广发期货：螺纹钢价格在国庆复工前将延续弱势

唐山钢坯维稳至3320元每吨。上海地区螺纹3680元/吨，杭州螺纹3660元每吨。

利润：吨钢利润维持低位，随着铁矿(770, 0.50, 0.06%)现货走弱，吨钢利润微幅向上修复。

产量：螺纹产量下降。截止9月24日，钢联周度显示螺纹产量+3.8万吨至376.43万吨。主要钢材品种产量微降-5至1092万吨。当前武安地区钢厂限产3座高炉，预计影响日均铁水产量0.56万吨。昨天唐山11家钢厂将环保限产，限产幅度有待观察。

库存：螺纹库存下降-19万吨至1217万吨。其中钢厂库存下降3.8万吨，社会库存下降15.4万吨。

需求：以产量和库存变动推算的表需+7万吨至395.7万吨，主要钢材品种表需+8.66万吨至1114万吨。周一终端建材成交27万吨，节前补库导致成交上升。

行情预判：周度数据显示，螺纹产量微幅上升，库存去库幅度不大，需求预期依然较弱。国庆期价下游成交停滞，预计在国庆复工前，螺纹杆价维持弱势。考虑到库存在10-11月维持去库状态，当前价格下跌释放风险后，随着库存的持续下降，现货或将带动盘面企稳。现货关注下方3650的成本支撑，盘面关注下方3450-3500一线支撑。

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