电解铝产能置换投产叠加库存累积施压 18日铝价或下跌
发布时间：2026-03-18 10:31:55 浏览：19
长江铝价alu.ccmn.cn短评：伊朗再袭阿联酋推高油价与通胀预期，隔夜伦铝三连跌 0.81%；电解铝厂产能置换项目投产、冶炼利润佳提振增量预期且库存累积施压，今现铝或下跌。
【铝期货市场】：伊朗再袭阿联酋推高油价与通胀预期，隔夜伦铝震荡下挫，最新收盘报价3365美元/吨，收跌27美元，跌幅0.81%，成交量27670手减少4677手，持仓量684374手增加1790手。晚间沪铝(19740, -155.00, -0.78%)跟随外盘疲弱走势，盘面维持偏弱运行姿态；主力月2605合约最新收盘价报24915元/吨，跌130元，跌幅0.52%。
伦敦金属交易所（LME）3月17日伦铝最新库存量报440325公吨，较上个交易日减少2500公吨，跌幅0.56%。
长江铝业网讯：3月17日现货铝价，长江现货A00铝锭价报24900元/吨，涨110元；广东现货A00铝锭价报24910元/吨，涨160元。
宏观层面，美以对伊朗军事行动进入第三周，地缘风险显著升级。伊朗四日内三次袭击阿联酋富查伊拉港，致该关键枢纽（占全球需求约1%）装运中断。霍尔木兹海峡实质性关闭迫使阿联酋原油(607, -8.60, -1.40%)产量削减过半。尽管白宫称油轮开始零星通行且冲突或持续数周，但分析师警告任何针对油轮的袭击都将引爆局势，交易员已按供应长期受阻定价，美油中期阻力位上看至124美元/桶。在此背景下，市场普遍预期本周美联储、欧央行等主要央行将维持利率不变，但鉴于油价飙升推高通胀，美联储措辞恐转向鹰派，暗示降息窗口将进一步延后。
国内政策方面，“十五五”规划纲要明确现代财政制度改革路径，重心从“大规模优惠”转向“制度化完善”。通过优化退税流程、补齐抵扣短板及健全分担机制，政策将常态化精准支持制造业与科技创新，有效缓解企业资金压力，为市场消费注入确定性。
产业端，霍尔木兹封锁对中东电解铝供应链的冲击日益显现。原料进口受阻迫使多家巨头调整运营：海德鲁天然气厂维持低负荷运行；卡塔尔铝业停止减产，将产能稳定在60%；巴林铝业于3月15日起有序停产1-3号线（合计产能31万吨），优先保障其余产线。伊朗铝厂此前预防性减产后暂无复产迹象。重点关注阿联酋，因其原料自给率低且缺乏替代海运路线，若封锁 prolonged，减产风险极高。
国内基本面则呈现“供增需弱”格局。电解铝厂产能置换项目投产，叠加冶炼利润高企提振供给预期，社会库存持续累积。需求端，1-2月房地产开发投资同比下降11.1%，基建及光伏装机增速不及预期，旺季成色不足。下游仅维持刚需采购，现货贴水格局延续，买方看跌观望情绪浓厚，成交清淡。
对于后市，短期沪铝走势将受地缘局势主导，波动率显著放大。策略上，前期低成本多单或看涨期权可继续持有，新入场者建议利用卖出深虚值期权进行防守。预计今日现铝价格承压下跌。
来源：长江有色金属网ccmn.cn 电话：0592-5668838
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