金源期货：非美地区库存偏低，铜价强震荡
发布时间：2025-06-05 10:18:24 浏览：33
周三沪铜主力强震荡，伦铜站稳9600美金延续向上，国内近月B结构收窄，周三电解铜现货市场成交遇冷，下游刚需采购为主，内贸铜跌至升水130元/吨，昨日LME库存降至14.1万吨。宏观方面：美联储最新褐皮书显示，近期美国经济活动略有下降，关税政策和带来的不确定性正对经济产生广泛影响，几乎所有地区都报告经济和政策的不确定性增强，企业和家庭在财务决策上表现出犹豫和谨慎，美国物价短期内温和上涨，部分地区甚至预期价格涨幅将相当剧烈，企业计划将大多数的关税成本转嫁给终端消费者，预计将在未来三个月内实施该计划。美国5月ADP就业数据仅增3.7万人，大幅低于预期的11.4万人，4月数据也被下修至6万人，充分显示美国私营部门就业增长显著放缓，美国就业市场或走向关税阴影下的疲软期，美元指数再度走弱一定程度上提振铜价。产业方面：第一量子公司决定每月花费约2000万美元来维护其闲置的Cobre Panama铜矿，该公司目前有12.1万吨精矿，不过由于近两年未进行加工，部分精矿已经产生变质，而对已变质的材料进行再加工在经济上几乎不可行，现任总统穆利诺表示兴趣重新协商该矿未来的运营模式，但会优先考虑国家所有权。
美联储褐皮书显示关税政策和带来的不确定性正对经济产生广泛影响，企业计划将大多数的关税成本转嫁给终端消费者，而美国就业市场或走向关税阴影下的疲软期，特朗普再次呼吁美联储应尽快降息；基本面上，卡莫阿铜矿地下部分产能暂停开采，巴拿马铜矿短期复产无望，市场对原料短缺担忧加剧，非美地区显性库存偏低，预计铜价短期将延续强震荡。
（来源：金源期货）
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