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金属价格预测
铜: 海外铜矿供应逐渐恢复，全球铜冶炼活动在8月份复苏，国内下游消费尚未呈现走出淡季的迹象，旺季消费预期未能兑现，欧洲疫情的发展打击需求前景，本周铜价高位回落。国内下游消费尚未呈现走出淡季的迹象，线缆企业订单下滑，旺季消费预期未能兑现，而精炼铜产量回升，供应紧张状态或将有所缓解，此外国庆节前的备货也并未井喷，对铜价形成拖累。
铝: 基本面未有明显的变化，且高利润或令铝价仍有回落的风险，但鉴于临近国庆小长假，市场买兴令铝价略显坚挺，现货铝维持高升水状态，短期料震荡走稳概率较大，或小幅回暖。料下周一现货铝价小涨
锡: 沪期锡目前重心已整体下移，上方多重均线压制，短期大幅上涨条件有限，锡价表面坚挺，下方13.9万支撑位较强，短期涨跌两难，临近周末，建议厂家观望为主，预计下周或有小幅调涨；现货市场，周五锡锭跌1500，下游成交氛围偏好。
镍: 日内沪镍逐步企稳回升，附图指标开始修复，短线回升预期增加。后市看进一步企稳回升。
冷轧板卷：25日全国冷轧板卷现货稳中偏弱运行，全国均价4645元/吨，环比上一交易日跌8元/吨，其中上海价格为4740元/吨、乐从价格为4730元/吨、天津价格为4490元/吨，整体出货一般。分区域看，济南、西安、重庆、广州、福州、昆明等地跌10-30元/吨，其余市场稳价。今日热卷(3677, 7.00, 0.19%)电子盘期货震荡偏弱，贸易商心态谨慎偏悲观。从基本面来看，下游观望情绪较浓厚，考虑临近月底商家库存压力尚在，实际成交可能存在一定优惠空间。综合来看，预计下周国内冷轧价格震荡偏弱运行。
管材: 本周管市宽幅下调成交不佳，对于后市行情很多管厂略有担忧，虽原料端底部支撑挺价意愿仍存，然市场交投有限，成交表现难言乐观，且商家节前备货打算薄弱，对下月市场行情依旧多持谨慎观望心态，因此预计下周管价或将趋弱调整幅度10-30左右
特钢: 本周特钢各个品种跌势扩大，其中拉丝、冷镦钢跌幅50左右，结构钢、硬线跌幅破百。周初主导钢厂下旬价格大体平盘，但利空氛围弥漫，期螺弱势下挫，加之个别地区需求难有起色，终端订单情况多不理想，结构钢、冷镦、拉丝、硬线纷纷下挫。下半周期货尾盘翻红，暂时企稳，现货跌势放缓。从成交来看，市场心态较为谨慎，多数商家反馈下游客户按需采购为主，整体成交相对一般。鉴于下周工作日不多，节前备货需求支撑，价格虽主流偏弱但预计下行空间有限，节间新一轮主导钢厂旬价政策将出，短期市价止跌企稳。
型材: 对于后续走势，型市或将弱势震荡调整。国庆假期将至，钢企方面询盘采购情况尚可。但市场并没有出现大量备货情况，下游商户多按需采购，且以出货回笼资金为主，市场整体情绪低迷。综上，短期型市或将弱势震荡调整，幅度10-30。
焦炭: 25日焦炭市场暂稳。焦企方面，高利润下生产积极，订单良好多数暂无库存，整体焦炭供应依旧偏紧张；环保方面，近期山西地区关于4.3米焦炉淘汰信息频出，具体政策文件尚未明确，部分焦企10月底有淘汰可能，具体执行情况有待跟进；钢厂方面，河北部分钢厂高炉因烧结矿备矿不足出现检修情况，加上近期钢企利润不断压缩，后期高炉产能利用率仍有继续下滑可能，目前整体开工依旧高位，焦炭需求偏强；港口贸易资源较少，市场活跃度下降，现货价格暂稳；总体来看，节前焦炭价格趋稳。
期货价格
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报6.8284元，较周四纽约尾盘跌24点，盘中整体交投于6.8087-6.8447元区间。
道指涨超400点，纳指涨2.4%，标普500指数涨1.8%。
欧股收盘普遍下跌 德国DAX指数跌1.17%，报12459.70点；法国CAC40指数跌0.69%，报4729.66点；西班牙IBEX35指数跌0.17%，报6632.00点；意大利富时指数跌1.09%，报18700.50点；欧洲斯托克50指数跌0.71%，报3137.25点。
