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金属价格预测
铜：周四国内铜价表现疲软，铜价重心下移。在3月份国内外库存开始增加的情况下，消费不见走强是市场最大的压力，即使周四铜价下移，现货贴水也不见明显缩小，下游仍是刚性采购，考虑到3月份开始国内消费增幅将回归正常，国外仍受疫情影响，我们对铜价仍难乐观，从技术上看，如果30日均线失守，铜价仍有向60日均线下行的可能。交易上空头操作，以30日均线止损。
铝：当下已逐步进入消费旺季，不过受近日国储抛储传闻打击，市场情绪骤降，此外库存也有再度累积趋势；短期而言下游及终端企业对高价抵触情绪仍在，铝价反弹幅度有限，或仍维持窄幅区间震荡为主，主力暂关注1.7万处支撑情况，操作上可暂观望，料明日现货铝震荡偏弱。
锌：周四沪锌震荡下行。近期宏观外部环境变化，叠加全球对通胀预期飙升后，货币政策出现转向的隐忧，市场避险情绪升温。从基本面来看，近期北方环保政策趋严，包括内蒙地区的限电措施，对冶炼端造成一定扰动，在旺季的背景下进一步加剧精炼锌的短缺，同时海外矿在疫情的加剧下亦存在较大不确定性，预计锌市短期基本面仍偏强，不过当前宏观环境不确定性较高，建议观望回避风险。
铅：25日沪铅主力2105合约大幅下挫，结束四连阴，空头增仓打压。期间美国与欧盟同意重启有关中国的双边对话，地缘政治风险犹存，同时美元指数延续涨势均使得基本金属承压。现货方面，两市库存均下滑，冶炼厂跟盘下调报价，下游蓄企逢低采买略有增加，但成交并未明显放量，整体成交表现一般。
镍：周四沪镍延续弱势。近期硫酸镍-镍豆价差有所回落，但仍处于高位，刺激前驱体企业采购镍豆制备硫酸镍，同时从不锈钢产业链来看，当前正值金三银四消费旺季，同时海外疫情的不确定性亦令海外订单维持景气，预计基本面好转下镍下方空间有限，不过当前宏观不确定性仍存，建议观望回避风险。
钢坯：25日唐山钢坯累涨50报4650元/吨，目前唐山本地及周边部分钢厂普碳方坯报4650元/吨，均含税出厂，商家裸价4340元。昨期螺日盘持红震荡，贸易商低收高报为主，下游轧钢厂购买坯料积极，需求方面支撑尚可，加上钢坯社会库存继续下降，坯厂挺价情绪仍存，故预计短期钢坯价格继续坚挺。
铁矿：淡水河谷铁路发生滑坡事故，目前铁路系统经过调整基本恢复正常，年内卡粉运量将不会受到影响。需求端，唐山服产最严时间大概率已过，如果河北不存在限产扩散，苏东钢厂限产影响不大，则铁矿基本面环比有所缓和。近期盘面走收基差行情，预估铁矿期价走势继续震荡偏强。
焦炭：焦炭市场偏弱运行。焦企生产整体高位，多数焦企厂内有所累库。下游部分区域执行环保限产，目前多数钢厂冶金焦库存处于中高位的水平，按需采购，贸易商场地询价增多。短期焦炭市场依旧弱势运行。
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报6.5475元，较周三夜盘收盘跌225点。成交量338.98亿美元，较周三减少76.04亿美元。
人民币中间价报6.5282，下调54点，上一交易日中间价报6.5228，在岸人民币上一交易日收报6.5236。
标普500指数收涨20.38点，涨幅0.52%，报3909.52点；道琼斯工业平均指数收涨199.42点，涨幅0.62%，报32619.48点；纳斯达克综合指数收涨15.79点，涨幅0.12%，报12977.68点；纳斯达克100指数收跌0.14%，报12780.51点；纳斯达克生物科技指数收涨1.12%，报4676.20点。
欧洲主要股指收盘涨跌不一，德国DAX30指数涨0.11%，英国富时100指数跌0.54%，法国CAC40指数涨0.09%，欧洲斯托克50指数跌0.01%。
5月WTI结算价跌2.62报58.56美元/桶，跌幅4.3%。5月布伦特跌2.46报61.95美元/桶，跌幅3.8%。
COMEX 4月黄金期货收跌0.5%，报1725.10美元/盎司。
上海黄金交易所黄金T+D 3月25日（周四）晚盘收盘上涨0.01%报366.0元/克；上海黄金交易所白银T+D 3月25日（周四）晚盘收盘上涨0.08%报5195.0元/千克。
LME期铜收跌198美元，报8780美元/吨。 LME期铝收跌12美元，报2246美元/吨。 LME期锌收跌30美元，报2771美元/吨。 LME期铅收跌19美元，报1920美元/吨。 LME期镍收跌38美元，报16152美元/吨。 LME期锡收跌115美元，报25200美元/吨。
国际铜夜盘收跌1.26%，沪铜收跌1.09%，沪铝收跌0.20%，沪锌收跌0.35%，沪铅收跌0.40%，沪镍收涨0.41%，沪锡收跌1.50%。
螺纹期货夜盘收跌0.17%，热卷收跌1.18%；铁矿石期货收跌0.05%。焦炭夜盘收涨0.97%，焦煤收跌0.80%，动力煤收跌0.63%。 橡胶夜盘收跌2.04%；短纤收跌3.87%，纸浆收跌2.11%，沥青收跌1.28%。 豆粕收涨0.03%，菜粕收涨0.55%，豆二收跌2.54%。郑棉夜盘收跌3.02%。
宏观与行业要闻
1、习近平：要把碳达峰、碳中和纳入生态省建设布局 科学制定时间表、路线图
