铜价企稳回升 走势转为震荡上行

 周一沪铜(66950, 380.00, 0.57%)价格先涨后跌，特别是午后价格震荡回落，最终收于65770元/吨;国际铜2105合约走势同样下跌，最终收于58470元/吨;夜盘伦铜走势震荡上涨，沪铜和国际铜则跟随反弹。

  周一上海电解铜现货对当月合约报贴水70-贴水20元/吨，均价贴水45元/吨，较上周五上升10元/吨。

  宏观方面美股两重天，道指盘中新高，纳指跌超2%，10年期美债收益率重上1.60%;原油盘中涨近3%后转跌;黄金近11个月新低;耶伦：大规模刺激不会制造美国通胀问题;明年将回到充分就业水平;正着手研究比1.9万亿刺激更好的计划。

  行业方面：智利国家铜业委员会(Cochilco)的统计数据显示，一月份，该国铜产量为45.71万吨，同比微降0.7%;秘鲁国家统计信息局日前公布的数据显示，一月份该国采矿业和油气行业同比下降8.49%;2021年2月SMM中国电解铜产量为82.18万吨，环比增长2.89%，同比增加20.31%。

  昨日铜价先涨后跌，夜盘则再度反弹，铜价短期在高位形成震荡走势。我们认为当前铜价震荡更多是对于前期过快上涨之后的正常调整反应。在节后铜价大幅上涨后，下游无论是贸易商还是终端消费商都难以接受高铜价，采购需求大幅减少，现货也逐步转为贴水，因此市场的任何利空及不及预期的利好都让铜价出现了回调。当前，我们需要等待下游消化高铜价，以及此前的乐观预期逐步兑现。预计后期铜价上涨仍有空间，但节奏转为震荡上行。

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