品价格持续下行。步入12月，虽有新冠变异毒株等消息的短期影响，但商品市场总体仍震荡偏弱，反映一揽子商品价格走势的文华商品指数12月累计涨幅为0.44%。多数业内人士认为，大宗商品市场已进入“胶着”状态。短期来看，国内稳增长举措将不同程度地提振商品需求。从中长期来看，大宗商品价格将在合理区间内运行，难有较大的波动。
3、《中非合作2035年愿景》：至2035年中非年贸易额达到3000亿美元
中非合作论坛第八届部长级会议通过《中非合作2035年愿景》。其中提出，至2035年，中非年贸易额达到3000亿美元。中国支持非洲增强出口能力，加强与非洲国家农产品、食品检验检疫合作，加快推动检疫准入程序，扩大进口非洲非资源类产品。至2035年，中国新增对非投资600亿美元，重点支持非洲农业、制造业、基础设施、环境保护、数字经济、蓝色经济等领域，支持有实力的中国在非经贸合作区升级为中非产业链供应链合作示范区，支持非洲持续优化营商环境，中国在非企业本地化水平进一步提升。
4、发改委等三部门组织开展可循环快递包装规模化应用试点
据发改委8日消息，国家发展改革委办公厅、商务部办公厅、国家邮政局办公室发布关于组织开展可循环快递包装规模化应用试点的通知。通知称，通过开展试点，探索形成一批可复制、可推广、可持续的可循环快递包装规模化应用模式。推广一批使用方便、成本较低、绿色低碳的可循环快递包装产品。推动解决可循环快递包装应用成本高、回收调拨运营难、个人消费者使用意愿不高、包装与物流状态数据链接不畅、产品标准化低等问题。促进可循环快递包装使用规模和比例明显提升，使用范围逐步扩大，投放和回收基础设施不断完善，回收方式更加丰富有效，调拨运营网络基本健全。
5、锂电铜箔成抢手货，上游企业忙布局头部企业忙扩产
新能源汽车产业及锂电池板块的持续火热，助推锂电铜箔成为抢手货。在此背景下，上游企业瞅准机会，延伸产业链条，布局锂电铜箔领域。同时，诺德股份、嘉元科技等锂电铜箔龙头企业也纷纷加码扩大产能。
6、海运费“高烧”或延续两三年
近期，国内部分港口宁波港、上港集团等相继宣布涨价，记者调查发现，此次港口上涨装卸费背后，一方面港口装卸作业费本身长期处于较低价位，另一方面，在全球疫情挥之不去的情况下，港口作为国门防疫的重要关口，投入的成本以及面临的压力与日俱增。“港口收费长期以来偏低，且防疫成本增高是促使这次港口企业集体‘调价’的直接原因。”国内一位大型港口的内部权威人士对第一财经记者说。一位航运界权威人士对第一财经记者表示，根据他们与各家船东的研判，展望未来两三年，全球航运业的运价“高烧不退”依然会持续，短期内无法回到疫情前2018年和2019年时的运价水平，“船公司一旦掌握了赚钱秘诀和套路，绝对不会轻易放弃”。记者调查发现，国内港口企业在落实防疫要求方面，付出了巨大的财力、物力和人力。市场分析人士认为，此轮港口提价，意味着航运景气度向国内港口传导。
7、中国驻欧盟使团团长：中欧要“拉手”而不是“松手”
中国驻欧盟使团团长张明12月7日出席“2021中欧企业家年终线上对话”并表示，经历疫情风雨和波折，中欧要“拉手”而不是“松手”，要“拆墙架桥”而不是“筑墙毁桥”，共同维护和坚持多边贸易体制的核心价值和基本原则。中欧企业家对话有助于促进中欧交流。欧盟中国商会报告显示，得益于供应链和双方市场韧性强劲，去年在欧中企实现逆势增长，中国企业看好中欧经贸合作前景。欧盟中国贸易协会主席哈克马说，调查显示，欧洲企业坚定在中国市场发展，欧中贸易未来还有更广阔潜力和合作空间。
8、12月8日LME有色金属库存
LME铜库存增950吨至75175吨; LME铝库存增700吨至894350吨; LME铅库存减75吨至55650吨; LME锌库存减1425吨至150675吨; LME锡库存持平至1480吨; LME镍库存减372吨至109986吨。
9、12月8日上期所有色金属仓单日报
上期所铜增549吨至6331吨; 上期所铝减1174吨至226793吨; 上期所铅减3228吨至111542吨; 上期所锌增1569吨至21405吨; 上期所锡减23吨至942吨; 上期所镍减243吨至4049吨。
10、专家称明年钢材市场需求趋稳趋弱 须力促供需平衡
在近日举办的“2021(第十届)中国钢铁技术经济高端论坛”上，中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽指出，今后随着政策逐渐回归常态，综合考虑国内外宏观经济以及钢铁行业下游的制造业各项指标，明年钢铁行业的需求相对趋稳趋弱，粗钢产量缺乏大幅增长的基础，钢材价格也很难再现明显增长。她指出，市场行情剧烈波动不利于企业发展。明年，钢铁行业应在需求相对平稳或小幅减弱的情况下，通过供需平衡，稳定市场，这是行业稳定运行的最主要前提。
11、口岸通关维持低位运行 蒙煤可交易资源较少
12月8日，内蒙古自治区新冠肺炎疫情防控工作指挥部发布消息称，截至12月7日24时，内蒙古累计报告本土确诊病例增至449例，其中，满洲里累计确诊409例。满洲里口岸位于处于中俄蒙三角地带，是中国最大陆路口岸，口岸通关维持低位运行，蒙煤可交易资源较少。
12、2022年度全国煤炭交易会首批签约量超2.6亿吨
2022年度全国煤炭交易会近日在山东日照落下帷幕，此次煤炭中长期合同签约首次实现了发电供热用煤全覆盖，首批签约量超过2.6亿吨。在全国煤炭交易会签约现场，来自山西、陕西、内蒙古等地的煤炭企业和国内部分发电、供热企业签订了中长期合同，首批签约量超过了2.6亿吨。
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