钴供需结构存缓解趋势 碳酸锂将持续增量

电池及下游终端市场

终端方面，本周动力市场变化不多，整体需求仍然维持高位，铁锂电池产业链供不应求状况持续。不过此前上游材料涨价较多，尤其是占比最大的正极材料，如三元等，导致部分企业电芯价格有不同程度地调涨。而近期受上游镍钴价格回调导致市场情绪面受到影响，电池上下游整体观望情绪渐浓，部分企业下游订单签订暂缓。

电解钴及钴中间品

本周电解钴现货价格下跌。市场情绪下行，主流厂家几无报价，市场成交零星，贸易商交易为主。本周钴中间品价格持平。二季度预期国内钴原料缺口边际缓解，整体市场看跌，交投零星。钴盐价格下行，需求商采购意愿下降，预期钴中间品现货价格较难维持高位，逐步下跌。本周SMM电解钴价格为35.5-38.2万元/吨，均价较上周下跌2.8万元。SMM钴中间品价格为21.7-22.9美金/磅，均价较上周持平。

钴盐及镍盐

本周钴盐价格下跌。硫酸钴报价少许下调至8.5-9万元/吨，氯化钴报价少许下调至9.8-10.5万元/吨，市场成交零星，下行趋势明显。3月预期硫酸钴库存消耗速度有所放缓，前期利润可观，部分回收原料冶炼企业降价出货意愿增强。本周SMM硫酸钴价格为9.3-9.6万元/吨，均价较上周持平。SMM氯化钴当前价格为10.4-10.8万元/吨，均价较上周下跌0.45万元/吨。SMM电池级硫酸镍价格为3.4-3.45万元/吨，均价较上周下滑0.08万元/吨。

四氧化三钴

本周四氧化三钴价格下跌。主流供应商报价弱坚挺，下游看跌情绪渐浓，本周后半周开始逐步谈定订单，预期成交价格逐步向32-34万元/吨趋近。本周SMM四氧化三钴当前价格为33.4-35.2万元/吨，均价较上周下滑0.3万元/吨。

三元前驱体

本周三元前驱体价格下跌。本周钴镍盐价格均有下调，下游电池企业及材料厂对原材料采购需求较弱，议价能力相对加强，前驱体成交价逐步下跌，市场部分5系产品成交价下跌至11-12万元/吨。本周SMM三元前驱体（523型）价格为11.7-11.9万元/吨，均价较上周下滑0.3万元/吨。SMM三元前驱体（523单晶型）价格为12.3-12.5万元/吨，均价较上周下跌0.55万元/吨。SMM三元前驱体（622型）价格为12.5-12.7万元/吨，均价较上周下跌0.6万元/吨。SMM三元前驱体（811型）价格为13.3-13.6万元/吨，均价较上周下跌0.6万元/吨。 

碳酸锂

本周碳酸锂价格小幅上涨。本周部分材料厂家对原料碳酸锂少量补货，由于厂家有较为固定供应商，供应商挺价意愿较强，叠加部分存在囤货情况，价格仍出现小幅上行。本周SMM电池级碳酸锂价格为8.3-8.6万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。SMM工业级碳酸锂价格为8-8.3万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。

氢氧化锂

本周氢氧化锂价格持稳。近期下游对国内氢氧化锂产线逐渐进行产品认证，流程进行较为顺利，对材料厂而言稳定的原料供应链趋于完善，进而提高材料大厂对于氢氧化锂冶炼厂议价能力，近期厂家价格博弈升温。本周SMM电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为6.6-6.8万元/吨，均价较上周持平。SMM工业级氢氧化锂价格为6.4-6.6万元/吨，均价较上周持平。

钴酸锂

本周钴酸锂价格持平。钴酸锂主流订单预期月底签订，近期原料四氧化三钴价格逐步下行，下游5-6月采购需求小幅下滑，预期钴酸锂价格较难维持。本周SMM4.4V钴酸锂价格为33.3-35.6万元/吨，均价较上周持平。

