周三沪镍主力延续调整，伦镍调整至16500美金一线。宏观方面，美国9月PMI数据录得近5年来的最快扩张速度，引发市场对美国经济过热的担忧，长端美债收益率再度上行，利率市场继续计价未来美联储的加息风险，令海外宏观风险偏好承压。伊朗总统指责特朗普以威胁和武力施压手段，明确表示伊朗不会屈服，但仍愿意启动谈判，开放霍尔木兹海峡的条件必须是伊朗坚持的原则底线。
  
  基本面来看，昨日金川镍升水降至3750元/吨，进口镍升水50元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1044.5元/镍点，较上一日持平。印尼方面，印尼莫罗瓦利工业园（IMIP）确认因厄尔尼诺致供水紧张，园区内多座镍冶炼厂减产。IMIP此前预计产量或下降30%—40%，其镍冶炼装机产能约420万吨/年，目前具体减产幅度仍在核算。此外，Nickel Industries旗下ENC HPAL项目也因供水不足，产能爬坡受阻，干旱期间预计以约30%产能运行，待雨季开始后供水有望恢复正常。
  
  美债利率上行打压市场风险偏好，美伊对话仍未启动牵动市场神经；基本面上，印尼镍矿价格弱稳运行，中东硫磺现货溢价坚定，但精炼镍环节仍维持亏损局面，提振国内精炼镍升贴水走强，短期供应仍然偏紧；印尼方面，IMIP确认因厄尔尼诺致供水紧张，园区内多座镍冶炼厂减产，预计受影响企业综合产量或下降30%-40%；下游方面，不锈钢厂排产环比回升，三元正极企业低位补库意愿强烈，电镀及合金消费平稳运行，预计镍价短期将转入震荡调整。
  
  （来源：金源期货）