供应风波继续扩大，巴林铝业暂停交付
发布时间：2026-03-05 10:14:34 浏览：18
【盘面回顾】隔夜沪铝主力收于25145元/吨，环比 2.65%，成交量为34万手，持仓27万手，伦铝收于3335.5美元/吨，环比 1.85%；氧化铝收于2766元/吨，环比-1.04%，成交量为15万手，持仓32万手；铸造铝合金收于23670元/吨，环比 2.31%，成交量为4338手，持仓6470手。
【核心观点】铝：美伊局势升级为热战，长时间中东地区铝产业链进出口或将受到影响，同时大幅上涨的天然气等能源类产品也将导致欧洲电价上升，影响电解铝成本。受霍尔木兹海峡关闭，巴林铝业股份公司已对部分客户援引供应合同中的不可抗力条款，暂停金属交付，夜盘沪铝大幅跳空高开。总的来说，沪铝价格短期影响因素为地缘冲突，当下波动率升高，推荐卖出虚值看跌期权。
氧化铝：氧化铝现货价格出现反弹，主要原因为现货流动性有所收紧，持货商出现挺价意愿。我国铝土矿进口大部分走好望角航线，并不经过霍尔木兹海峡，因此美伊冲突对国内氧化铝基本面影响不大，主要警惕情绪性跟涨。总的来说，短期现货回升，氧化铝在上周大跌后升水也收窄加上可能出现的因美伊问题导致的情绪性跟涨，当前位置期货端做空性价比不高，推荐卖出深虚值看跌期权，中长期氧化铝过剩的判断暂时不变主要关注新投产能释放情况。
铸造铝合金：铝合金对沪铝有较强跟随性，且由于原材料紧俏和违规税收返还政策影响，下方支撑较强，推荐关注铝合金与铝价差，价差过大可多铝合金空沪铝。
【南华观点】铝：震荡偏强；氧化铝：震荡整理；铸造铝合金：震荡偏强
（来源：南华期货）
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