三元材料

本周三元材料价格下跌。本周前驱体价格随钴镍盐下跌，锂盐价格仍有小幅上涨，三元材料价格小幅回落。目前市场未到成交高峰，市场询价偏多，实际成交清淡。本周SMM三元材料（523型）价格为15.3-16.2万元/吨，均价较上周下滑0.6万元/吨。SMM三元材料（622型）价格为16.8-17.4万元/吨，均价较上周下滑0.6万元/吨。SMM三元材料（811型）价格19.2-19.9万元/吨，均价较上周下跌0.6万元/吨。

磷酸铁锂

近期供不应求状况持续，随着前期的扩产，近期部门铁锂企业有新增产能投入使用，不过整体仍处产能爬坡阶段，提升有限，而行业产能不足状况预计仍将维持。当前铁锂厂动力型报价普遍已涨至五万以上，预计后市仍有上行空间。本周SMM磷酸铁锂（动力型）价格为4.5-5万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。SMM磷酸铁锂（储能型）价格为3.9-4.4万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。

锰酸锂

本周锰酸锂价格上涨。本周工碳价格小幅上涨，年前锰酸锂电池企业提前放假，锰酸锂材料基本无成交，价格基本未随原料价格上涨。节后下游需求恢复，下游库存减少，采购需求回暖，锰酸锂价格逐步上涨。本周SMM锰酸锂（容量型）价格为3.1-3.6万元/吨，均价较上周上涨0.2万元/吨。SMM锰酸锂（动力型）价格为4-4.3万元/吨，均价较上周上涨0.18万元/吨。

负极材料

本周负极材料价格上涨。近期针状焦及石油焦涨幅已基本翻倍，石墨化成本也有增加，节后负极材料企业价格纷纷调涨。除部分头部电池企业议价能力较强，基本已传导到其他电池厂，石墨价格上涨。本周SMM人造石墨（高端）价格为6.6-7.1万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。SMM人造石墨（中端）价格为5.8-6.3万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。SMM天然石墨（高端）价格为4.9-6.1万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。SMM天然石墨（中端）价格为3.1-4.1万元/吨，均价均较上周上涨0.1万元/吨。

隔膜

本周隔膜价格持平。隔膜市场价格较稳定，电池厂采购需求维持高位。星源材质全年预期出货11亿平，湿法隔膜、干法隔膜出货结构6:4，湿法涂覆隔膜比例约50-60%，海外出货在50%以上。头部隔膜企业新增产能陆续释放，以满足下游增长需求。本周SMM湿法基膜（5μm）价格为2.5-3.3元/平方米，SMM湿法基膜（7μm）价格为1.8-2.2元/平方米， SMM湿法基膜（9μm）价格为1.2-1.5元/平方米，均价均较上周持平。SMM干法基膜（16μm）价格为0.9-1元/平方米，均价较上周持平。SMM湿法涂覆基膜（5μm+2μm）价格为3-3.8元/平方米，SMM湿法涂覆基膜（7μm+2μm）价格为2.2-2.6元/平方米，SMM湿法涂覆基膜（9μm+3μm）价格为1.8-2.5元/平方米，均价均较上周持平。

电解液

当前下游需求高位维持，但上游VC添加剂等重要原材料的缺货状况仍在持续，部分企业也因此产能受限严重，部分企业被迫降低开工，价格上行。本周SMM电解液（三元动力用）价格4.7-5.7万元/吨，均价较上周上涨0.3万元/吨。SMM电解液（磷酸铁锂用）价格4-4.6万元/吨，均价较上周上涨0.3万元/吨。SMM电解液（钴酸锂用）价格5.8-6.8万元/吨，均价较上周上涨0.3万元/吨。SMM电解液（锰酸锂用）价格2.4-3.4万元/吨，均价较上周持平。

后市预测

钴方面，市场交投寡淡，趋势下行。国内钴原料库存缺口边际递减、硫酸钴库存消耗速度有所放缓，短期供不应求持续，但结构逐步缓解。电解钴、硫酸钴价格反应较敏感；氯化钴、四氧化三钴询单零星，需求商价格看跌，采购速度放缓。

锂方面，3月-5月国内碳酸锂将持续增量，国内锂辉石方面由于海外精矿尚未有明显增量情况，国内冶炼端产能释放受到明显阻碍，增量主要来自云母及盐湖系，届时供不应求格局将获得明显改善。

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