铁矿价格反弹空间有限但下行节奏或较缓和
发布时间：2025-12-01 13:51:21 浏览：19
1、现货：超特粉683元/吨（0），PB粉794元/吨（-5），卡粉882元/吨（-7）；
2、基差：01合约0元/吨（5.5）,05合约26元/吨（5），09合约50.5元/吨（4.5）；
3、铁废差：124元/吨（1）；
4、供给：45港到港量2817.1万吨（548.2），澳巴发运量2389.1万吨（-124.8）；
5、需求：45港日均疏港量330.58万吨（0.66），247家钢厂日均铁水产量234.68万吨（-1.6），进口矿钢厂日耗289.43万吨（-2.25）；
6、库存：45港库存15210.12万吨（155.47），钢厂库存8942.48万吨（-58.75）；
7、总结：当前铁矿石市场处于弱现实主导与供应宽松的博弈阶段，价格反弹空间有限但下行节奏或较缓和。产业层面，成材淡季累库压力及钢厂亏损扩大将持续倒逼铁水减产，而海外发运量维持高位、非主流矿增量预期进一步强化供应弹性，供需宽松格局短期内难以扭转。宏观层面需关注12月国内政策窗口期是否释放稳增长信号，但海外经济复苏分化或加剧价格波动。短期内，单边维持760-800区间操作，重点关注铁水产量加速回落及港口累库斜率变化，另外，换月正在进行，建议择机换月避免流动性风险。金融资本对短期价格波动的放大效应显著，在政策真空期需警惕情绪化交易加剧盘面波动率，产业驱动弱化下宏观预期更值得关注。
（来源：国海良时期货）
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