习近平在福建考察时强调，要加快推进乡村振兴，立足农业资源多样性和气候适宜优势，培育特色优势产业。要以实施乡村建设行动为抓手，改善农村人居环境，建设宜居宜业美丽乡村。要推进老区苏区全面振兴，倾力支持老区苏区特色产业提升、基础设施建设和公共服务保障等。要把碳达峰、碳中和纳入生态省建设布局，科学制定时间表、路线图，建设人与自然和谐共生的现代化。
2、国务院：坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期
国务院：坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期。解决好大城市住房突出问题，通过增加土地供应、安排专项资金、集中建设等办法，切实增加保障性租赁住房和共有产权住房供给，规范发展长租房市场，降低租赁住房税费负担，尽最大努力帮助新市民、青年人等缓解住房困难。
3、中国人民银行货币政策委员会召开2021年第一季度例会
会议认为，构建金融有效支持实体经济的体制机制，完善金融支持创新体系，围绕创新链和产业链打造资金链，形成金融、科技和产业良性循环和三角互动，引导金融机构增加制造业中长期贷款，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应，支持区域协调发展，以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。
4、2020年全球新增风电装机93GW 同比增长53％
全球风能委员会GWEC正式发布《2021年全球风能报告》。数据显示，2020年是全球风电行业创纪录的一年，全球新增风电装机93GW，同比增长53％。目前，全球风电装机已达到743GW，帮助全球减少了超过11亿吨的二氧化碳排放 ——相当于南美洲一年的碳排放总量。
5、全球疫苗玻璃瓶需求激增 原材料高价难求
新冠疫苗面世后，中硼硅玻璃管的供应变得紧张。不仅订货周期拉长，价格也一涨再涨。现在的价格在26000元一吨左右，提了大概15%到20%。随着新冠疫苗的分发，预计未来两年全球将需要20亿支中硼硅玻璃药瓶。进入2021年，制瓶企业接到的中硼硅玻璃瓶订单，显著增长。中国医学装备协会技术部主任杨建龙表示，国内的几个中硼硅玻璃瓶大厂的中硼硅玻璃瓶销量目前都是翻3到5倍，有的甚至翻10倍。
6、十部委：到2025年新增大宗固废综合利用率达到60%
国家发改委等十部委联合印发《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》。意见提出，到2025年，新增大宗固废综合利用率达到60%，存量大宗固废有序减少。聚焦煤炭、电力、冶金、化工等重点产废行业，围绕国家重大战略实施，建设50个大宗固废综合利用基地和50个工业资源综合利用基地。在粮棉主产区，以农业废弃物为重点，建设50个工农复合型循环经济示范园区。
7、商务部：将会同有关部门视情况做好中央储备投放 适时增加市场供给
商务部新闻发言人高峰3月25日在例行新闻发布会上表示，商务部将继续加强市场监测，密切关注米、面、油、肉、蛋、菜等商品的供求和价格变化，并根据市场的形势，会同有关部门视情况做好中央储备的投放，适时增加市场供给。同时，加强对地方商务主管部门的指导，落实好相关的保供稳价工作，确保国内农产品市场基本稳定。
8、稀土价格持续上涨 氧化镝报307万元/吨创近三年新高
通联数据监控，近期稀土价格持续上涨，氧化镝价格报307万元/吨，创下近三年新高。需求端，下游应用领域如新能源汽车、风电、节能变频空调、传统汽车等加速复苏；供给端，国家层面首次立法规范稀土行业高质量发展，预计违法成本将大幅提升，稀土供给侧管理进入法治时代，供给端扰动将大幅减少。
9、3月25日LME有色金属库存
LME铜库存减275吨至121675吨；LME铝库存减12125吨至1934425吨；LME铅库存减1575吨至119500吨；LME锌库存减125吨至271225吨；LME锡库存持平至1685吨；LME镍库存减456吨至261204吨。
10、3月25日上期所有色金属仓单日报
上期所铜减1347吨至112103吨 ；上期所铝减1151吨至158074吨；上期所铅持平至38779吨 ；上期所锌减425吨至37435吨 ；上期所锡减204吨至8352吨 ；上期所镍减60吨至9554吨 ；上期所不锈钢减3082吨至41127吨。
11、中钢国际年度报告：2020年净利润同比增长13% 拟10派1.44元
中钢国际发布2020年年报，2020年归母净利润6.02亿元，同比增长12.59%；营业收入148.27亿元，同比增长10.54%；基本每股收益0.479元。拟每10股派发现金红利1.44元（含税）。
12、2020年底全国30万吨/年以下煤矿产能仅剩1.48亿吨
截至2020年底，全国30万吨/年以下煤矿1129处、产能1.48亿吨/年，较2018年底减少911处、产能1.04亿吨/年，降幅分别达45%、41%。
13、1-2月中国炼焦煤进口量创5年同期新低
进入2021年后，炼焦煤的实际进口量并未像去年同期那样出现暴涨。海关总署日前公布的数据显示，2021年1-2月我国炼焦煤进口量为635万吨，为最近5年以来同期最低水平，并较去年同期下滑58.1%。
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