WTI 11月原油期货收跌0.15%，报40.25美元/桶。
上期所原油期货2011合约夜盘收涨1.05%，报268.40元人民币/桶。 沪金夜盘收涨0.73%，沪银收涨1.47%。
COMEX 12月黄金期货收跌0.6%，报1866.30美元/盎司，本周累跌近5%。
沪铜夜盘收涨0.61%，沪铝收涨1.22%，沪锌收跌0.05%，沪铅收跌0.89%，沪镍收跌0.32%，沪锡收跌0.96%。
LME期铜收涨22美元，报6545美元/吨。
LME期铝收涨8美元，报1748美元/吨。
LME期锌收跌1美元，报2369美元/吨。
LME期铅收跌22美元，报1834美元/吨。
LME期镍收涨2美元，报14264美元/吨。
LME期锡收跌96美元，报17185美元/吨。
螺纹期货夜盘收跌0.06%，热卷收涨0.19%；铁矿石期货收涨1.11%。 焦炭夜盘收涨0.03%，焦煤收跌0.48%，动力煤收涨0.95%。 橡胶夜盘收涨0.52%，沥青收涨0.70%。 豆粕夜盘收涨0.45%，菜粕收跌0.21%。 郑棉夜盘收跌0.27%。
宏观与行业要闻
1、国家发改委产业司开展前三季度制造业、服务业发展形势调研。
近日，国家发改委产业发展司开展了前三季度制造业、服务业发展形势调研工作，向东、中、西和东北地区部分省份，石化、钢铁、有色、建材、机械、汽车、船舶、轻工、纺织、互联网、物流与采购、银行业等行业协会，重点了解统筹推进疫情防控和产业发展工作情况，前三季度制造业、服务业发展走势，面临的突出问题和困难以及相关政策建议等。
2、生态环境部：我国提前完成碳减排2020年目标
生态环境部今天介绍我国实施积极应对气候变化国家战略的成效。截至2019年底，中国碳强度较2005年降低约48.1%，非化石能源占一次能源消费比重达15.3%，提前完成我国对外承诺的到2020年目标。
3、商务部公告：在本次复审调查期内，裁定原产于日本的进口光纤预制棒存在倾销
国务院关税税则委员会决定，自2020年9月26日起，将原产于日本的进口光纤预制棒的反倾销税率调整为：信越化学工业株式会社17.0%，株式会社藤仓14.4%，住友电气工业株式会社31.2%，古河电气工业株式会社31.2%，其他日本公司31.2%。
4、商务部公告：对原产于美国的进口聚氯乙烯进行反倾销立案调查
商务部于2020年8月18日收到新疆中泰化学股份有限公司、新疆天业（集团）有限公司、陕西北元化工集团股份有限公司、天津大沽化工股份有限公司和宜宾天原集团股份有限公司代表国内聚氯乙烯产业正式提交的反倾销调查申请，申请人请求对原产于美国的进口聚氯乙烯进行反倾销调查。根据审查结果，商务部决定自2020年9月25日起对原产于美国的进口聚氯乙烯进行反倾销立案调查。
5、国务委员王勇：提高煤矿规模化、智能化水平
国务委员王勇近日在山东调研安全生产和应急管理工作，出席全国煤矿智能化建设现场推进会并讲话。他强调，要把智能化作为结构调整重要抓手，提高煤矿规模化、智能化水平，淘汰退出风险隐患突出和灾害严重煤矿，确保完成今年30万吨/年以下煤矿分类处置任务。要做好典型示范、经验推广，建设一批智能化示范煤矿，带动智能化煤矿建设全面铺开，建立健全智能化发展长效机制，加快提升煤矿安全治理体系和治理能力现代化水平。
6、世卫组织总干事：全球70%的新冠肺炎确诊病例和死亡病例来自10个国家
当地时间9月25日，世卫组织举行新冠肺炎例行发布会，世卫组织总干事谭德塞表示，新冠肺炎确诊病例和死亡病例并不是均匀分布在世界各地，全球70%的新冠肺炎确诊病例和死亡病例来自10个国家，应关注这些国家如何能减少病例数量。现在对新冠病毒的了解比疫情初期更多，也有了非常有效的应对工具，所以要应用好这些工具，并对诊断工具及疗法等进行投资。
7、恶化的疫情趋势正引起美股投资者警觉
