供需双增博弈加剧，10日多晶硅或涨跌不大
发布时间：2026-06-10 12:46:39 浏览：16
行情回顾：
2026年6月10日09:04:59，国内期货市场早盘交易拉开序幕。广期所多晶硅主力合约（代码：ps_ZL）延续了上一交易日的回暖态势，早间平开后震荡走强。截至发稿，多晶硅主力最新报价为34,605元/吨，较前一交易日结算价上涨195元/吨，涨幅录得0.57%。
盘口解析：
从实时盘口数据来看，早盘资金交投情绪温和，多空双方呈现出明显的观望态势。多晶硅主力合约当前现手成交5手，成交量累计达到10,408手。买卖盘报价方面，买一价为34,580元/吨，卖一价为34,600元/吨，买卖价差极小，市场流动性平稳。日内价格波动区间为34,375元至34,750元，开盘价为34,455元。整体来看，早盘价格在3.46万元/吨附近窄幅整理，展现出一定的底部支撑韧性。
多晶硅的“供需双增”困局：丰水期复产遭遇终端“肠梗阻”
多晶硅主力合约在3.45万元/吨附近小幅飘红，看似是空头情绪释放后的技术性修复，实则是市场在“供需双增”预期下的一次短暂喘息。然而，这种脆弱的平衡极难持续，行业深层次的矛盾依然如泰山压顶。
丰水期的“复产潮”正在从预期变为现实，供给端的压力持续累积。 随着西南地区进入丰水期，水电价格的下调显著降低了多晶硅生产的边际成本，这不仅刺激了现有产能的满负荷运转，更让此前因亏损而停产的产能看到了复产的希望。据行业机构预测，6月国内多晶硅产量有望攀升至9万吨以上的高位，这对于本就脆弱的市场来说，无异于雪上加霜。
下游排产的“虚热”与终端需求的“真冷”形成鲜明背离。 虽然近期硅片、电池片及组件环节的排产数据环比有所回升，但这种回升更多是产业链内部库存的转移，而非终端实际装机需求的爆发。在终端需求尚未明显好转的背景下，中游环节的“抢装”只会进一步加剧自身的累库压力，最终传导至多晶硅环节，形成“高库存堰塞湖”。
成本线与价格战的长期博弈。 当前多晶硅现货价格已逼近甚至跌破部分企业的现金成本线，这在客观上为价格提供了一定的底部支撑。然而，在“保现金流”的生存压力下，部分现金流尚可的企业可能会选择“以价换量”，这将进一步拉长价格战的周期，使得行业出清变得异常艰难。
综上所述，多晶硅市场的“二次筑底”阵痛远未结束。在库存有效去化、终端需求真正回暖之前，任何短暂的价格反弹都应被视为减仓或对冲的机会。对于投资者而言，保持谨慎，关注丰水期实际产量变化及下游去库节奏，是当前博弈的核心。
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