刺激远远不够！ 黄金仍陷“纠结泥潭”
发布时间：2020-09-21 09:36:31 浏览：425
上周金价继续陷入收缩震荡整理的走势中。一方面，因美元走软及全球央行宽松浪潮的提振，叠加市场对全球经济复苏进程的担忧，黄金市场的看涨情绪仍较强劲。但另一方面，美联储并未给出进一步刺激的承诺令黄金多头失望不已，且在未有新的消息面以及基本面支撑下，金价难以出现较大行情，这也使得黄金最终仅微幅上扬，COMEX期金全周累计上涨0.42%，现在1960美元附近震荡徘徊。沪金主力亦小幅上涨，现在418元附近震荡徘徊。
**美元震荡下行 美国经济数据喜忧参半**
受累于美联储长期低利率的鸽派决议及多项意外下滑的经济数据，上周美元呈现震荡下行格局，不过，美联储在决议中上调了美国经济增长前景，叠加欧洲新冠疫情的担忧限制欧元上涨，美元短线受到提振，美元指数全周小幅下跌0.35%，目前仍位于93点附近。
上周美国公布的经济数据总体上喜忧参半，其中8月CPI数据好于预期，同比增长持续回升，市场分析认为，因美联储和美国政府无限制的释放流动性，叠加需求大幅好转，通胀水平有所提升，此前市场对通缩的担忧已基本进入尾声。劳动市场方面，美国首次申领失业救济人数恢复下降趋势，初请失业金人数也在持续下降，表明就业市场逐步好转。不过，8月楼市及零售销售数据则出现下滑，暗示消费者支出正在放缓。
**全球央行宽松不改**
上周四，美联储、英国央行、日本央行分别公布了新一轮利率决议，并同时表示将维持当前利率不变，而各国央行的宽松措施也成为金价中期上涨的重要推动力。
美联储“画饼充饥”，无太多实际行动
美联储一如市场预期将基准利率维持在0%-0.25%不变，并做出了大胆的新承诺：将保持利率不变，直到通胀处于“在一段时间内”“适度超过”联储2%目标的轨道上。暗示按兵不动直至2023年。会后，美联储主席鲍威尔指出，美国经济的复苏速度比预想的更快，但并不确定这样的状况是否会持续下去，美国劳动力市场显然远未实现充分就业，可能需要联邦政府实施更多的财政支持。不过，鲍威尔并没有给出进一步刺激的承诺，因此实际上美联储给了一张宽松的“空头支票”。市场认为，未来三年变数太多，假设后期通胀抬升，经济超预期好转，不排除最后市场会“逼迫”美联储提前加息。
英国央行将负利率纳入考量
英国央行表示，全球第六大经济体的复苏速度快于他们上月做出的预期，他们一致投票决定暂时维持主要刺激计划不变。但在英国经济面临新冠感染病例增加、失业率上升以及退欧可能带来的新冲击这三重打击之际，该行正更加密切地关注如何将利率降至零以下。且货币政策委员会已听取了有关负利率的汇报，报告阐述了在现阶段均衡利率处于低位的情况下，如果通胀前景和产出允许，央行能如何有效的实施负利率。目前市场认为如果英国未能与欧盟达成贸易协议，就有可能实施负利率。
日本央行按兵不动 新首相暗示将继承“安倍经济学”
日本央行一如预期将基准利率维持在-0.1%不变，10年期国债收益率目标维持在0%附近不变，并表示日本经济形势仍很严峻，一旦经济复苏受阻，央行准备“毫不犹豫地”加大货币支持力度。值得一提的是，日本自民党新总裁菅义伟16日经过临时国会指名选举后顺利当选日本第99任首相，并于当天组建新内阁。菅义伟表示，新内阁将优先应对疫情，全力促进日本经济复苏。菅义伟表示他将继承“安倍经济学”，瞄准疫情后的社会，进行集中的改革和必要的投资。
**欧洲新冠疫情卷土重来 欧元上涨动能受挫**
欧洲新冠疫情卷土重来，上周西班牙迎来了第二波疫情，马德里再次成为了焦点：当地约86万人将面临更严格的防疫措施，欧洲地区法、英、德、意四国也均出现了不同程度的疫情反弹。
据约翰斯·霍普金斯大学数据显示，截至9月20日，西班牙日新增高达14389例，累计确诊640040例，增速仅次于印度、美国和巴西。其中首都马德里地区最为严重，单日新增病例数约占全国三分之一。马德里自治区政府18日宣布，将对部分地区实施限制人员流动的措施，以遏制疫情蔓延。法国新冠肺炎确诊病例单日新增超1.3万，累计确诊44.2万例，英国累计确诊病例则达到39万例。与此同时，这也令市场对欧洲经济复苏的忧虑升温，欧元上涨动能受挫，美元则受到提振。
金市数据
世界黄金协会发布的最新数据显示，截至2020年7月，全球官方黄金储备共计35045.1吨。当月各国央行共净购金8.8吨，这是自2018年12月以来的最低月度净购金量。业内人士指出，近期黄金价格的大涨使得部分央行调整黄金储备政策，导致全球央行整体增持黄金步伐放缓。但短期内，黄金仍然有望赢得全球央行的增持。
据CFTC数据显示，截止9月15日当周，COMEX黄金期货多头增仓11339手至324512手，COMEX黄金期货空头增仓6835手至83535手，非商业净多头寸增加4504手合约，至240977手合约。
黄金ETF持仓量则在上周连续三日净流出，并于周四跌至一个月新低，周五略有回升。数据显示，截至9月18日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加1.03%或12.85吨，至1,259.84吨，周四为1,246.99吨。
本周展望
本周市场将迎来众多美联储官员的讲话，其中投资者需要密切关注的是美联储主席鲍威尔在国会的听证会。同时美国财政努钦也会在听证会上作证，这或许给市场期待的美国财政刺激带来更多线索。
数据方面，需关注欧元区、美国制造业PMI数据，此前美国制造业数据一直表现亮眼，并为美元带来了一定的支撑。另外，美国初请失业金人数、耐用品订单数据也值得关注。
事件方面，需继续关注美国大选的进展情况，现在距美国总统大选结束还有不到60天的时间，本来稳操胜券的特朗普，却因为受到新冠影响，而使得自己支持率不断大跌，这就给民主党候选人拜登巨大的机会实现逆袭，现在两人的支持率难分高下。虽然在当前选情没有重大变化的背景下，美国大选的消息还并未计入到黄金价格当中，但一旦有重大变动，市场定会有所体现。
另一方面，还需关注美国财政刺激政策的最新进展，此前两党就新一轮疫情援助计划的谈判仍然陷入僵局。
此外，中美、中加贸易局势，中印地缘政治局势也是市场关注的焦点所在，一旦有任何风吹草动，金价避险买需或再度升温。
来源：文华财经
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