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【导语】2012年-2015年，煤炭产能过剩的问题一直困扰着煤市的发展，到2015年年底行业亏损面更是一度高达90%以上，“去产能”已迫在眉睫。物极必反，2016年国家开始实行煤炭供给侧结构改革，受煤炭行业供给侧结构改革影响，从2016年年初开始至2019年年初，煤炭市场供大于求的矛盾得到明显缓解，部分时期部分地区甚至出现煤荒现象，煤炭价格不断攀升，行业盈利也有明显改观。但进入2020年后，受新冠疫情影响，终端焦煤市场需求不温不火，上半年价格重心整体以下行为主，下半年随着下游焦化厂高利润高开工的提振，需求有好转，市场呈现稳中小涨态势。
价格方面，2015年年底炼焦煤市场价格创历史新低，之后进入2016年随着煤炭行业供给侧结构改革的进行，煤价触底以后节节攀升，之后2017-2019年炼焦煤市场价格整体以高位震荡运行为主，进入2020年，受供需格局偏宽松影响，上半年炼焦煤市场价格整体以下行为主，下半年触底企稳，部分煤种有小幅反弹，以山西吕梁地区低硫主焦煤为例，价格由年初的1420元/吨降至10月中旬的1270元/吨，年内降幅为10.56%。
供应方面，2014-2017年炼焦原煤产量整体呈现逐年下降的态势，产量由2014年的8.52亿吨降至了2017年的6.89亿吨，产量降幅为19.13%，这期间产量大幅下降主要是因为从2016年开始煤炭行业实行煤炭供给侧结构改革，煤炭产量下降明显，炼焦原煤产量也同样受影响。从2018年开始至2020年，煤炭行业逐步由去产能转向了有效保供应，煤炭先进产能不断释放，煤矿276个工作日制度不在严格执行，因此煤炭产量整体呈现增加态势，2018年炼焦煤产量增加至7.03亿吨左右，2019年全国焦煤产量为7.4亿吨左右，同比增幅0.53%。进入2020年焦煤产量仍有小幅增加空间，其中1-8月炼焦原煤产量为4.87亿吨，同比增幅为1.88%。
需求方面，2014-2018年炼焦煤消费量呈下行趋势，2019年炼焦煤消费量迎来爆发性增长，之后2020年炼焦煤消费量略有下降，但仍位居高位。
图1 2015-2020年炼焦煤消费量走势
2014-2018年炼焦精煤需求整体呈现下降态势，需求量由2015年的6.05万吨降至了2017年的5.82亿吨左右，降幅为3.8%，这主要是受焦化污染治理门槛提高的影响，外加焦化行业淘汰落后产能力度的加大，焦化行业限产及减产十分普遍，一定程度上影响了焦煤市场的需求总量。2018年焦煤需求保持增加态势，主要是因为环保限产政策不在执行一刀切，另一方面是因为焦化行业在加速去产能的同时新增产能也在不断释放。2019年焦炭(2106, 22.50, 1.08%)产量创历史新高达到4.68亿吨，焦煤消费量也同步创新高达到6.32亿吨。2020年焦化行业严格执行去产能政策，再加上疫情影响，焦煤消费量有下降，其中1-8月全国焦煤消费量为4.15亿吨，同比降幅为1.5%。
图2 2015-2020年焦煤价格走势
价格方面，以山西吕梁地区柳林4号主焦煤价格为例，2012-2015年山西吕梁地区低硫主焦煤价格延续下行态势，其中价格在2015年底降至谷底560元/吨，与2012年年初相比降幅为217%，这段时间大跌主要是因为产能严重过剩，供大于求的矛盾突出。从2016年开始，受供给侧改革影响，煤炭产量开始下降，煤价开始节节攀升，2016年12月初达到高点1600元/吨，与2016年初相比涨幅为189%。之后2017-2018年价格持续高位走强，其中与2017年年均价1424元/吨相比，2018年年均价涨至1630元/吨，增幅为14.45%。
2019年煤炭市场供给侧结构改革的政策红利正在消退，市场供需矛盾开始凸显，供需格局偏宽松，价格重心开始下移。以山西吕梁地区低硫主焦煤价格为例，价格由年初的1680元/吨降至12月底的1420元/吨，年内降幅为15.47%。
进入2020年，上半年价格重心不断下移，从9月份开始至今，焦煤市场开始逐步触底向上。以山西吕梁地区低硫主焦煤价格为例，价格由年初的1420元/吨降至8月底的1270元/吨，累计下调150元/吨，降幅为10.56%。从9月份开始至今，焦煤价格小涨30元/吨至1300元/吨，较8月低点相比涨幅为2.36%。后期来看，从现在到年底，受下游焦化行业高开工高利润提振，焦煤需求韧性强，而供应端基本面会保持现有水平，因此年底焦煤市场将保持稳中向好态势。
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