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宏观焦点：美元与美股的“跷跷板”效应
美联储于 6 月 17 - 18 日举行 2025 年最后一次议息会议，成为全球瞩目的焦点，资金面相对谨慎，外盘避险情绪高涨，有色金属走势震荡；美股方面，科技股财报超预期带动纳指收涨，风险偏好边际回升，但对工业金属的传导有限——资金更倾向押注成长型资产，大宗商品整体仍处于“宏观情绪配角”位置。资金面谨慎，铅价窄幅震荡；
供应端：原生稳、再生“卡壳”
国内原生铅冶炼厂生产节奏平稳，主要矿山出货正常，铅精矿加工费（TC）维持低位，成本支撑虽存但难推升价格；再生铅则受限于废电瓶回收节奏——夏季高温导致部分中小回收商出货量下降，叠加废电瓶价格高位坚挺，再生铅企业利润压缩至200-300元/吨，部分企业维持低负荷生产，整体供应增量不及预期。
需求端：传统淡季到旺季预期过渡
铅酸蓄电池市场延续淡季过渡期，电动车替换需求增速放缓（终端门店反馈“促销活动效果弱于往年”），汽车启动电池受新车型配套比例调整影响，订单增量有限；储能领域虽保持增长，但对铅酸电池需求拉动微弱。下游企业普遍维持低库存策略，仅部分刚需补库，贸易商反馈“询价多、成交少”，部分区域贴水扩大以促成交。
现货交投：僵持中透出“观望锁”
据长江有色金属网获悉，今日长江现货1#铅主流报价16850-16950元/吨（较前一日跌25元），实际成交集中在16900元/吨附近。下游接货意愿低迷，仅少数企业为维持生产少量补库；贸易商间交投以长单为主，散单成交活跃度偏低，市场整体呈现“供应无急售压力、需求无集中释放”的胶着状态。
短期走势预测
短期宏观情绪（美元波动、美股风险偏好）对铅价指引有限，核心矛盾仍在供需僵局：原生铅供应平稳，再生铅增量受限，需求淡季下库存累积预期压制上方空间。预计今日铅价或维持窄幅震荡，主力合约参考区间【16800-17000元/吨】，重点关注再生铅企业开工变化及下游补库节奏是否边际改善。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）来源：长江有色金属网
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