沪铝区间运行 关注终端改善幅度
发布时间：2025-09-29 09:42:19 浏览：23
【现货市场信息】SMM A00铝现货价格20770元/吨（ 0）；SMM氧化铝现货价格2991.17元/吨（-9.6）；几内亚铝矿CIF73.5美元/吨（-0）；保太ADC12现货价格20400元/吨（ 0）。
【价格走势】沪铝主力夜盘价格收于20660元/吨，-0.55%；氧化铝主力夜盘价格收于2867元/吨，-1.68%；LME铝3月合约收于2649美元/吨，-0.56%；铝合金主力夜盘价格收于20240元/吨，-0.64%；
【投资逻辑】宏观上，美联储降息落地后市场情绪降温，后续预期仍有降息，但需关注通胀走势；国内10月份有重要会议，关注能否有增量政策。电解铝上，产量稳定，成本小幅回落，利润仍在高位，整体估值水平不低；消费方面，现货受价格走高压制持续贴水；铝棒开工率走高，加工费小幅回升，显示加工环节仍博弈旺季预期；月度铝材出口增加；继续关注终端改善幅度以及库存能否持续去化。氧化铝上，产能延续回升，进口窗口阶段性打开，总库存继续回升，供应压力仍较大；8月份全国加权完全成本为2880元/吨，晋豫地区加权完全成本为3000元/吨，成本有一定支撑作用。铝合金上，供应有扰动，废铝供应偏紧，且退税红利退场，下游压铸开工逐步回升，但鉴于高价采购积极些一般； 22日已开始注册仓单，社会库存或进一步增加。
【投资策略】节前减仓为主，防范假期海外风险。电解铝：区间运行，以逢低做多为主。氧化铝：关注能否再次发生减停产，矿石扰动、政策变化等，这些事件发生前，以偏空应对。铝合金：AD跟随AL价格走势，仍可逢低试多AD-AL。
（来源：一德期货）
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