平安证券：政策将转向“逆周期”调节

平安证券分析师发布研报指出，从12月6日召开的中共中央政治局会议透露的信息看，政策将转向“逆周期”调节，尤其是对房地产市场态度转暖，标志着新一轮逆周期调节的到来。从会议时间看，本次是近五年12月政治局会议召开最早的一次，结合降准快速落地可以看出，当前政策托底的意愿较为迫切。值得注意的是，在宽松力度的表述上，会议提法是“着力稳定‘宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间’”，意味着定调依然在“稳”，体现面对经济下行压力的定力，而政策越早托底就越不需要大开大合。具体来看，本次会议值得注意以下三点：

1）房地产“寒冬”将过去，强调“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环”。

2）财政侧重点转向资金使用效率，基建投资大概率“托而不举”。

3）不提“碳中和”不意味着放松，预计单位GDP能耗下降约3%的目标或在2022年政府工作报告中延续，但跨区域、跨时间的任务协调将有所改善，不再出现像今年一样的“年底赶作业”的情况。

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