碳酸锂继周四冲9万未果后，周五以在8.6-8.8万附近横盘收官。若这波依然是套保主导的行情，我们判断短期顶部或已接近。01开盘报87500，最高冲至88260，最低86580，跌1.13%收于87360元/吨。01合约持仓14日降19736至516778手，合约总持仓超97万手；01成交减348579至757432手，是下跌中继，还是晨星，还要观察今日的走势。碳酸锂日间的巨幅波动调性也注定它不适合做震荡。
  
  我们其实对比下来可以观测到：同样是逼近9万，现在碳酸锂主连的20日年化波动率可远没有8月18号那几天高，彼时在70%附近，现在35-40%附近，震荡强度和市场情绪差很多，市场预期分歧收敛，但考虑到这个品种的高弹性，行情往往瞬时开启。
  
  从电池电芯行业角度看，枧下窝后续一定要开，从买锂矿股群体视角来看，枧下窝不能开，但对于头部电池厂，若枧下窝不开，届时面临的就不是50亿补税而是上百亿的利润损失，孰轻孰重。即便复产，去库会继续，但情绪会在短线行情产生立竿见影的反馈。当前做空安全性较低，属逆趋势交易，期权波动率方面也未呈现做空的趋势。多头行情尚未走完，只是接下来9万的关口是突破亦或在当前位置横盘一阵，只能拭目以待。还有一点：当前下游库存周期多不超一周，多在三天左右，若期价横盘三天，下游也只能补库采购。
  
  （来源：海通期货）