宏观风险仍存，铜价上涨动力不足

1、行情回顾

上一交易日沪铜(51440, 10.00, 0.02%)主力Cu2011高开低走，最低为51260，最高为51680，收盘于51440，收涨1%;夜盘触底回升，最低达到50820。LME铜偏强震荡，收盘于6772，收涨1.54%。

2、基本面消息

上一交易日上海1#电解铜均价为51565，上涨330，现货升水160，升水扩大50。智利Escondida铜矿和Candelaria铜矿面临罢工威胁，对于生产的影响还有待观察。节前LME铜库存大增，令铜价面临压制，节中库存小幅下滑。国内铜库存水平相对适中，10月9日上期所铜库存为15.64万吨。10月6日当周COMEX1号铜投机性多空持仓均大减6000逾张，资金情绪趋于谨慎。

宏观层面上，短期市场“似乎”从特朗普确诊新冠的悲观情绪中恢复，近日美股持续走高，上周五随着美元指数大幅回落至93下方，外盘有色金属齐涨。中期来看，美元指数走弱的方向性趋势未改，对于有色金属价格有一定的支撑。而后期的风险因素也比较明显，主要体现在美国大选前的各种不确定性，以及秋冬季节来临后疫情的反复，波动性加剧。

总体来看，受美元走弱带动，铜价获得支撑，不过宏观风险仍存，不宜过分看涨，Cu2011参考区间：51000-51800，观望为宜，或高抛低吸。

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