周一沪锌主力2603期价日内震荡偏强，夜间重心延续上移，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24135~24280元/吨，对2602合约升水140-150元/吨。部分广东货源流入上海地区，市场货源增多，且下游消费较差，现货成交不佳，现货升水继续下调，交投为贸易商间。SMM：截止至本周一，社会库存为11.83万吨，较上周四减少0.02万吨。中亚金属公司（Central Asia Metals PLC）今日发布2025年运营更新。全年产量均处于指引范围内：哈萨克斯坦Kounrad矿山产铜13,311吨；北马其顿Sasa矿山产锌17,881吨、产铅25,156吨。2026年产量指引设定为：铜1.2-1.3万吨，锌1.8-2.0万吨，铅2.6-2.8万吨。
  
  整体来看，美国司法部对美联储主席鲍威尔调查，引发了市场对美联储独立性和美元长期前景的担忧，美元指数承压，利好金属涨势。基本面较盘面延续背离，炼厂检修复产，精炼锌供应恢复，且锌锭出口预期减弱，供应压力边际增加，下游消费处于淡季，终端订单不足，且原料价格走高抑制初端企业开工，现货升水下调，社会库存仅微量去库。短期锌价走势依旧受宏观及资金面驱动，在市场做多氛围未大幅回落前预计保持高位偏强震荡。
  
  （来源：金源期货）