金源期货：宏观预期推动，铜价震荡上行
发布时间：2025-07-23 09:34:25 浏览：16
周二沪铜主力震荡上行，伦铜上冲9900美金，国内近月转向C结构小幅走扩，周二电解铜现货市场成交活跃，下游逢低积极补库，内贸铜升至升水240元/吨，昨日LME库存升至12.5万吨。宏观方面：特朗普再次施压鲍威尔要求其尽快降息，并表示鲍威尔任期降至将很快出局，而重压之下的鲍威尔表示将放松银行业监管，适度降低大型银行的资本要求，但静默期期间其并未透露有关通胀和货币政策展望的言论，拖累美元指数回落。国内方面，国家电网表示，将聚焦重点领域深化内部改革，加快建设全国统一电力市场，坚持创新驱动及系统强化创新体系建设。产业方面：季报显示，BHP二季度铜总产量达51.6万吨，同比2%，得益于智利Escondida铜矿实现了近17年以来的全年最高产量，公司预计2026财年该项目产量指引将达115-125万吨，而旗下位于秘鲁的安塔米纳铜矿则因吞吐量及矿石品位下降导致产量下滑。
对等关税2.0对市场悲观预期的影响程度有所减弱，中美之间或达成关税协议的乐观前景回升，特朗普不断施压鲍威尔令其释放放松银行业监管的信号拖累美元指数下行，我国反内卷 稳增长政策将显著提升有色金属需求；基本面上，海外精矿供应持续趋紧，LME库存累库高一锻炼，COMEX美铜实物套利窗口行将关闭，在美联储降息预期回升及国内宏观政策的强预期推动下，预计铜价短期将维持偏强震荡，关注对等关税的扰动影响。
（来源：金源期货）
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