随着美国联邦政府出台更多刺激措施的可能性逐渐消退，美国股票投资者正在将关注点重新转移到新冠疫情方面。追踪经济活动的高频数据显示，经济从封锁高峰期的复苏步伐开始放缓，美国人再次削减航班并减少外出就餐频率。公共交通的使用率仍然较低，失业申请居高不下。与此同时，在最新数据显示病例回升之际，未来几个月推出疫苗的前景也在减弱。
8、多地水泥企业将实行秋季错峰生产 旺季需求增加价格走高
近期，多地召开水泥行业差异化错峰生产工作座谈会，对秋冬季节错峰生产进行了部署，要求水泥熟料企业要按照绿色发展、高质量发展的要求，落实错峰生产政策。值得关注的是，随着基建、房地产开工率的提升，近期水泥需求增加，价格走高，水泥类相关上市公司受益。业内人士指出，水泥行业存在较为明显的销售范围，具备较强的区域特征，错峰限产对相关区域水泥价格短期会形成一定的支撑。
9、全世界最昂贵的贵金属又“涨价”了
在主要贵金属跑赢多数大宗商品的这一年，铑一直是一个明星。对美元疲软的押注、庞大的政府刺激计划以及疫情重创经济，提振了对避险资产性质大宗商品的需求。这种铂族金属不在交易所交易，容易出现大幅波动。彭博汇编的数据显示，今年铑价已经上涨超过130%，在主要大宗商品中名列榜首。其2020年的涨幅是黄金的5倍多、钯金的8倍左右。根据庄信万丰的价格数据，铑价周三报每盎司14000美元。
10、王凤海：做好铬铁期货上市准备 推进钢材期货期权等品种研发
上海期货交易所、中国特钢企业协会不锈钢分会联合主办的“使命担当，百炼成钢”2020不锈钢市场论坛暨不锈钢期货上市一周年主题活动9月25日以视频在线方式举行。上期所总经理王凤海在致辞时表示，上市全球首个不锈钢期货，填补了国际特钢品种风险管理工具的空白，为实体企业提供了公开、透明的价格信号，同时也进一步充实了钢材期货序列，有助于提升中国钢铁价格在全球的影响力。
11、伦敦金属交易所（LME）库存
9月25日LME铜库存减2700吨至73625吨。LME铝库存减5050吨至1477175吨。LME铅库存减100吨至135300吨。LME锌库存减950吨至220350吨。LME锡库存持平至5505吨。LME镍库存增306吨至236952吨。
12、上期所有色金属仓单日报
9月25日上期所铜减少6279吨至55243吨；上期所铝减少4861吨至97650吨；上期所铅增加351吨至12703吨；上期所锌减少250吨至17171吨；上期所锡减少235吨至3128吨；上期所镍减少846吨至27605吨；上期所不锈钢增加599吨至12626吨
13、首钢股份再次收购千万吨级钢铁公司股权
9月25日，首钢股份公布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，公司拟以向京投控股、京国瑞合非公开发行股份的方式，购买两者持有的京唐公司19.1823%的股权。
14、多家钢企get新技术 填补国内空白
近年来，随着我国钢铁行业进入高质量发展的新阶段，钢铁新产品的研发是实现产品结构调整的重要组成部分。来看一下这些钢企get到的新技术：陕钢汉钢成功轧制两种规格低碳钢热轧圆盘条、鞍钢成功研制Φ14毫米极限规格包覆铜包钢盘条、首钢京唐公司成功开发薄规格管线钢、攀钢研发22.0毫米厚规格X80管线钢、包钢钢管公司成功试制旋挖机键条管用钢、青岛特钢成功开发2060兆帕级桥索用热轧盘条、本钢集团首次成功批量轧制Φ18mm螺纹钢、河钢唐钢汽车板事业部锌铝镁产品打入西南市场、攀钢含硼钢板开发成果通过省验收。
15、波兰煤矿工人罢工升级 反对煤炭行业重组计划
外媒近日报道，因反对政府对煤炭行业的重组计划，波兰最大的煤炭生产商PGG集团矿工的抗议规模升级。截止9月23日，井下人数增加一倍，已超过400人。路透社援引工会和PGG公司报道，自本周一（21日）至今，数名矿工一直停留井下，参与反对计划的矿井数量也由最初的2座增加至10座。
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