美尔雅期货：美联储鸽派决议，铜价维持震荡
发布时间：2020-09-17 09:24:45 浏览：329
截至9月16日，沪铜10合约报价51740元/吨，跌幅0.14%。LME3月铜报价6792美元/吨，涨幅0.5%。
宏观新闻：
1. 美联储周三公布最新利率决议，其表示将维持基准利率不变，将维持利率不变直到通胀处于2%及实现就业最大化，并预计将维持利率不变直至2023年。同时表示准备在合适时机调整资产购买 ，美联储主席鲍威尔还重申，经济发展可能需要更多财政和货币支持 。
2. 美国8月零售销售月率公布，录得0.6%，不如预期1.0%，为连续第三个月下降。FXStreet的分析师表示，不及预期的数据意味着国会短期内通过新一轮刺激法案的概率变大，因而对黄金有利。
行业新闻：
据安托法加斯塔（Antofagasta）为其智利Los Pelambres铜矿提交的投资提议显示，该矿山或将停止使用Choapa河和附近水井中的水，转而从2025年开始主要使用海水。 通过这种方式，从而保证其运营的可用水量，以将其运营期限扩展至2035年以后，目前该矿的环境许可有效期截止到2035年。
期货策略：
截至9月17日隔夜沪铜10合约收于51740元/吨，跌幅0.14%。从盘面变化来看，美元指数触底回升，仍位于93上方运行，离岸人民币汇率表现强势，市场风险情绪趋于谨慎。从宏观层面来看，中国金融数据中社融增量超预期的表现，一定程度上稳固了国内的基建预期，规模以上工业增加值年率超预期增长5.6%，制造业投资领域也有相对强劲的表现，中国经济恢复仍处于良好区间；美联储最新的利率决议仍保持宽松立场，维持低利率使得通胀回升，并实现就业最大化，但当前的美国就业问题仍比较突出，经济复苏出现放缓迹象，应该说该决议内容更偏鸽派，另外还有美国大选事件和英国脱欧协议的事件扰动，所以风险情绪仍偏紧。从产业层面来看，贸易商和分析师均对明年的TC表示悲观，供给端对于价格仍有支撑。废铜供应方面，预估中国废铜进口要比去年下降50%，结合当前已经发放的批文总量，后期废铜将维持紧张局面。在消费端，8月的各类铜材开工率均有下滑，并且当前订单并未明显改善情况，唯一表现比较突出的是汽车领域，8月份汽车产销分别完成211.9万辆和218.6万辆，同比分别上升6.3%和11.6%。值得注意的是，这已经是中国汽车市场销量连续四个月保持两位数的增速。从库存方面来看，国内社库和交易所库存微降，LME铜库存处于历史低位，“金九银十”旺季消费还并未证伪，基金净多头头寸也保持持续扩大的趋势，仍需关注升贴水和库存的下一步走向，预计铜价继续保持高位震荡，可以观望为主，或者逢低短多操作。
期权策略：
铜期权隐含波动率震荡运行，主力CU2010合约系列期权隐含波动率最新值22.90%，较前值23.49%小幅减小，CU2011与CU2012合约系列隐含波动率一减一增；美元指数触底回升，市场风险情绪趋于谨慎，铜价维持震荡。预计近期铜价仍将维持高位震荡格局，前期看跌期权空头继续持有，激进者可继续在铜价时低位卖出看跌期权。
来源：文华财经
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