开盘|国内期货主力合约跌多涨少，沪银跌近20%

  2026年2月3日，早盘开盘，国内期货主力合约跌多涨少，沪银跌近20%，沪锡(273650, 500.00, 0.18%)跌超11%，SC原油(607, -8.60, -1.40%)跌超4%，燃料油(3495, -7.00, -0.20%)、铂跌超3%，低硫燃料油、沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)跌超2%。涨幅方面，集运欧线、氧化铝、PVC(5886, 65.00, 1.12%)涨超1%。

  隔夜伦敦现货贵金属市场跌幅均有所收窄，但仍表现偏弱；国内沪银、广期所铂钯期货继续跌停。金银比快速回升至58.1，铂钯价差快速收窄至404美元/盎司。美国1月ISM制造业指数升至52.6大超预期，创2022年2月以来新高，远高于预期的48.5，主要受新订单和产出稳健增长的提振，就业指数也有所好转，缓解了市场对于经济的担忧。另外，美政府关门让关键数据再次“迟到”，周二12月JOLTS职位空缺报告和周五非农就业报告改期发布。短短两个交易日，贵金属市场经历了“历史级跳水”的巨大波动，这也是对前期极端超买与过度拥挤交易的一次“挤泡沫和降杠杆”式的强制性清算，但需要指出的是，支撑贵金属的长期核心变量（如美元信用体系重构、去美元化储备趋势、地缘政治裂痕常态化）并未发生逆转，长期驱动逻辑依然完整，本轮剧烈调整过后，黄金(582, 8.80, 1.54%)或陷入平缓波动阶段，继续上行挑战新高则需要更多时间消化。白银(8131, -9.00, -0.11%)则继续释放风险，高波动性特征将更加凸显，但沪银主力二次跌停也消化了较大部分风险；铂钯本轮跌幅也较大，但因近几年供不应求及降库的判断，整体仍维系待金银企稳后，逢低买入的判断。（来源：光大期货）

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