金源期货：中美新一轮经贸会谈在即，铜价震荡上行
发布时间：2025-07-24 09:27:06 浏览：43
周三沪铜主力偏强震荡，伦铜站上9900美金强势运行，国内近月转向C结构收敛，周三电解铜现货市场成交清淡，下游畏高观望氛围浓厚，内贸铜降至升水180元/吨，昨日LME库存升至12.5万吨。宏观方面：特朗普表示将对世界其他大部分国家征收15%-50%的简单关税，目前美国正与欧盟展开谈判，若欧元区同意向美国企业开放，则将设置较低的税率水平，美日已达成贸易协议，原定25%的对等关税最终下调至15%，日本承诺向美国投资5500亿美元并放开大米等农产品市场，略好于预期有助于市场风险偏好回升，此外中美将在瑞典展开新一轮经贸谈判，关注双方关税层面的博弈程度以及在科技领域的互惠和竞争关系，市场期待双方达成贸易协议。产业方面：淡水河谷二季度铜产量为9.3万吨，同比 17.8%，主因旗下位于巴西的Sossego矿石品位的提高以及Salobo综合体产能的提升。Vale维持今年指导产量34-37万吨不变。
美日达成贸易协议提振市场风险偏好，市场对中美在瑞典的新一轮经贸会谈抱有乐观预期，特朗普持续施压鲍威尔降息令其鹰派立场有所松动，我国反内卷 稳增长政策的基调明确将显著提升有色金属和工业品市场需求；基本面上，海外精矿供应偏紧，LME库存累库告一段落，国内维持紧平衡的低库存状态，近期海外进口到港量并未大幅增加，中美经贸会谈烘托乐观氛围及国内宏观政策的强预期推动下，预计铜价短期将维持偏强震荡，关注二轮中美经贸谈判。
（来源：金源期货）
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