【信息整理】1.美联储9月议息——①宣布降息25个基点，仅有米兰投下反对票并支持降息50个基点。②鲍威尔称劳动力市场风险偏向下行，此次降息可理解为风险管理式降息；50个基点的降幅未获广泛支持；重申关税对通胀的暂时性影响。③点阵图中值暗示今年将累计降息3次（75个基点），明年将降息1次。米兰希望今年累计降息150个基点。④鲍威尔继续隐晦表达对滞胀的担忧。
2.据钢谷，建材供减需增，继续超季节性累库；热卷供需双增，库存继续累积，但总库存仍处于季节性相对低位，库存走势类似2023年。
【南华观点】从宏观层面看，美联储降息幅度未超预期，市场风险偏好短期内可能出现调整。基本面方面，当前成材在高供应背景下出现超季节性累库，压力持续显现，盘面利润不断收缩，负反馈风险逐步积累，致使钢材盘面持续承压。不过，热卷表需表现尚可，强势品种偏强令市场对传统旺季需求表现仍有一定期待，加之成材与原料在国庆节前仍存在补库预期，对价格下方也形成一定支撑。整体来看，此前上涨主要由宏观驱动，而当前宏观驱动短期减弱，基本面暂未出现向上驱动，预计盘面近期或出现回调。
（来源：南华期货）
